به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بیزینس استاندارد، بازدهی اوراق ۱۰ ساله دولت هند روز سه‌شنبه به ۷٫۴۹۸ درصد رسید. این رقم بالاترین سطح در ۴ سال اخیر است و ۱۱ هفته پیاپی افزایش یافته است. بازدهی بالاتر یعنی قیمت اوراق پایین‌تر آمده و دارندگان آن‌ها زیان کرده‌اند.
بخشی از سرمایه‌گذاران هند اکنون این سطح را فرصت ورود می‌دانند. دلیل اصلی افزایش بازدهی، نگرانی از تورم است. نفت برنت نزدیک ۱۱۵ دلار در هر بشکه معامله می‌شود و هند به‌عنوان واردکننده انرژی از این قیمت فشار می‌گیرد. روپیه نیز ضعیف است و این ضعف هزینه واردات را بالا می‌برد.
انتظار برای افزایش نرخ بهره
بازار انتظار دارد بانک مرکزی هند در دسامبر نرخ بهره را دوباره افزایش دهد؛ احتمال افزایش تا ۵۰ واحد پایه (نیم درصد) مطرح است. نرخ بهره مبنای بانک مرکزی هم‌اکنون ۵٫۵۰ درصد است و اوایل همین ماه ۲۵ واحد پایه بالا رفته است. سانجی مالهوترا، رئیس بانک مرکزی هند، گفته است ثبات قیمت‌ها با ثبات مالی پیوند دارد و سیاست پولی را نمی‌توان کاملاً از ثبات مالی جدا دانست. سرمایه‌گذاران این سخن را نشانه آمادگی برای سخت‌گیری بیش‌تر تعبیر کرده‌اند.
بازار مبادله نرخ بهره (سوآپ) افزایش ۱۲۵ واحد پایه را طی ۱۲ ماه آینده قیمت‌گذاری کرده است. یعنی معامله‌گران انتظار دارند نرخ بهره حدود ۱٫۲۵ درصد بالا برود. برخی سرمایه‌گذاران این برآورد را بیش از حد می‌دانند.
دیدگاه خریداران بالقوه
ساچین باجاج، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری اکسیس مکس لایف اینشورنس، سطح ۷٫۵۰ درصد را نقطه ورود جذاب برای میان‌مدت می‌داند. او می‌پذیرد که بازدهی ممکن است در این چرخه بالاتر برود و دامنه ۷٫۲۵ تا ۷٫۷۵ درصد را برای کوتاه‌مدت پیش‌بینی می‌کند. وی‌آر‌سی ردی، مسئول خزانه کارور ویسیا بانک، می‌گوید بانک پس از عبور بازدهی از ۷٫۵۰ درصد وارد خرید می‌شود. اگر بازدهی به ۷٫۶۰ درصد نزدیک شود، خرید بیش‌تری انجام خواهد داد.
راهول بوسکوته، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری بهارتی اکسا لایف اینشورنس، نیز بازدهی ۷٫۵۰ درصد و بالاتر را جذاب می‌داند و می‌گوید شرکت مرحله‌ای و فرصت‌محور خرید می‌کند. به گفته او، بخش بزرگی از ریسک تورم هم‌اکنون در قیمت‌ها منعکس شده است. او نرخ نهایی بهره را ۶٫۰۰ تا ۶٫۲۵ درصد برآورد می‌کند که کمتر از انتظار بازار سوآپ است.
بوسکوته ارزش منصفانه بازدهی اوراق ۱۰ ساله را برای ۶ تا ۱۲ ماه آینده بین ۷٫۱۵ تا ۷٫۴۵ درصد می‌داند. آخرین بار بازدهی این اوراق در ۲۰۲۲ و پس از چرخه سخت‌گیری شدید بانک مرکزی هند از ۷٫۵۰ درصد گذشته بود. مسیر بعدی بازدهی به قیمت نفت، روند روپیه و تصمیم بانک مرکزی در دسامبر بستگی دارد.
نظرات کاربران