به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بورس تهران روز یکشنبه ۱۹ مهر جلسه‌ای پرنوسان را پشت سر گذاشت. در ساعت‌های نخست، شرایط بازار برای رشد دوباره شاخص‌ها مساعد به نظر می‌رسید. این انتظار تا پایان معاملات محقق نشد و حدود ۴ هزار و ۴۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار سهام خارج شد.
پول حقیقی به سرمایه افراد عادی گفته می‌شود، در برابر پول شرکت‌ها و نهادهای مالی. فعالان بازار این شاخص را یکی از دماسنج‌های اصلی اعتماد عمومی به بورس می‌دانند. فروش این گروه در روزی که انتظار رشد وجود داشت، نشان می‌دهد بخشی از سهامداران هنوز به تداوم بهبود قیمت‌ها اطمینان ندارند. برای خانوارهایی که بخشی از پس‌انداز خود را در سهام یا صندوق‌ها نگه داشته‌اند، این داده می‌تواند از ادامه نوسان در کوتاه‌مدت خبر دهد.
ابعاد یک خروج یک‌روزه
رقم ۴ هزار و ۴۰۰ میلیارد تومان معادل ۴٫۴ همت است؛ هر همت برابر هزار میلیارد تومان است. بازار سهام تهران هر روز حدود ۳ ساعت و نیم معامله‌گر دارد. به این ترتیب، به‌طور میانگین در هر ساعت معاملات بیش از هزار و ۲۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار بیرون رفته است.
در هر معامله سهام، یک خریدار و یک فروشنده حضور دارد. خروج پول حقیقی یعنی افراد عادی در مجموع بیش از خرید، فروخته‌اند و طرف مقابل آن‌ها حقوقی‌ها بوده‌اند. حقوقی‌ها شامل شرکت‌های سرمایه‌گذاری، صندوق‌ها و بانک‌ها هستند. بنابراین این پول از بین نرفته است؛ مالکیت سهام از یک گروه به گروه دیگر منتقل شده و پرسش اصلی، مقصد بعدی این نقدینگی است.
چرا انتظار رشد محقق نشد
داده‌های منتشرشده، علت مشخصی برای این عقب‌نشینی ارائه نمی‌کند. یکی از توضیح‌های محتمل، شناسایی سود است؛ یعنی فروش سهم برای قطعی‌کردن سودی که پیش‌تر روی کاغذ به دست آمده بود. توضیح دیگر به مقایسه بازده بورس با بازارهای موازی مانند طلا، ارز و سپرده بانکی برمی‌گردد. هر جا سهامداران بازده مطمئن‌تری ببینند، بخشی از سرمایه به همان سمت حرکت می‌کند.
برای معامله‌گران، جهت حرکت پول حقیقی یکی از شاخص‌های پرکاربرد در تحلیل کوتاه‌مدت است. تداوم خروج پول در چند جلسه پیاپی معمولاً فشار فروش را تشدید می‌کند. با این حال، داده ۱ روز به‌تنهایی برای تعیین روند بازار کافی نیست و باید در کنار ارزش معاملات و رفتار حقوقی‌ها سنجیده شود.
معاملات روزهای آینده نشان خواهد داد این خروج واکنشی مقطعی بوده یا آغاز موجی تازه از فروش. سه متغیر در این میان اهمیت بیش‌تری دارد: ارزش معاملات روزانه، تداوم یا توقف خروج پول حقیقی، و میزان حمایت خریداران حقوقی از قیمت‌ها.
نظرات کاربران