بارکلیز: نرخ بهره بالا رشد بازدهی بازار سهام را کند می‌کند

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از یاهو فایننس، بانک بارکلیز پیش‌بینی کرده است که بازدهی بازار سهام کندتر شود. این بانک بریتانیایی نرخ‌های بهره بالاتر را عامل اصلی این چشم‌انداز می‌داند. بازدهی یعنی سودی که سرمایه‌گذار از رشد قیمت سهام و سود نقدی شرکت‌ها به دست می‌آورد.

این ارزیابی اهمیت دارد، چون بخش بزرگی از پس‌انداز خانوارها و صندوق‌های بازنشستگی جهان در بازار سهام است. کندشدن بازدهی سهام می‌تواند بخشی از سرمایه‌ها را به سمت اوراق قرضه، سپرده بانکی و طلا ببرد. این جابه‌جایی در نهایت بر قیمت جهانی دارایی‌ها اثر می‌گذارد.

سازوکار این فشار روشن است. وقتی نرخ بهره بالا می‌ماند، اوراق قرضه و سپرده‌ها سود مطمئن‌تری پیشنهاد می‌کنند. در این حالت، سهام برای جذب سرمایه‌گذار رقیبی جدی پیدا می‌کند. هم‌زمان هزینه وام‌گیری شرکت‌ها بالا می‌رود و سود خالص آن‌ها کاهش می‌یابد.

از نگاه تحلیلگران، نرخ بهره بالاتر ارزش امروزِ سودهای آینده شرکت‌ها را نیز کم می‌کند. این اثر بیش از همه بر سهام شرکت‌های رشدمحور فشار می‌آورد. بخش بزرگ سود این شرکت‌ها، مانند بسیاری از شرکت‌های فناوری، به سال‌های دورتر وابسته است.

چشم‌انداز بارکلیز کشمکش اصلی بازار را نشان می‌دهد: بانک‌های مرکزی برای مهار تورم نرخ بهره را بالا نگه می‌دارند و بازار سهام به پول ارزان‌تر نیاز دارد. نرخ بهره بالاتر در آمریکا معمولاً از دلار پشتیبانی می‌کند و برای طلا که سود ثابتی ندارد، رقیب می‌سازد. مسیر بعدی بازارها تا حد زیادی به تصمیم‌های آتی فدرال رزرو، بانک مرکزی آمریکا، بستگی دارد.