به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از خبرنامه پل کروگمن، نرخ‌های بهره پس از آغاز جنگ ایران افزایش چشمگیری داشته است. این نرخ‌ها اکنون به سطحی رسیده‌اند که از اوج حباب مسکن آمریکا در دهه ۲۰۰۰ دیده نشده بود. این تغییر هزینه وام، ارزش دلار و جذابیت دارایی‌هایی مانند طلا را در سراسر جهان تحت تأثیر قرار می‌دهد.
کروگمن در یادداشتی که ۲۷ سپتامبر ۲۰۲۶ (۵ مهر ۱۴۰۵) منتشر شد، دو عامل را برجسته کرد. به باور او، عامل اصلی رونق عظیم سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی است. شرکت‌ها برای ساخت زیرساخت این فناوری به سرمایه‌ای کلان نیاز دارند و این تقاضا برای پول، بهای آن یعنی نرخ بهره را بالا می‌برد.
عامل دوم، اثر تورمی جنگ است. کروگمن می‌گوید این اثر، «روایت» سیاست‌گذاری را تغییر داده است. منظور از روایت، برداشت بازار از مسیر آینده تصمیم‌های بانک مرکزی است. وقتی سرمایه‌گذاران انتظار تورم بالاتر داشته باشند، برای خرید اوراق قرضه بازده بیش‌تری طلب می‌کنند.
این اقتصاددان تأکید می‌کند که هنوز درباره علت دقیق این جهش تردید دارد. به گفته او، تحلیلگرانی که به کارشان اعتماد دارد، روایت‌های متفاوتی ارائه کرده‌اند. کروگمن وعده داده است در یادداشت بعدی، این فرضیه‌های رقیب را دقیق‌تر بررسی کند.
کروگمن در این یادداشت بر اهمیت بازار اوراق قرضه در مقایسه با بازار سهام تأکید می‌کند. او قیمت سهام را شاخصی نامطمئن از وضعیت اقتصاد می‌داند که گاه تحت تأثیر مدهای زودگذر است. او به جمله مشهور پل ساموئلسون اشاره می‌کند که بازار سهام ۹ مورد از ۵ رکود اخیر را پیش‌بینی کرده بود. در مقابل، به نظر کروگمن نرخ بهره تقریباً همیشه پیام مهمی درباره اقتصاد دارد.
نظرات کاربران