به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بیزینس‌لاین، بانک بارودا در گزارشی پژوهشی پیش‌بینی کرده است روپیه هند در کوتاه‌مدت میان ۹۴٫۵ تا ۹۶ روپیه برای هر دلار نوسان کند. بر این اساس، انتظار نمی‌رود پول ملی هند با وجود ورود دلارهای تازه به‌طور محسوس تقویت شود. پیام این گزارش فراتر از هند است: افزایش ذخایر ارزی لزوماً به ارزان‌شدن دلار در بازار نمی‌انجامد.
ورود دلار به هند از دو مسیر اصلی افزایش یافته است. مسیر نخست، سپرده‌های ارزی هندی‌های مقیم خارج نزد بانک‌های داخلی است. مسیر دوم، وام‌هایی است که شرکت‌های هندی از منابع خارجی می‌گیرند و استقراض تجاری خارجی نام دارد. به نوشته گزارش، این منابع «به بازار تزریق نشده، بلکه به ذخایر افزوده شده است» و به همین دلیل، تقویتی که از نظر تئوری انتظار می‌رفت، رخ نداد.
۲۸ درصد کاهش ارزش در ۴ سال
میانگین نرخ روپیه از ۷۴٫۴۴ روپیه برای هر دلار در ژانویه ۲۰۲۲ به ۹۵٫۴۷ روپیه در آگوست ۲۰۲۶ رسیده است. این رقم حدود ۲۸ درصد کاهش ارزش را نشان می‌دهد. به زبان ساده، کالای وارداتی ۱۰۰ دلاری اکنون حدود ۲٬۱۰۰ روپیه گران‌تر از ۴ سال پیش برای خریدار هندی تمام می‌شود.
روپیه در این مسیر تنها نبوده است. در همین دوره، دلار در برابر یورو ۲٫۴ درصد تقویت شد. ین ژاپن ۳۸ درصد، روپیه اندونزی ۲۴ درصد و وون کره جنوبی ۱۷ درصد ارزش خود را از دست دادند. این مقایسه نشان می‌دهد فشار بر ارزهای آسیایی پدیده‌ای گسترده بوده است.
مداخله بانک مرکزی، مؤثرترین عامل
پژوهشگران تغییرات ماهانه روپیه را از ژانویه ۲۰۲۲ تا ژوئن ۲۰۲۶ بررسی کردند. آن‌ها اثر ذخایر ارزی، مداخله بانک مرکزی هند، جریان سرمایه خارجی و نرخ دلار به یورو را سنجیدند. مداخله بانک مرکزی در بازار نقد و بازار آتی بیشترین ارتباط را با حرکت روپیه داشت. بازار نقد به معامله فوری ارز گفته می‌شود و بازار آتی به قرارداد معامله در تاریخی مشخص در آینده.
این دو ابزار در کنار هم ۳۴ درصد از نوسان روپیه را توضیح می‌دادند. سهم مداخله در بازار نقد به‌تنهایی ۲۵ درصد و سهم عملیات آتی ۱۹ درصد بود. گزارش نتیجه می‌گیرد اجرای هم‌زمان این دو ابزار برای مدیریت نرخ ارز اثربخش‌تر است. در مقابل، تغییر ذخایر ارزی تنها ۱۸ درصد از نوسان را توضیح می‌داد.
سرمایه‌گذاری خارجی در بازار سهام و اوراق هند به‌تنهایی اثر معناداری داشت، اما در کنار سایر متغیرها این اثر را از دست داد. مجموع عوامل بررسی‌شده حداکثر ۴۰ درصد از نوسان روپیه را توضیح می‌داد. به نوشته گزارش، بخش بزرگ باقی‌مانده به احساسات بازار مربوط است؛ از جمله زمان‌بندی خرید ارز واردکنندگان و صادرکنندگان و حواله‌های ارزی.
نظرات کاربران