عضو فدرال رزرو خواهان افزایش سریع‌تر نرخ بهره شد؛ بازار هنوز منتظر توقف اکتبر

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اکشن فارکس، بث همک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، از حرکت «نسبتاً سریع» به سمت سیاست پولی انقباضی حمایت کرد. سیاست انقباضی یعنی گران‌ترکردن پول با بالابردن نرخ بهره تا تقاضا و تورم مهار شود. همک این سخنان را دوشنبه ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶ (۲۰ مهر ۱۴۰۵) در همایش انجمن ملی اقتصاددانان کسب‌وکار آمریکا مطرح کرد.

او گفت: «در صورت امکان، ترجیح می‌دهم تعدیل‌های کوچک‌تر را نسبتاً سریع انجام دهیم، نه اینکه صبر کنیم و به اصلاح مسیر بزرگ‌تری نیاز پیدا کنیم.» به بیان ساده، از نگاه او تأخیر امروز ممکن است بعدها افزایش‌های تندتری را ناگزیر کند. با این حال، همک به‌صراحت خواستار افزایش نرخ در نشست ۲۷ و ۲۸ اکتبر ۲۰۲۶ (۵ و ۶ آبان ۱۴۰۵) نشد.

چرا تورم نگران‌کننده است

نگرانی اصلی همک گسترده و ماندگارشدن تورم است. او گفت فشار قیمت‌ها «نسبتاً فراگیر» است و در یک بخش خاص متمرکز نیست. به گفته او، انرژی تنها عامل گرانی نیست. کسب‌وکارهای منطقه او قصد دارند قیمت‌ها را بیش از رشد هزینه مواد اولیه بالا ببرند.

همک به عامل تازه‌ای هم اشاره کرد: رونق زیرساخت‌های هوش مصنوعی تقاضا برای قطعات الکترونیکی و فناوری پیشرفته را بالا برده است. این قطعات در صنایع متعددی کاربرد دارند. در نتیجه، فشار قیمتی آن‌ها به بخش‌های مختلف اقتصاد می‌رسد.

پژوهش‌های فدرال رزرو کلیولند تورم پایه را در محدوده میانه تا بالای ۲ درصد برآورد می‌کند. تورم پایه نوسان‌های مقطعی را کنار می‌گذارد و روند اصلی قیمت‌ها را نشان می‌دهد. همک هشدار داد که ماندگاری قیمت‌های بالا ممکن است «ذهنیت تورمی» را تثبیت کند؛ یعنی مردم و شرکت‌ها گرانی را امری عادی بدانند. از نگاه او، اقتصاد هنوز توان تحمل سیاست سخت‌گیرانه‌تر را دارد و دلیلی برای تأخیر غیرضروری وجود ندارد.

بازار چه انتظاری دارد

داده‌های بازار آتی نشان می‌دهد معامله‌گران بیش از ۷۸ درصد احتمال می‌دهند نرخ بهره در اکتبر در محدوده ۳٫۷۵ تا ۴ درصد ثابت بماند. همین بازار احتمال افزایش نرخ در دسامبر را نزدیک به ۸۸ درصد قیمت‌گذاری کرده است. بنابراین اختلاف اصلی بر سر زمان افزایش بعدی است، نه اصل آن.

آمریکا چهارشنبه ۱۴ اکتبر ۲۰۲۶ (۲۲ مهر ۱۴۰۵) گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده را منتشر می‌کند. این شاخص تغییر قیمت سبد کالاها و خدمات خانوارها را می‌سنجد. اگر تورم پایه طبق انتظار آرام نگیرد، استدلال همک وزن بیش‌تری پیدا می‌کند. چشم‌انداز نرخ بهره بالاتر معمولاً به سود دلار است و جذابیت طلا را کاهش می‌دهد، زیرا طلا سودی پرداخت نمی‌کند.