شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ در برابر بازده ۵٫۲۴ درصدی اوراق؛ کدام زودتر عقب می‌نشیند؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از تریدینگ‌ویو، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به ۵٫۲۴ درصد رسیده است. این رقم بالاترین سطح از ژوئن ۲۰۰۷ است. بازده اوراق در عمل هزینه پول در اقتصاد آمریکا را نشان می‌دهد و بالا رفتن آن معمولاً به سهام شرکت‌های رشدی فشار می‌آورد.

در این شرایط، شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ به‌جای افت، به سقف‌های تازه نزدیک شده است. محرک اصلی این رشد، خوش‌بینی به شرکت‌های هوش مصنوعی و تراشه است. اهمیت این کشمکش برای خواننده ایرانی روشن است: بازده بالاتر اوراق آمریکا معمولاً دلار را تقویت می‌کند و به طلا که سودی پرداخت نمی‌کند فشار می‌آورد.

سه رویداد در ۱ هفته

بازده اوراق ۱۰ ساله در ۱ ماه گذشته ۴۸ واحد پایه، یعنی حدود نیم درصد، بالا رفته است. هم‌زمان، رویترز در ۲۸ سپتامبر ۲۰۲۶ (۶ مهر ۱۴۰۵) گزارش داد امیدنامه عرضه اولیه شرکت آنتروپیک، سازنده مدل هوش مصنوعی «کلود»، منتشر شده است. این شرکت ارزش‌گذاری ۲ هزار میلیارد دلاری را هدف گرفته است؛ رقمی هم‌تراز با ارزش بازار بزرگ‌ترین شرکت‌های فناوری جهان.

همین امیدنامه زیان‌های سنگین و رو به افزایش شرکت را نیز نشان داده است. بر پایه این سند، بخشی از مشتریان آن قرارداد بلندمدت ندارند. عرضه اولیه ممکن است از اواسط اکتبر انجام شود. سومین رویداد، انتشار شاخص قیمت مصرف شخصی (PCE)، سنجه تورمی مورد توجه فدرال رزرو، و گزارش اشتغال آمریکا در همین هفته است.

سطوح کلیدی شاخص

شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ از ناحیه مقاومتی ۷٬۷۲۰ واحد عبور کرد و در ۲۵ سپتامبر (۳ مهر) در ۷٬۷۴۳ واحد بسته شد. مقاومت به سطحی گفته می‌شود که پیش‌تر مانع رشد قیمت بوده است. به نوشته تحلیلگر، محدوده ۷٬۷۶۰ تا ۷٬۷۸۰ و سپس عدد رند ۷٬۸۰۰ واحد، اهداف بعدی در صورت ادامه رشد است.

در سمت مقابل، ۷٬۷۲۰ واحد اکنون نقش حمایت را دارد؛ یعنی سطحی که انتظار می‌رود جلوی افت بیش‌تر را بگیرد. محدوده ۷٬۶۴۵ تا ۷٬۶۶۸ واحد، محل تجمع میانگین‌های متحرک، حمایت بعدی است. به ارزیابی تحلیلگر، بسته شدن روزانه زیر ۷٬۶۴۵ ساختار صعودی کوتاه‌مدت را از اعتبار می‌اندازد و سطح ۷٬۵۰۹ را در کانون توجه قرار می‌دهد.

تحلیلگر نگاه خود را صعودی اما مشروط توصیف می‌کند. به نظر او، انتشار عدد تورمی بالاتر از انتظار می‌تواند بازده ۱۰ ساله را به بالای ۵٫۳۰ درصد برساند و توجیه ارزش‌گذاری شرکت‌های هوش مصنوعی را دشوارتر کند. در مقابل، عدد تورمی ملایم می‌تواند فشار بازده را کاهش دهد. به تعبیر او، پرسش اصلی این است که کدام طرف زودتر عقب می‌نشیند.