به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال‌استریت، رابین‌هود از عرضه قراردادهای آتی دائمی بیت‌کوین و اتر با اهرم تا ۱۰ برابر خبر داد. این شرکت محصول جدید را ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶ (۷ مهر ۱۴۰۵) در همایش سالانه خود معرفی کرد. انتظار می‌رود این خدمت طی ماه‌های آینده به مشتریان واجد شرایط در آمریکا برسد. این قراردادها شش رمزارز دیگر از جمله سولانا، ریپل و دوج‌کوین را هم پوشش می‌دهد، اما سقف اهرم آن‌ها ۳ برابر است.
زمان این اعلام اهمیت ویژه دارد. تنها ۱ روز پیش‌تر، در ۲۸ سپتامبر ۲۰۲۶ (۶ مهر ۱۴۰۵)، ۴۷۸ میلیون دلار از موقعیت‌های اهرمی بازار رمزارز به‌اجبار بسته شد. حال پرسش این است که اهرم بیشتر پول تازه به بازار می‌آورد یا نوسان قیمت را برای همه دارندگان رمزارز تشدید می‌کند.
اهرم ۱۰ برابری چگونه کار می‌کند
قرارداد آتی دائمی قیمت رمزارز را دنبال می‌کند و تاریخ سررسید ندارد. معامله‌گر تا وقتی وجه تضمین کافی، یعنی «مارجین»، در حساب داشته باشد، موقعیتش باز می‌ماند. با اهرم ۱۰ برابری، افت ۱۰ درصدی بیت‌کوین کل این مارجین را از بین می‌برد. در همین افت، کسی که خود بیت‌کوین را دارد فقط ۱۰ درصد زیان می‌کند و با اهرم ۳ برابری، مارجین تا افت حدود ۳۳ درصدی دوام می‌آورد.
وقتی زیان مارجین را تمام کند، پلتفرم موقعیت را خودکار می‌بندد؛ به این رخداد «تسویه اجباری» یا لیکوئید شدن می‌گویند. هر فروش اجباری قیمت را پایین‌تر می‌برد و ممکن است موقعیت اهرمی بعدی را هم به تسویه بکشاند. داده‌های کوین‌گلس نشان می‌دهد ۳۸۶٫۵ میلیون دلار از تسویه‌های ۲۸ سپتامبر (۶ مهر ۱۴۰۵) به موقعیت‌های خرید تعلق داشت. به بیان ساده، از هر ۱۰ دلار تسویه‌شده، حدود ۸ دلار سهم معامله‌گرانی بود که انتظار رشد قیمت را داشتند.
پول تازه یا پول قرضی؟
موافقان این طرح را گامی به سوی پذیرش گسترده‌تر رمزارز و نشانه علاقه سرمایه‌گذاران عادی می‌دانند. اما اهرم در اصل حجم موقعیت‌های موجود را بزرگ می‌کند، نه شمار خریداران را. معامله‌گری که بیت‌کوین دارد و قرارداد ۱۰ برابری هم باز می‌کند، همان خریدار قبلی است با سهمی بزرگ‌تر. این پول قرضی در افت بازار فروش اجباری و در رشد آن خرید اجباری می‌سازد و نوسان را در هر دو جهت تشدید می‌کند.
آمار تسویه‌ها هم تصویر کاملی از بازار نمی‌دهد. رقم ۴۷۸ میلیون دلار فقط موقعیت‌های بسته‌شده را نشان می‌دهد و موقعیت‌های اهرمی باز را در بر نمی‌گیرد. افزون بر این، بیش از ۱۵۰ هزار مشتری رابین‌هود از ماه مه از دستیارهای معاملاتی هوش مصنوعی استفاده می‌کنند. اگر بسیاری از این دستیارها به افت ناگهانی قیمت واکنش مشابهی نشان دهند، فشار فروش بیشتر می‌شود.
نگاهی به بازار سهام
در بازار سهام، شاخص نوسان «ویکس» که انتظار سرمایه‌گذاران از نوسان آینده را می‌سنجد، در ۲۸ سپتامبر (۶ مهر ۱۴۰۵) روی ۱۶٫۱ ایستاد. این عدد در محدوده ۱۵ تا ۲۰ قرار دارد که بازار آن را عادی می‌داند. بنابراین اثر اهرم بیشتر به بازار رمزارز محدود ماند و به بازارهای سنتی سرایت نکرد. رابین‌هود همچنین معامله آخر هفته برخی سهام را برای اوایل ۲۰۲۷ در دست دارد که به مجوز نهاد ناظر بستگی دارد.
نظرات کاربران