به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار جهانی طلا پیش از نشست فدرال‌رزرو، بانک مرکزی آمریکا، در ۲۸ اکتبر (۶ آبان) زیر فشار دو نیروی مخالف قرار گرفته است. تورم پابرجا و بالا رفتن بازده اوراق خزانه‌داری مسیر صعود طلا را ناهموار کرده‌اند. در برابر آن، سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های امن می‌روند و خرید طلا ادامه دارد. این کشمکش برای هر کسی که قیمت طلا و سکه را دنبال می‌کند اهمیت دارد، چون قیمت جهانی یکی از پایه‌های قیمت‌گذاری در بازار داخلی است.
چرا نرخ بهره روی طلا اثر می‌گذارد
تورم چسبنده یعنی تورمی که با وجود سیاست‌های انقباضی پایین نمی‌آید. وقتی تورم آمریکا بالا می‌ماند، فدرال‌رزرو دلیل بیش‌تری برای نگه‌داشتن نرخ بهره در سطح بالا دارد. حتی احتمال افزایش دوباره آن مطرح شده است. نرخ بهره بالاتر یعنی سپرده‌ها و اوراق دولتی سود بیش‌تری می‌پردازند.
طلا سود ثابت پرداخت نمی‌کند. بنابراین هرچه بازده اوراق خزانه‌داری بالاتر برود، نگهداری طلا در مقایسه با این اوراق جذابیت کم‌تری پیدا می‌کند. بازده اوراق خزانه‌داری همان سودی است که دولت آمریکا به خریداران اوراق قرضه‌اش می‌دهد. به همین دلیل بازار طلا به هر نشانه‌ای درباره مسیر نرخ بهره حساس است.
نیروی مقابل: تقاضای دارایی امن
در سوی دیگر، سرمایه‌گذاران در دوره‌های نااطمینانی معمولاً به دارایی امن پناه می‌برند. دارایی امن دارایی‌ای است که در شرایط بی‌ثباتی ارزش خود را بهتر حفظ می‌کند. گزارش دنیای اقتصاد از هجوم سرمایه‌ها به این دارایی‌ها و تداوم خرید طلا خبر می‌دهد. این تقاضا مانع از آن شده که فشار نرخ بهره به‌تنهایی مسیر قیمت را تعیین کند.
نتیجه این تعادل شکننده آن است که بازار پیش از نشست در موقعیت انتظار قرار دارد. خریداران به تقاضای امن‌جویانه تکیه دارند و فروشندگان به بازده بالاتر دارایی‌های رقیب. داده‌ها نشان می‌دهد هیچ‌یک از دو سو هنوز برتری روشنی ندارد.
برای مخاطب داخلی، اثر این نشست از دو مسیر می‌رسد: قیمت جهانی طلا و نرخ دلار. اگر نشست به تقویت دلار یا کاهش قیمت جهانی طلا بینجامد، فشار آن می‌تواند به بازار طلا و سکه برسد. سناریوی مقابل نیز همین‌قدر محتمل است. آنچه بازار دنبال می‌کند فقط تصمیم درباره نرخ نیست، بلکه لحن بیانیه و اشاره‌های مسئولان فدرال‌رزرو به مسیر آینده سیاست پولی است.
نظرات کاربران