به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کوارتز، اوراق قرضه تازه پارامونت اسکای‌دنس در نخستین روز معامله با افت قیمت روبه‌رو شد. این معاملات روز پنجشنبه ۱ اکتبر ۲۰۲۶ (۹ مهر ۱۴۰۵) انجام شد. سرمایه‌گذاران این اوراق را ۱ روز پیش‌تر با ارزش اسمی کامل خریده بودند. اما اوراق ۸ ساله دلاری روز بعد حدود ۹۶ سنت به ازای هر دلار دست‌به‌دست شد؛ یعنی هر ۱٬۰۰۰ دلار سرمایه در ۱ روز به حدود ۹۶۰ دلار رسید.
این اوراق برای تأمین مالی خرید ۱۱۰ میلیارد دلاری وارنر برادرز دیسکاوری منتشر شده است. اهمیت خبر فقط به یک شرکت محدود نمی‌ماند. رفتار بازار اوراق قرضه شرکتی یکی از نشانه‌های سنجش اشتهای سرمایه‌گذاران به ریسک است. وقتی این اشتها کاهش می‌یابد، سرمایه‌گذاران معمولاً به دارایی‌های کم‌ریسک‌تر توجه بیشتری نشان می‌دهند.
زیان کاغذی و افزایش هزینه بیمه نکول
به گزارش بلومبرگ، زیان کاغذی خریداران فقط در بخش اوراق با رتبه سرمایه‌گذاری از ۱۰۰ میلیون دلار فراتر رفت. زیان کاغذی یعنی کاهش ارزش دارایی پیش از فروش آن. هزینه بیمه در برابر نکول پارامونت نیز به بالاترین سطح ۱۷ سال اخیر رسید. نکول به معنای ناتوانی شرکت در بازپرداخت بدهی است. سهام پارامونت هم در همین روز ۹٫۶ درصد افت کرد که بیشترین کاهش روزانه آن از دسامبر بود.
فشار فروش بیشتر بر اوراق پرریسک متمرکز بود؛ اوراقی که رتبه اعتباری پایین‌تر و بازده بالاتری دارند. به گزارش بارونز، بسته ۶ میلیارد دلاری اوراق «وثیقه درجه دوم» با سود ۸٫۲۵ درصد و سررسید ۲۰۳۱ به ۹۷٫۵۰ دلار رسید. در این نوع اوراق، دارنده در صف دوم مطالبه از دارایی‌های وثیقه قرار دارد. اوراق قدیمی‌تر پارامونت نیز افت کرد، زیرا بدهی تازه در اولویت بازپرداخت از آن‌ها جلوتر است.
اوراق ۶٫۸۷۵ درصدی با سررسید ۲۰۳۶ از ۸۵ دلار به ۷۹ دلار رسید. در نتیجه، بازده این اوراق از ۹٫۲۵ درصد به ۱۰٫۴ درصد افزایش یافت. قیمت و بازده اوراق رابطه عکس دارند؛ وقتی قیمت پایین می‌آید، بازده مورد انتظار خریدار تازه بالا می‌رود.
گلایه خریداران از بانک‌های عرضه‌کننده
به گزارش بلومبرگ، مدیران سرمایه با پیام و تماس تلفنی به بانک آو امریکا و سیتی‌گروپ اعتراض کردند. این دو بانک پذیره‌نویس اوراق بودند؛ یعنی فروش آن را به بازار بر عهده داشتند. اعتراض اصلی به حجم سفارش‌ها بازمی‌گشت. بانک‌ها تقاضا برای اوراق با رتبه بالا را بیش از ۱۰۹ میلیارد دلار اعلام کرده بودند. اما با کاهش صرف پیشنهادی، یعنی بازده اضافه‌ای که به خریداران وعده داده شده بود، بخش بزرگی از این تقاضا کنار رفت.
دنیس سینلی، مدیر مالی پارامونت، این افت را «نوسان یک‌روزه بازار» خواند. او گفت شرکت برای اجرای معامله‌ای تحول‌آفرین وارد بازار شده، نه برای معامله‌ای یک‌روزه. لئون کالواریا از سیتی‌گروپ نیز گفت این تأمین مالی در بازاری پرنوسان «نتیجه‌ای بسیار خوب» داشت. در مقابل، جف گاندلک، بنیان‌گذار دابل‌لاین، نوشت پارامونت بزرگ‌ترین عرضه اوراق پربازده تاریخ را انجام داد و اوراق بلافاصله افت کرد. به گفته او، «این نشانه بازار قدرتمند نیست».
فشار زمان و هزینه بالای تأمین مالی
پارامونت برای تکمیل سریع تأمین مالی زیر فشار بود. طبق قرارداد ادغام، شرکت باید پس از ۱ اکتبر (۹ مهر ۱۴۰۵) برای هر روز تأخیر حدود ۷ میلیون دلار به سهامداران وارنر برادرز بپردازد. زیان کاغذی روز نخست تقریباً با ۱۴ روز از این جریمه برابر است. اکنون انتظار می‌رود معامله در ۶ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۴ مهر ۱۴۰۵) نهایی شود. بازده دست‌کم ۳ ورقه با رتبه سرمایه‌گذاری حداقل ۸ درصد پیش‌بینی شده بود؛ سطحی که امسال فقط ۲ اوراق دیگر در آمریکا به آن رسیدند. افزایش بازده اوراق خزانه آمریکا در ماه‌های تأخیر نیز هزینه این بدهی را بالاتر برد.
نظرات کاربران