صندوق دولتی سنگاپور: ارزش‌گذاری هوش مصنوعی و تورم، بزرگ‌ترین ریسک بازارها در ۲۰۲۷

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کوین‌رایز، تمسک هوش مصنوعی و تورم را دو ریسک اصلی بازارهای جهانی در ۲۰۲۷ معرفی کرد. مدیر ارشد سرمایه‌گذاری این صندوق این هشدار را مطرح کرده است. از میان این دو، نگرانی درباره هوش مصنوعی پررنگ‌تر است.

اهمیت این هشدار به جایگاه گوینده آن برمی‌گردد. تمسک چند ۱۰۰ میلیارد دلار دارایی را مدیریت می‌کند؛ رقمی بیش از تولید سالانه بسیاری از کشورهای جهان. فعالان بازار موضع این صندوق را نشانه‌ای از نگاه سرمایه‌گذاران نهادی، یعنی صندوق‌ها و نهادهای مالی بزرگ، در آسیا می‌دانند. اگر این احتیاط به دیگر نهادها سرایت کند، ورود پول به دارایی‌های پرریسک ممکن است کند شود.

هوش مصنوعی؛ نگرانی نخست

تمسک بررسی می‌کند که آیا ارزش‌گذاری فعلی شرکت‌های هوش مصنوعی و هزینه‌های زیرساختی این بخش پایدار است یا نه. ارزش‌گذاری یعنی قیمتی که بازار برای یک شرکت در نظر می‌گیرد. اگر این قیمت از سودآوری واقعی جلو بیفتد، احتمال اصلاح قیمت بالا می‌رود.

این بخش در ۲ سال گذشته حجم بزرگی از سرمایه را جذب کرده است. ساخت مراکز داده، تولید تراشه و سرمایه‌گذاری در نرم‌افزار به محرک اصلی رشد بازار سهام، به‌ویژه در آمریکا، تبدیل شده است. برخی تحلیلگران مقیاس این هزینه‌ها را با چرخه‌های فناوری پیشین مقایسه می‌کنند؛ چرخه‌هایی که در نهایت با اصلاح عمیق قیمت همراه شدند.

تورم و پیام آن برای نرخ بهره

تورم دومین ریسک مورد اشاره تمسک است. فشار قیمت‌ها در چند اقتصاد بزرگ با وجود تلاش بانک‌های مرکزی پابرجا مانده است. بازگشت دوباره تورم می‌تواند کاهش نرخ بهره را دشوار کند. نرخ بهره بالاتر معمولاً جذابیت دارایی‌های پرریسک را کم می‌کند و بر ارزش آن‌ها در بازارهای سنتی و دیجیتال فشار می‌آورد.

در بازار رمزارزها، داده‌های تاریخی نشان می‌دهد دوره‌های گریز از ریسک با فشار فروش بر دارایی‌های دیجیتال همراه بوده است. گریز از ریسک به وضعیتی می‌گویند که سرمایه‌گذاران پول خود را از دارایی‌های پرنوسان بیرون می‌کشند. حساسیت رمزارزها به نقدینگی و اشتهای ریسک، دلیل اصلی این همبستگی است.

هشدار، نه پیش‌بینی

این هشدار پیش‌بینی مشخصی درباره جهت بازار نیست و گزارش‌ها از تغییر مشخصی در سبد دارایی تمسک خبر نداده‌اند. با این حال، سرمایه‌گذاران نهادی اغلب پیش از هر اقدام آشکار، نگرانی خود را اعلام می‌کنند. به همین دلیل، اظهارنظرهای بعدی صندوق‌های ثروت ملی و صندوق‌های بازنشستگی در ماه‌های آینده اهمیت دارد.