به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از دیلی آپ‌ساید، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا هفته گذشته قاعده‌ای را تصویب کرد. بر پایه این قاعده، بورس سی‌بی‌او بی‌زد‌ایکس می‌تواند ۶ صندوق اهرمی ۳ برابری شرکت والتیلیتی شیرز را فهرست کند. این بورس یکی از بازارهای اصلی معامله سهام و صندوق‌های قابل معامله در آمریکاست.
صندوق اهرمی ۳ برابری می‌کوشد بازده روزانه دارایی پایه را ۳ برابر کند. اگر قیمت دارایی پایه در ۱ روز ۲ درصد بالا برود، این صندوق حدود ۶ درصد رشد می‌کند. همین قاعده در جهت مخالف هم برقرار است و افت ۲ درصدی به زیان حدود ۶ درصدی می‌رسد. اهمیت این تصمیم در این است که دسترسی سرمایه‌گذاران خرد به ابزارهای پرریسک را بیش‌تر می‌کند.
چرا این صندوق‌ها مجوز گرفتند؟
این تصمیم با رویکرد همیشگی کمیسیون فاصله دارد. کمیسیون نسبت به محصولات اهرمی محتاط بوده و در دسامبر گذشته بررسی صندوق‌های با اهرم بیش از ۲ برابر را متوقف کرده بود. والتیلیتی شیرز و چند ناشر دیگر مدت‌ها برای چنین مجوزی تلاش کرده بودند. این شرکت اواخر سال گذشته حتی درخواست صندوق‌های ۵ برابری را هم ثبت کرده بود.
تفاوت اصلی در چارچوب قانونی است. صندوق‌های ثبت‌شده معمولاً تابع قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری مصوب ۱۹۴۰ هستند. قاعده ۱۸اف-۴ این قانون از سال ۲۰۲۰ استفاده صندوق‌ها از مشتقات را محدود کرده است. مشتقات قراردادهایی هستند که ارزششان از قیمت یک دارایی دیگر می‌آید. بر پایه این قاعده، اهرم صندوق‌ها از ۲ برابر بیش‌تر نمی‌شود. چند صندوق ۳ برابری فعلی پیش از این قاعده راه افتاده‌اند و از آن معاف شده‌اند.
صندوق‌های والتیلیتی شیرز اما زیر چتر قانون اوراق بهادار مصوب ۱۹۳۳ قرار می‌گیرند و سقف ۲ برابری شامل آن‌ها نمی‌شود. روکسانا اسلام، رئیس پژوهش بخش و صنعت در تی‌ام‌ایکس وتافای، گفت هر ۶ صندوق بر پایه رمزارز و کالا هستند. به گفته او، بسیاری از صندوق‌های ۳، ۴ و ۵ برابری دیگر روی سهام تک‌شرکتی تعریف شده‌اند و نمی‌توانستند از این مسیر استفاده کنند.
تفاوتی که سرمایه‌گذار خرد نمی‌بیند
آدام گانا، وکیل حوزه اوراق بهادار، می‌گوید تمایز کمیسیون به ساختار نظارتی مربوط است، نه به ریسک اقتصادی. او تأکید کرد سرمایه‌گذار خرد این تفاوت را حس نمی‌کند و فقط یک صندوق قابل معامله را در حساب کارگزاری خود می‌بیند. به این معنا، ریسک این صندوق‌ها با صندوق‌های اهرمی دیگر تفاوتی ندارد. اسلام انتظار دارد ناشران دیگر هم درخواست صندوق‌های اهرمی رمزارزی و کالایی ثبت کنند، چون به گفته او تقاضای معاملاتی زیادی برای آن‌ها وجود دارد. والتیلیتی شیرز به درخواست اظهارنظر پاسخ نداد.
نظرات کاربران