بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا به بالاترین سطح ۱۹ سال اخیر رسید

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از خبرگزاری آناتولی، فشار فروش بر اوراق قرضه دولت آمریکا همچنان ادامه دارد. بازده اوراق ۱۰ ساله روز سه‌شنبه به ۵٫۳ درصد رسید. این شاخص روز چهارشنبه، ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ (۸ مهر ۱۴۰۵)، در سطح ۵٫۲۴ درصد قرار گرفت. بازده، سودی است که خریدار اوراق دریافت می‌کند؛ وقتی فروشندگان بیش‌تر از خریداران باشند، قیمت اوراق افت می‌کند و بازده بالا می‌رود.

اهمیت این عدد از نقش مرجع آن می‌آید. تحلیلگران می‌گویند بازده اوراق آمریکا معیار قیمت‌گذاری در بازارهای جهانی است. بنابراین افزایش آن هزینه وام را از اوراق شرکتی تا وام مسکن خانوارها بالا می‌برد. بالا رفتن نرخ بهره واقعی، یعنی سود پس از کسر تورم، معمولاً نگهداری دارایی‌های بدون سود مانند طلا را نیز پرهزینه‌تر می‌کند.

دو نیرو پشت فروش اوراق

دو عامل اصلی این فشار فروش را تغذیه می‌کند. عامل نخست، انتظار سرمایه‌گذاران از رشد سریع‌تر اقتصاد به لطف هزینه‌های سنگین در حوزه هوش مصنوعی است. عامل دوم، ریسک ماندگاری تورم است. تنش‌های خاورمیانه و هدف قرار گرفتن تأسیسات انرژی در جنگ روسیه و اوکراین، نگرانی از عرضه انرژی و افزایش قیمت نفت را تشدید کرده است.

فدرال رزرو آمریکا در ماه سپتامبر نرخ بهره را ۰٫۲۵ واحد درصد افزایش داد و به محدوده ۳٫۷۵ تا ۴ درصد رساند. این نخستین افزایش نرخ از سال ۲۰۲۳ است. با این حال، سیاست‌های سخت‌گیرانه فدرال رزرو، بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی ژاپن نگرانی‌های تورمی را برطرف نکرد. در نتیجه، سرمایه‌گذاران نرخ بهره واقعی بالاتری طلب می‌کنند. بازده اوراق ۲ ساله نیز از مارس بیش از ۰٫۶ واحد درصد رشد کرد و روز سه‌شنبه با ۴٫۹۷ درصد به بالاترین سطح از مه ۲۰۲۴ رسید.

جابه‌جایی پول به سمت شرکت‌های هوش مصنوعی

سانت مانوکیان، معاون مدیرکل شرکت ایش اینوستمنت، به آناتولی گفت هوش مصنوعی رشد واقعی اقتصاد را شتاب داده و سازوکار بازار اوراق را تغییر داده است. به گفته او، فدرال رزرو آتلانتا رشد حدود ۵ درصدی را برای فصل سوم پیش‌بینی می‌کند. این رقم با احتساب تورم به رشد اسمی حدود ۷ درصد می‌رسد. مانوکیان افزود سرمایه‌گذاران به‌جای اوراق خزانه، اوراق بلندمدت شرکت‌های پربدهی هوش مصنوعی را می‌خرند. به باور او، انتظارات تورمی در این فشار فروش به اندازه‌ای که معمولاً گفته می‌شود نقش تعیین‌کننده ندارد.

مانوکیان نگرانی درباره وضعیت بدهی دولت آمریکا را نیز همچنان مطرح دانست. او جهش بازده‌ها را نشانه یک بازآرایی گسترده جهانی توصیف کرد که در آن سرمایه‌گذاران از دارایی‌های امن سنتی فاصله می‌گیرند. نمونه این روند، پیشی گرفتن بازده اوراق ۱۰ ساله فرانسه از اوراق ایتالیاست. این اتفاق پس از مدتی طولانی رخ داده است؛ فرانسه در بازار بدهی اروپا معمولاً وام‌گیرنده‌ای کم‌ریسک‌تر از ایتالیا به شمار می‌رود.