افت طلا پس از تورم آمریکا؛ واکنش به نرخ بهره یا پایان صعود؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اینوستینگ، فروش طلا پس از انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا شدت گرفت. این تحلیل افت اخیر را واکنشی تند به ترس از نرخ بهره می‌داند. به باور نویسنده، این حرکت هنوز به معنای شکست روند صعودی بلندمدت طلا نیست.

شاخص قیمت مصرف‌کننده یا «سی‌پی‌آی» تغییر قیمت سبد کالا و خدمات خانوارهای آمریکایی را می‌سنجد. این شاخص مهم‌ترین معیار تورم در آمریکاست. فدرال رزرو، یعنی بانک مرکزی آمریکا، تصمیم‌های نرخ بهره را بر پایه همین داده‌ها می‌گیرد.

وقتی تورم بالاتر از انتظار گزارش می‌شود، بازار احتمال کاهش نرخ بهره را کم‌تر می‌بیند. طلا سود ثابتی به دارنده‌اش نمی‌دهد. بنابراین با بالا ماندن نرخ بهره، نگهداری آن در برابر سپرده و اوراق قرضه کم‌جاذبه‌تر می‌شود. این همان سازوکاری است که فشار فروش را پس از انتشار گزارش رقم زد.

کشمکش اصلی اکنون میان دو نیروست. از یک سو، فروشندگان به چشم‌انداز نرخ بهره بالاتر و تقویت احتمالی دلار واکنش نشان داده‌اند. از سوی دیگر، عوامل پشتیبان طلا مانند تقاضای بانک‌های مرکزی و نقش آن به‌عنوان دارایی امن هنوز پابرجاست.

تحلیلگران فنی میان «اصلاح» و «شکست روند» تفاوت قائل می‌شوند. اصلاح یعنی افتی موقت درون یک روند صعودی که پس از آن مسیر اصلی می‌تواند ادامه یابد. شکست روند یعنی تغییر جهت پایدار بازار. ارزیابی اینوستینگ افت فعلی را به دسته نخست نزدیک‌تر می‌داند.

برای بازار داخلی، قیمت جهانی طلا یکی از دو پایه اصلی نرخ طلا و سکه است و پایه دیگر نرخ دلار در بازار آزاد است. از این رو نوسان‌های اونس جهانی با تأخیر کوتاهی در قیمت‌های داخلی بازتاب پیدا می‌کند. مسیر بعدی بازار به داده‌های اقتصادی آینده آمریکا و پیام‌های فدرال رزرو بستگی خواهد داشت.