به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، قیمت دلار در بازار آزاد و نرخ ضمنی حاصل از درهم امارات این روزها به هم رسیده‌اند و هر دو در محدوده ۲۳۴ تا ۲۳۵ هزار تومان قرار دارند. در همین بازه، بانک مرکزی نرخ حواله رسمی دلار را از ۱۷۰ هزار تومان بالاتر برده است. نتیجه، شکافی حدود ۶۵ هزار تومانی میان نرخ رسمی و نرخ بازار است.
این شکاف برای خانوارها معنای روشنی دارد. نرخ رسمی مبنای قیمت بخش بزرگی از کالاهای وارداتی است و افزایش آن معمولاً با تأخیر در قیمت کالاها دیده می‌شود. هم‌زمان، ثبات دلار آزاد در سطح ۲۳۵ هزار تومان نشان می‌دهد که انتظارات بازار هنوز پایین نیامده است. پرسش اصلی حالا این است که فاصله دو نرخ با بالا رفتن نرخ رسمی پر می‌شود یا با پایین آمدن نرخ آزاد.
همگرایی دلار و درهم چه می‌گوید؟
نرخ ضمنی درهم از ضرب قیمت هر درهم در تهران در نسبت ثابت درهم به دلار به دست می‌آید. هر دلار آمریکا تقریباً معادل ۳.۶۷ درهم است. وقتی این عدد با قیمت دلار آزاد برابر می‌شود، یعنی بازار دبی و بازار تهران به یک تعادل قیمتی رسیده‌اند و فرصت آربیتراژ، یعنی سود از اختلاف قیمت دو بازار، تقریباً از بین رفته است.
این همگرایی برای فعالان حرفه‌ای یک نشانه مهم است. داده‌ها نشان می‌دهد که قیمت فعلی صرفاً حاصل هیجان یک بازار محلی نیست و در کانال‌های مختلف تأیید شده است. به بیان ساده، عدد ۲۳۵ هزار تومان فعلاً نرخ پذیرفته‌شده بازار برای دلار است.
دو راه برای کم کردن فاصله
در بحث‌های کارشناسی دو رویکرد در برابر هم قرار گرفته‌اند. رویکرد نخست، نزدیک کردن تدریجی نرخ رسمی به نرخ بازار است؛ مسیری که بانک مرکزی با عبور از مرز ۱۷۰ هزار تومان در پیش گرفته است. منتقدان این مسیر می‌گویند بالا بردن نرخ رسمی بدون افزایش عرضه، به‌جای مهار بازار، سطح عمومی قیمت‌ها را جابه‌جا می‌کند.
رویکرد دوم بر عرضه واقعی ارز تکیه دارد. طرفداران این دیدگاه معتقدند بازگشت ارزهای صادراتی به چرخه رسمی می‌تواند فشار خرید در بازار آزاد را متعادل کند. منطق آن ساده است: وقتی عرضه دلار در بازار افزایش یابد، خریداران برای به دست آوردن آن رقابت کم‌تری خواهند داشت و قیمت فرصت عقب‌نشینی پیدا می‌کند.
متغیرهای پیش رو
محتمل‌ترین سناریو در کوتاه‌مدت به میزان بازگشت ارز صادرکنندگان و مسیر نرخ رسمی بستگی دارد. اگر فاصله ۴۰ درصدی دو نرخ پابرجا بماند، انگیزه برای عرضه ارز در بازار آزاد به‌جای کانال رسمی همچنان باقی می‌ماند. رفتار بازار در روزهای آینده نشان خواهد داد که کدام‌یک از این دو نیرو دست بالا را دارد.
نظرات کاربران