به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از گلدسیلور، یک راهبردپرداز بانک نومورا درباره نرخ بهره آمریکا دیدگاه تازه‌ای مطرح کرد. او به بلومبرگ گفت اقتصاد آمریکا ظرفیت جذب افزایش‌های بیشتری در نرخ بهره فدرال رزرو را دارد. به باور او، این ظرفیت از برآورد فعلی بازار بیشتر است.
این اظهارنظر تصمیم رسمی فدرال رزرو نیست. فدرال رزرو بانک مرکزی آمریکاست و نرخ بهره این کشور را تعیین می‌کند. دیدگاه نومورا در واقع شرطی بر مسیر آینده بازده واقعی است. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد این متغیر بیش از بیشتر خبرها بر قیمت طلا اثر می‌گذارد.
بازده واقعی چیست و چرا طلا به آن حساس است؟
بازده واقعی یعنی سود اوراق قرضه پس از کسر تورم. برای نمونه، اگر سود اوراق ۵ درصد و تورم ۳ درصد باشد، بازده واقعی ۲ درصد است. این عدد نشان می‌دهد دارایی سودده چه مقدار به قدرت خرید دارنده‌اش می‌افزاید.
طلا به دارنده‌اش سود یا بهره نمی‌دهد. به همین دلیل، با بالا رفتن بازده واقعی، هزینه فرصت نگهداری طلا افزایش می‌یابد. هزینه فرصت یعنی سودی که فرد با انتخاب طلا به‌جای اوراق از دست می‌دهد. در سوی مقابل، افت بازده واقعی معمولاً از جذابیت نسبی طلا پشتیبانی کرده است.
کشمکش پیش‌بینی بانک‌ها و انتظار بازار
منظور از «قیمت‌گذاری بازار» انتظاری است که معامله‌گران اکنون در قیمت دارایی‌ها لحاظ کرده‌اند. اگر فدرال رزرو بیش از این انتظار نرخ را بالا ببرد، بازده واقعی ممکن است افزایش یابد. در چنین سناریویی، احتمال فشار فروش بر طلا و شکل‌گیری سقف قیمتی بیشتر می‌شود.
گلدسیلور همچنین اشاره کرده است که بازده واقعی همین هفته حرکت کرده است. مسیر بعدی این متغیر به داده‌های تورم و اشتغال آمریکا و موضع فدرال رزرو بستگی دارد. برای بازار ایران، این عامل در کنار نرخ دلار داخلی بر قیمت طلا و سکه اثر می‌گذارد.
نظرات کاربران