به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، صندوق‌های املاک و مستغلات در بورس به بازدهی ۱۱۳ درصدی رسیده‌اند. با این عدد، مسکن پس از بازار نخست، در جایگاه دوم بازدهی میان بازارهای سرمایه‌گذاری قرار گرفت. به زبان ساده، سرمایه ۱۰۰ میلیون تومانی در این صندوق‌ها در پایان دوره بررسی‌شده به حدود ۲۱۳ میلیون تومان رسیده است.
اهمیت این داده بیش‌تر برای خانوارهایی است که توان خرید خانه ندارند اما می‌خواهند ارزش پول خود را در برابر تورم حفظ کنند. صندوق ملکی این امکان را می‌دهد که فرد با مبلغی کم در دارایی ملکی سهیم شود. با این حال، پشت میانگین ۱۱۳ درصدی، صندوق‌هایی با ساختار متفاوت قرار دارند. همین تفاوت نشان می‌دهد بازده هر صندوق از کجا آمده و تا چه اندازه پایدار است.
صندوق ملکی چگونه سود می‌سازد؟
صندوق املاک و مستغلات پول سرمایه‌گذاران را جمع می‌کند و با آن ملک می‌خرد. سرمایه‌گذار در مقابل، «واحد» صندوق را می‌خرد؛ یعنی سهمی کوچک از مجموعه‌ای از املاک. سرمایه‌گذاران این واحدها را مانند سهام در بورس خرید و فروش می‌کنند.
سود این صندوق‌ها دو منبع اصلی دارد. منبع نخست درآمد اجاره است؛ یعنی پولی که مستأجران املاک صندوق هر ماه می‌پردازند. منبع دوم افزایش ارزش خود ملک است. در دوره‌های تورمی، معمولاً بخش بزرگ‌تری از بازده از رشد قیمت ملک به دست می‌آید تا از اجاره.
بازده مشابه، مسیرهای متفاوت
داده‌ها نشان می‌دهد سهم درآمد اجاره در صندوق‌های مختلف یکسان نیست. برخی صندوق‌ها جریان درآمد اجاره منظم‌تری دارند و برخی دیگر بیش‌تر به رشد ارزش دارایی متکی‌اند. ترکیب دارایی نیز میان صندوق‌ها تفاوت دارد؛ از نوع و موقعیت ملک تا سهم ملک از کل دارایی صندوق.
این تفاوت در عمل معنای روشنی دارد. صندوقی که درآمد اجاره بیش‌تری دارد، حتی در دوره رکود قیمت مسکن هم جریان نقدی دارد. در مقابل، صندوقی که عمدتاً به رشد قیمت تکیه دارد، در برابر نوسان بازار مسکن حساس‌تر است. به همین دلیل، بازده گذشته به‌تنهایی تصویر کاملی از ریسک هر صندوق نمی‌دهد.
صندوق‌های ملکی ابزار نسبتاً تازه‌ای در بازار سرمایه ایران هستند. هدف از راه‌اندازی آن‌ها، باز کردن مسیر سرمایه‌های خرد به بازاری بود که ورود به آن پیش‌تر به مبالغ کلان نیاز داشت. کارنامه اخیر این صندوق‌ها نشان می‌دهد عدد میانگین تنها نقطه شروع مقایسه است و جزئیات هر صندوق، تصویر دقیق‌تری از منبع بازده آن ارائه می‌دهد.
نظرات کاربران