شگفتی‌های نیمه دوم بورس و مسکن

فردای‌بازارها با علی‌تسنیمی

بورس جلوتر دویده، مسکن دوباره حرکت کرده؛ اما آیا رشد قیمت در نیمه دوم، برای سرمایه‌گذار به بازدهی قابل تحقق تبدیل می‌شود؟

در این قسمت از فردای بازارها، علی تسنیمی با سید فرهنگ حسینی، هادی لاری و محمدمهدی وکیلی درباره آینده دو بازاری گفت‌وگو می‌کند که پس از جنگ، بخشی از انتظارات را برهم زدند.

به گفته حسینی، بورس تا زمان این گفت‌وگو حدود ۱۲۰ درصد بازدهی داشته است. گزارش‌های شرکت‌ها بخشی از این رشد را توضیح می‌دهند؛ اما ادامه مسیر فقط به سودآوری وابسته نیست. وقتی فرمول قیمت‌گذاری پالایشگاه‌ها روشن نیست، سرمایه‌گذار حتی با مشاهده رشد حاشیه سود بالقوه، نمی‌تواند سود آینده را با اطمینان برآورد کند.

در سوی دیگر، لاری از رشد حدود ۹ تا ۱۰ درصدی قیمت مسکن از مرداد تا پایان شهریور می‌گوید. با این حال، پرسش اصلی او درباره قیمت نیست، درباره خروج است؛ دارایی ملکی، به‌ویژه در مقیاس بزرگ، ممکن است در زمان مورد نیاز سرمایه‌گذار نقد نشود.

وکیلی بر عدم اطمینان نیمه دوم تاکید دارد. از نگاه او، با وجود سناریوهای متفاوت سیاسی و اقتصادی، تکرار رشد یکپارچه بورس دشوارتر است؛ بنابراین توان شرکت‌ها در حفظ تولید، تامین مواد اولیه و تعدیل نرخ فروش اهمیت بیشتری پیدا می‌کند.

شاید شگفتی نیمه دوم این باشد که بورس و مسکن هر دو رشد کنند، اما برندگانشان کسانی نباشند که صرفا جهت بازار را درست حدس زده‌اند. در گفت‌وگوی کامل، سه مهمان توضیح می‌دهند کدام ریسک‌ها می‌توانند فاصله میان رشد قیمت و بازدهی واقعی را بیشتر کنند.