به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کریپتوپولیتن، وزارت دارایی ژاپن انتقال اوراق قرضه دولتی به بلاک‌چین را رسماً بررسی می‌کند. نخستین نشست کارگروه این طرح روز پنجشنبه ۸ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۶ مهر ۱۴۰۵) با حضور بانک مرکزی ژاپن و نهاد ناظر مالی این کشور برگزار شد. هدف اعلام‌شده، یافتن خریداران تازه برای بدهی دولتی است که هر سال بزرگ‌تر می‌شود.
اهمیت این خبر در زمان آن است. بازده اوراق ۱۰ ساله ژاپن در ماه آگوست به ۲٫۹۵ درصد رسید؛ سطحی که بازار از سپتامبر ۱۹۹۶ به این سو تجربه نکرده بود. بازده بالاتر یعنی دولت برای قرض گرفتن باید سود بیش‌تری بپردازد. ژاپن بزرگ‌ترین دارنده خارجی اوراق قرضه آمریکاست و هر تغییر در بازار بدهی این کشور می‌تواند بر جریان سرمایه جهانی، دلار و ین اثر بگذارد.
سه مسیر برای ورود اوراق به بلاک‌چین
وزارت دارایی در گزارش خود سه طرح را برای بحث و نظرخواهی مطرح کرد، نه به‌عنوان تصمیم نهایی. در طرح نخست، خود اوراق جابه‌جا نمی‌شود و فقط سهم یک صندوق بازار پول روی بلاک‌چین دست‌به‌دست می‌شود. صندوق بازار پول، صندوقی کم‌ریسک است که پول سرمایه‌گذاران را در اوراق دولتی ژاپن می‌گذارد.
در طرح دوم، دفاتر فعلی ثبت مالکیت اوراق به بلاک‌چین منتقل می‌شود. این دفاتر امروز مالکیت هر برگه را به‌صورت الکترونیکی نزد نهادهای مالی یا بانک مرکزی ژاپن ثبت می‌کنند. طرح سوم، انتشار نوع تازه‌ای از اوراق دولتی است که مستقیم روی بلاک‌چین و بیرون از سامانه تسویه فعلی قرار می‌گیرد.
عددهایی که فشار را نشان می‌دهد
وزارتخانه‌های ژاپن برای سال مالی ۲۰۲۷ بودجه‌ای به ارزش ۱۴۳ تریلیون ین، حدود ۹۱۸ میلیارد دلار، درخواست کرده‌اند؛ چهارمین رکورد پیاپی. هزینه بازپرداخت اصل و سود بدهی نیز به رکورد ۳۶٫۶۴ تریلیون ین، معادل ۲۳۴ میلیارد دلار، می‌رسد؛ یعنی روزانه حدود ۶۴۰ میلیون دلار. دولت نرخ بهره مفروض در این محاسبه را از ۳ به ۳٫۸ درصد رسانده است. در همین حال، دو حراج اخیر اوراق ۱۰ ساله با تقاضای ضعیف روبه‌رو شد و بازده اوراق ۵ ساله به رکورد ۲٫۲۱ درصد رسید.
الگوی آمریکا و ریسک‌های پیش رو
توکیو در این مسیر از تجربه آمریکا الگو می‌گیرد. قانون جینیس در آمریکا صادرکنندگان استیبل‌کوین، یعنی رمزارزهای متصل به دلار، را به نگهداری اوراق خزانه و دیگر دارایی‌های امن ملزم کرده است. به این ترتیب، یک ابزار پرداخت به منبع ثابت تقاضا برای اوراق دولتی آمریکا تبدیل شده است. در ژاپن نیز «جی‌پی‌وای‌سی»، نخستین استیبل‌کوین متصل به ین، با انتشار هر توکن تازه اوراق دولتی بیش‌تری می‌خرد.
به ارزیابی وزارت دارایی، سرمایه‌گذاران خارجی که دارایی خود را روی بلاک‌چین نگه می‌دارند، بیش‌ترین سود را از این طرح می‌برند. این وزارتخانه از ریسک‌ها هم گفته است: پراکندگی معاملات در چند بستر، بازار را تکه‌تکه و هزینه اجرا را بیش‌تر می‌کند. معاملات شبانه‌روزی نیز مهار نوسان‌های شدید قیمت را دشوارتر می‌کند. کارگروه قصد دارد پس از گفت‌وگو با شرکت‌ها، گزارش خود را حدود ژانویه ۲۰۲۷ آماده کند.
نظرات کاربران