به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بیت‌کوین در روزهای اخیر بار دیگر به بالای ۸۵ هزار دلار بازگشت. همزمان، رشد قیمت به بیت‌کوین محدود نماند و آلت‌کوین‌های بیش‌تری را دربر گرفت. آلت‌کوین به همه رمزارزهای غیر از بیت‌کوین گفته می‌شود؛ از اتریوم تا توکن‌های کوچک‌تر.
این بازگشت از آن رو اهمیت دارد که بازار اکنون میان دو نیرو قرار گرفته است. از یک سو، خریداران با گسترش رشد به آلت‌کوین‌ها نشانه افزایش تمایل به ریسک را نشان می‌دهند. از سوی دیگر، کندی ورود پول به ETFهای بیت‌کوین و بازده بالای اوراق خزانه‌داری آمریکا دامنه این رشد را محدود می‌کند. نتیجه این کشمکش مستقیماً در ارزش دارایی دیجیتال کاربران دیده می‌شود.
چرا رشد آلت‌کوین‌ها مهم است
در دوره‌های رشد بازار، معمولاً ابتدا بیت‌کوین حرکت می‌کند و سپس سرمایه به سمت آلت‌کوین‌ها می‌رود. فعالان بازار این جابه‌جایی را نشانه ریسک‌پذیری بیش‌تر می‌دانند. به بیان ساده، سرمایه‌گذاران حاضرند برای بازده احتمالی بیش‌تر، نوسان بیش‌تری را بپذیرند. اما این ویژگی دو لبه دارد: آلت‌کوین‌ها در رشد سریع‌تر بالا می‌روند و در اصلاح قیمت نیز معمولاً افت شدیدتری را ثبت می‌کنند.
دو ترمز پیش روی بازار
نخستین مانع، کاهش سرعت ورود سرمایه به ETFهای بیت‌کوین است. ETF یا صندوق قابل معامله در بورس به سرمایه‌گذاران بزرگ اجازه می‌دهد بدون نگهداری مستقیم بیت‌کوین، روی قیمت آن سرمایه‌گذاری کنند. ورودی این صندوق‌ها یکی از موتورهای اصلی تقاضا بوده است. کندشدن آن یعنی بخشی از خریداران بزرگ فعلاً محتاط‌تر عمل می‌کنند.
مانع دوم، بازده بالای اوراق خزانه‌داری آمریکاست. این اوراق بدهی دولت آمریکا تقریباً بدون ریسک به شمار می‌آیند. وقتی سود این اوراق بالاست، دارایی پرنوسانی مثل بیت‌کوین که سودی پرداخت نمی‌کند، برای بخشی از سرمایه‌گذاران جذابیت کمتری پیدا می‌کند. این رقابت برای جذب پول به سیاست نرخ بهره فدرال رزرو، یعنی بانک مرکزی آمریکا، گره خورده است.
پیامد برای کاربران داخلی
قیمت ریالی رمزارزها در ایران از قیمت جهانی آن‌ها و نرخ دلار بازار آزاد اثر می‌گیرد. بنابراین هر تغییر در قیمت جهانی بیت‌کوین، حتی بدون تغییر نرخ دلار، به ارزش ریالی دارایی کاربران منتقل می‌شود. به همین دلیل، نوسان‌های بازار جهانی برای دارندگان داخلی رمزارز نیز اثر مستقیم دارد.
در شرایط فعلی، نشانه‌های تقاضای تازه و موانع کلان همزمان در بازار حضور دارند. محتمل‌ترین سناریو، ادامه نوسان در محدوده فعلی تا روشن‌تر شدن مسیر نرخ بهره است. آمار ورودی ETFها و تغییرات بازده اوراق آمریکا در روزهای آینده، دو شاخص کلیدی برای سنجش جهت بعدی بازار خواهند بود.
نظرات کاربران