به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بیزینس اینسایدر، مؤسسه ند دیویس ریسرچ از الگویی کم‌سابقه در بورس آمریکا خبر داد. به گفته این مؤسسه، شاخص‌های اصلی نزدیک رکورد هستند، اما تعداد سهام همراه با رشد بازار کاهش یافته است. این موضوع برای فعالان دیگر بازارها نیز اهمیت دارد، زیرا تغییر جهت بورس آمریکا معمولاً بر تمایل جهانی به ریسک اثر می‌گذارد.
هشدار زیر پوست شاخص
شاخص اس‌اندپی ۵۰۰، که ۵۰۰ شرکت بزرگ آمریکایی را دربرمی‌گیرد، کمتر از ۲ درصد با سقف تاریخی ماه اوت فاصله دارد. با این حال، در هفته گذشته کمتر از ۲۵ درصد سهام این شاخص بالاتر از میانگین متحرک ۵۰ روزه معامله شدند. میانگین متحرک، میانگین قیمت یک سهم در بازه‌ای مشخص است و قیمت پایین‌تر از آن نشانه ضعف روند به شمار می‌رود. در بازه بلندمدت نیز کمتر از ۴۵ درصد سهام بالاتر از میانگین ۲۰۰ روزه قرار داشتند.
اد کلیسولد، راهبرد ارشد بازار آمریکا در ند دیویس ریسرچ، و تان نگوین، تحلیلگر ارشد این مؤسسه، این وضعیت را بی‌سابقه دانستند. به نوشته آنها، شاخص هرگز در این فاصله از رکورد، چنین «پهنای بازار» ضعیفی نداشته است. پهنای بازار نسبت سهام در حال رشد به سهام در حال افت را می‌سنجد و کاهش آن یعنی رشد شاخص به شرکت‌های محدودی وابسته شده است. این دو تحلیلگر نوشتند: «نگاه بدبینانه این است که غول‌های بازار، مشکلات زیر سطح را پنهان کرده‌اند.»
پیشینه تاریخی چه می‌گوید
ند دیویس ریسرچ داده‌های بازار از سال ۱۹۸۰ را با سه شرط هم‌زمان بررسی کرد. شرط نخست، قرار داشتن کمتر از ۳۵ درصد سهام بالای میانگین ۵۰ روزه بود. شرط دوم، قرار داشتن کمتر از ۵۰ درصد سهام بالای میانگین ۲۰۰ روزه و شرط سوم، فاصله کمتر از ۳ درصدی شاخص با رکورد بود. در این ۴۶ سال، هر سه شرط تنها ۶ بار با هم برقرار شده است.
به گفته این مؤسسه، چند مورد از این نمونه‌ها، از جمله سپتامبر ۲۰۱۴ و نوامبر ۲۰۲۱، پیش از رسیدن بازار صعودی به سقف رخ داد. واگرایی یعنی حرکت شاخص و وضعیت اکثر سهام در دو جهت متفاوت. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد پس از آغاز این واگرایی، شاخص معمولاً تا ۱ ماه «سوگیری نزولی» داشته و سقف بازار حدود ۵ ماه بعد شکل گرفته است.
احتیاط تحلیلگران و فشار بازده اوراق
این تحلیلگران نوشتند: «بیشتر سقف‌های بازار پس از واگرایی در پهنای بازار شکل گرفته‌اند و ما هشدارهای تکنیکال را جدی می‌گیریم.» با این حال، آنها فعلاً به خریداران فرصت می‌دهند. به ارزیابی این مؤسسه، اگر واگرایی‌ها در رشدهای احتمالی پایان سال برطرف نشود، کاهش سهم سهام در سبد سرمایه‌گذاری اقدامی محتاطانه خواهد بود.
بانک اچ‌اس‌بی‌سی نیز روز دوشنبه در گزارشی، کاهش پهنای بازار را با جهش بازده اوراق قرضه مرتبط دانست. بازده اوراق، سودی است که دارنده اوراق دولتی دریافت می‌کند و افزایش آن جذابیت نسبی سهام را کم می‌کند. راهبردهای این بانک، این روند را نشانه «آسیب جدی زیر پوست» بازار سهام توصیف کردند.
نظرات کاربران