به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اکونومیک تایمز، شرکت پیمکو بازده فعلی اوراق قرضه را فرصتی کم‌سابقه برای کسب درآمد می‌داند. پیمکو یکی از بزرگ‌ترین مدیران دارایی در بازار اوراق قرضه جهان است. بازده این اوراق اکنون به بالاترین سطح ۲۴ سال اخیر رسیده است.
بازده اوراق آمریکا معیار هزینه پول در سراسر جهان است. وقتی این بازده بالا می‌رود، نگه‌داشتن دارایی‌های بدون سود مانند طلا هزینه فرصت بیش‌تری پیدا می‌کند. هزینه فرصت یعنی سودی که سرمایه‌گذار با انتخاب یک دارایی به‌جای دارایی دیگر از دست می‌دهد. به همین دلیل، این تغییر می‌تواند بر مسیر دلار، طلا و جریان سرمایه به بازارهای نوظهور اثر بگذارد.
اعداد بازار چه می‌گویند
بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا حدود ۵٫۲۵ درصد است. بازده اوراق ۳۰ ساله نیز به حدود ۵٫۶۵ درصد رسیده است. یعنی دولت آمریکا برای قرض‌گرفتن ۳۰ ساله، سالانه بیش از ۵٫۶ درصد سود می‌پردازد. بازده و قیمت اوراق رابطه معکوس دارند؛ بازده بالاتر یعنی قیمت اوراق موجود پایین آمده است.
پیمکو می‌گوید بازده بالای اوراق بلندمدت نشانه انتظار بازار برای تورم ماندگار است. افزایش هزینه انرژی از عوامل اصلی این انتظار به شمار می‌رود. در کشمکش بانک‌های مرکزی با تورم، سرمایه‌گذاران برای قرض‌دادن بلندمدت سود بیش‌تری مطالبه می‌کنند.
تنوع‌بخشی و نگرانی مالی دولت‌ها
پیمکو در گزارش تازه خود بر تنوع‌بخشی تأکید کرده است. به باور این شرکت، تقسیم سرمایه میان اوراق کشورهای توسعه‌یافته و بازارهای نوظهور از ریسک می‌کاهد. منطق این دیدگاه آن است که تمرکز بر یک بازار، دارایی را در برابر شوک‌های همان بازار آسیب‌پذیر می‌کند.
این گزارش به چالش‌های مالی کشورهایی مانند آمریکا و فرانسه نیز اشاره می‌کند. کسری بودجه بزرگ یعنی دولت‌ها باید اوراق بیش‌تری بفروشند. عرضه بیش‌تر اوراق معمولاً خریداران را به مطالبه بازده بالاتر سوق می‌دهد. داده‌ها نشان می‌دهد مسیر قیمت انرژی و تصمیم بانک‌های مرکزی، عوامل کلیدی روند آینده بازده خواهند بود.
نظرات کاربران