به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، قیمت مس با رشدی ۴۶ درصدی، بحث رقابت فلزات صنعتی با طلا را دوباره به میان آورده است. پرسش اصلی ساده است: آیا فلزی که پشتوانه صنعت است، می‌تواند بخشی از جایگاه طلا را در سبد سرمایه‌گذاران بگیرد؟ برای کسی که پس‌انداز خود را به طلا و سکه سپرده است، پاسخ این پرسش اهمیت عملی دارد.
اهمیت این بحث برای بازار داخلی از یک رابطه ساده می‌آید. قیمت طلا و سکه در ایران به دو عامل اصلی وابسته است: قیمت جهانی هر انس طلا و نرخ دلار. هر تغییر پایدار در تقاضای جهانی طلا می‌تواند از مسیر انس جهانی به قیمت طلای آبشده و سکه برسد.
دو فلز، دو منطق متفاوت
مس فلز چرخه اقتصادی است. تقاضای آن از ساخت‌وساز، شبکه‌های برق، خودروهای برقی و مراکز داده می‌آید. به همین دلیل برخی تحلیلگران آن را «دکتر مس» می‌نامند؛ یعنی فلزی که قیمتش وضعیت سلامت اقتصاد جهانی را نشان می‌دهد. وقتی چشم‌انداز رشد اقتصادی روشن‌تر می‌شود، خریداران صنعتی تقاضای بیش‌تری برای مس دارند.
طلا از منطق دیگری پیروی می‌کند. تقاضای آن معمولاً در دوره‌های نااطمینانی، تورم بالا و کاهش ارزش پول‌های ملی افزایش می‌یابد. طلا سود یا بهره‌ای پرداخت نمی‌کند. ارزش آن از کمیابی و اعتماد تاریخی به آن می‌آید و بانک‌های مرکزی نیز بخشی از ذخایر خود را به همین دلیل به طلا اختصاص می‌دهند.
داده‌های بازار نشان می‌دهد رشد مس لزوماً به معنای خروج سرمایه از طلا نیست. خریدار عمده مس کارخانه‌ها و صنایع هستند، اما خریدار طلا بانک‌های مرکزی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و خانوارها. معامله‌گران حرفه‌ای برای سنجش این رقابت «نسبت مس به طلا» را دنبال می‌کنند؛ یعنی قیمت مس نسبت به قیمت طلا. افزایش این نسبت معمولاً نشانه خوش‌بینی بازار به رشد اقتصادی تعبیر می‌شود و کاهش آن نشانه احتیاط. بخشی از رشد مس را نیز تحلیلگران به محدودیت عرضه نسبت می‌دهند، چون راه‌اندازی یک معدن تازه سال‌ها زمان می‌برد.
معنای این رقابت برای بازار داخلی
در بازار ایران، مس ابزار رایج سرمایه‌گذاری خرد نیست و بازاری مانند بازار سکه برای خانوارها ندارد. طلا همچنان متداول‌ترین دارایی فیزیکی برای حفظ ارزش پول در میان مردم است. در کوتاه‌مدت نیز قیمت طلای داخلی بیش‌تر از نرخ دلار اثر می‌پذیرد تا از رقابت جهانی با مس.
محتمل‌ترین سناریو از نگاه بسیاری از ناظران، هم‌زیستی دو فلز با نقش‌های متفاوت است، نه جایگزینی یکی با دیگری. سه عامل در ماه‌های آینده بر مسیر هر دو اثر خواهد گذاشت: سیاست نرخ بهره بانک‌های مرکزی بزرگ، سرعت رشد اقتصادی چین به‌عنوان بزرگ‌ترین مصرف‌کننده مس، و سطح نااطمینانی در اقتصاد جهانی.
نظرات کاربران