به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اف‌ایکس‌استریت، رابوبانک در ارزیابی تازه خود اعلام کرد افزایش نرخ بهره در ژاپن، نقش ین را به‌عنوان ارز تأمین مالی تضعیف کرده است. این گزارش روز ۷ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۵ مهر ۱۴۰۵) منتشر شد. ارز تأمین مالی ارزی است که سرمایه‌گذاران آن را با بهره پایین وام می‌گیرند و در دارایی‌های پربازده‌تر سرمایه‌گذاری می‌کنند.
اهمیت این موضوع در اندازه این جریان پول است. ین سال‌ها ارزان‌ترین منبع وام در میان ارزهای بزرگ جهان بود. به همین دلیل، بخش بزرگی از سرمایه‌گذاری‌های اهرمی در بازارهای جهانی بر پایه ین شکل گرفت. هر تغییر در هزینه این وام، می‌تواند بر قیمت ارزها، سهام و حتی کالاهایی مانند طلا اثر بگذارد.
سازوکار ماجرا ساده است. معامله‌گران در راهبردی به نام «کری ترید» ین را با بهره نزدیک به صفر قرض می‌گرفتند. سپس آن را به ارزی با بهره بالاتر مانند دلار تبدیل می‌کردند و از اختلاف نرخ سود می‌بردند. با افزایش تدریجی نرخ بهره در ژاپن، این اختلاف کمتر شده و سود این معامله نیز کاهش یافته است.
در یک سوی این کشمکش، بانک مرکزی ژاپن قرار دارد که پس از سال‌ها سیاست نرخ بهره منفی، مسیر سیاست پولی را تغییر داده است. در سوی دیگر، معامله‌گرانی هستند که هنوز موقعیت‌های گسترده‌ای بر پایه ین ارزان دارند. بسته‌شدن این موقعیت‌ها معمولاً به معنای خرید ین و فروش دارایی‌های دیگر است و می‌تواند به تقویت ین منجر شود.
حساسیت بازار به این پدیده پیشینه دارد. در ۵ آگوست ۲۰۲۴ (۱۵ مرداد ۱۴۰۳)، بسته‌شدن گسترده معاملات کری ترید شاخص سهام نیکی ژاپن را بیش از ۱۲ درصد پایین آورد. این بیشترین افت روزانه این شاخص از سال ۱۹۸۷ بود. به همین دلیل، فعالان بازار هر نشانه‌ای از کاهش جذابیت ین ارزان را با دقت دنبال می‌کنند.
نظرات کاربران