کمبود سواد مالی در جامعه ارزهای دیجیتال: تهدیدی برای ثبات بازار

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کوین‌تلگراف، گزارشی که در 6 آذر توسط PiP World منتشر شد، نشان داد که میزان سواد مالی در جامعه ارزهای دیجیتال ممکن است «به طرز خطرناکی پایین» باشد و به‌طور قابل‌توجهی از میانگین سواد مالی در ایالات متحده عقب‌تر است. بدون دانش مالی پایه، کاربران ارزهای دیجیتال ممکن است در زمان رکود بازار بیشتر دچار وحشت شوند. در مقابل، جامعه‌ای با سواد مالی بیشتر می‌تواند به کاهش نوسانات مزمن بازار ارزهای دیجیتال کمک کند.

سانتیاگو کاربو-والورده، استاد اقتصاد در دانشگاه والنسیا (اسپانیا) که رابطه بین سواد مالی و مالکیت ارزهای دیجیتال را مطالعه کرده، به کوین‌تلگراف گفت: «کمبود سواد مالی می‌تواند انتظارات و تعصبات را تحریف کند و باعث شود افراد سیگنال‌های بازار را اشتباه تفسیر کنند، بازده را بیش از حد برآورد کنند و ریسک‌ها را دست‌کم بگیرند». این نوع برداشت‌های اشتباه می‌توانند به واکنش‌های بیش از حد در معاملات ارزهای دیجیتال منجر شوند و در نهایت نوسانات بازار را تشدید کنند. کاربو-والورده افزود: «این مسئله همچنین ممکن است به تشکیل حباب‌های کریپتو کمک کند».

جالب است که تحقیقات کاربو-والورده که شامل ۲,۱۲۱ پاسخ به نظرسنجی بوده، نشان داد که تعصبات شناختی، به‌ویژه اعتمادبه‌نفس بیش از حد، تأثیر قابل‌توجهی بر مالکیت ارزهای دیجیتال دارد. به‌طور مشخص: «افرادی که دانش مالی خود را بیشتر از میزان واقعی سواد مالی‌شان درک می‌کنند (تعصب سواد مالی) بیشتر احتمال دارد مالک ارزهای دیجیتال باشند».

مشکلی که مختص ایالات متحده نیست

کاربو-والورده تأکید کرد: «این روند مختص ایالات متحده نیست؛ الگوهای مشابهی در مناطق جغرافیایی مختلف مشاهده شده است». به نظر می‌رسد این ویژگی به پدیده ارزهای دیجیتال مربوط باشد و نه به یک حوزه قضایی خاص. برای مثال، سهم قابل‌توجهی از دارندگان بیت‌کوین در کانادا دانش اندکی درباره ارزهای دیجیتال و سواد مالی دارند. این موضوع در مقاله‌ای که در مارس ۲۰۲۴ در مجله سواد مالی و رفاه منتشر شد، با استفاده از داده‌های میکرو نظرسنجی بیت‌کوین آمنی‌باس (Bitcoin Omnibus) بانک کانادا برجسته شده است.

نرخ سواد مالی در حوزه ارزهای دیجیتال در مقایسه با نرخ‌های سواد مالی منطقه‌ای برای بزرگسالان در سال ۲۰۲۴

این مقاله، که بر اساس نظرسنجی‌ای تهیه شده بود که سواد مالی را با استفاده از سه پرسش معروف به «سه سؤال بزرگ» (The Big Three) ارزیابی کرد و توسط آناماریا لوساردی و اولیویا میچل از دانشکده وارتون طراحی شده بود، همچنین تفاوت‌های جنسیتی در دانش ارزهای دیجیتال بین دارندگان بیت‌کوین را نشان داد. یافته‌ها حاکی از آن بود که «زنان مالک بیت‌کوین در مقایسه با مردان امتیاز کمتری در دانش بیت‌کوین کسب کردند».

دیدگاه‌های متفاوت درباره مشکل سواد مالی

با این حال، همه بر این باور نیستند که مشکل «سواد» وجود دارد. به عبارت دیگر، ممکن است مالکیت ارزهای دیجیتال یا بیت‌کوین با کمبود دانش مالی ارتباطی نداشته باشد. به گفته مایکل جونز، مدیر آزمایشگاه اقتصاد کریپتو در دانشگاه سینسیناتی، نظرسنجی‌ای از جمعیت ایالات متحده نشان داد که دارندگان ارزهای دیجیتال در مقیاس سواد مالی امتیاز بالاتری نسبت به غیر‌دارندگان کسب کردند. این نظرسنجی نیز مانند نظرسنجی کانادایی که پیش‌تر به آن اشاره شد، اصول توسعه مقیاس سواد مالی توسط لوساردی و میچل را دنبال کرد.

بر اساس این نظرسنجی، دارندگان ارزهای دیجیتال به‌طور میانگین امتیاز ۴.۱ از ۵ کسب کردند، در حالی که غیر‌دارندگان میانگین امتیاز ۳.۷ داشتند. جونز، که استادیار اقتصاد در دانشگاه سینسیناتی نیز هست، معتقد است این نتایج منطقی هستند، زیرا دارندگان ارزهای دیجیتال معمولاً تمایل دارند درباره بخش مالی سنتی بیشتر یاد بگیرند. او توضیح داد: «برای مثال، اگر یک دارنده ارز دیجیتال در حال یادگیری درباره بازده‌ها در دنیای دیفای (DeFi) باشد، ممکن است بخواهد اطلاعات بیشتری درباره نرخ بهره و سیاست‌های پولی به‌طور کلی کسب کند».

او افزود: «من معتقدم پذیرش ارزهای دیجیتال می‌تواند ابزاری مؤثر برای افزایش سواد مالی باشد».

روش‌های متفاوت، نتایج متفاوت

چگونه می‌توان یافته‌های جونز را با گزارش PiP World که پیش‌تر به آن اشاره شد تطبیق داد؟

سعد نجا، مدیرعامل PiP World، به کوین‌تلگراف گفت: «این اختلاف احتمالاً به دلیل تفاوت در روش‌شناسی و نمایندگی نمونه است». به گفته او، مطالعه دانشگاه سینسیناتی به نظر می‌رسد بیشتر بر مقایسه مستقیم بین دارندگان و غیر‌دارندگان ارزهای دیجیتال متمرکز بوده و احتمالاً سواد مالی را به‌طور کلی اندازه‌گیری کرده است. در مقابل، PiP World عمیق‌تر به جامعه کریپتو پرداخته و آن را بر اساس رفتار، احساسات و شخصیت تقسیم‌بندی کرده است. نجا توضیح داد: «آنچه کشف کردیم این است که تسلط فنی بر فناوری بلاک‌چین همیشه با سواد مالی مرتبط نیست».

او افزود: «بسیاری از کاربران دانش بالایی درباره پروتکل‌های کریپتو دارند، اما با مفاهیم اساسی مانند تنوع‌بخشی، مدیریت ریسک و برنامه‌ریزی مالی بلندمدت دست‌وپنجه نرم می‌کنند». به گفته نجا، یافته شگفت‌انگیز آن‌ها، «تفاوت چشمگیر در سطح سواد مالی بین شخصیت‌های مختلف در جامعه کریپتو بود». برای مثال، شخصیت‌هایی مانند "هودلر" یا "نهنگ" سطح سواد مالی نسبتاً بالایی نشان دادند، در حالی که شخصیت‌هایی مانند «پامپ و دامپر» یا «معامله‌گر روزانه» از این نظر عملکرد ضعیف‌تری داشتند.

او نتیجه گرفت: «این تفاوت نشان می‌دهد که جامعه کریپتو یکدست نیست و شکاف‌های قابل‌توجهی در درک اصول اساسی مالی وجود دارد». نجا همچنین افزود: «شور و شوق برای فناوری لزوماً به تصمیم‌گیری‌های مالی هوشمندانه منجر نمی‌شود».

آیا یک جامعه کاربری آگاه از سرمایه‌گذاری می‌تواند نوسانات را کاهش دهد؟

برخی معتقدند که افزایش سواد مالی کاربران می‌تواند نوسانات شدید قیمت بازار ارزهای دیجیتال را که از ابتدای ظهور این حوزه مشکل‌ساز بوده است، کاهش دهد. کادان استادلمن، مدیر ارشد فناوری در کامودو، به کوین‌تلگراف گفت: «سرمایه‌گذاران خرده‌فروش ناآگاه بیشتر در زمان رکود بازار دچار وحشت می‌شوند یا قربانی طرح‌های پامپ و دامپ می‌شوند که این امر باعث بی‌ثباتی بیشتر در بازار می‌شود».

نیل برگ‌کوئیست، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل کوین‌می، معتقد است: «درک اصول اقتصادی بلندمدت برای دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین، سرمایه‌گذاران خرده را تشویق می‌کند تا در زمان کاهش قیمت، دارایی‌های کریپتو خود را نگه دارند». از نظر او، این رفتار می‌تواند به تقویت توانایی بازار در مقاومت در برابر نوسانات شدید قیمت کمک کند.

آیا راه‌حل سرمایه‌گذاری از طریق مشاوران و ETFها است؟

شاید این یافته‌ها اهمیت کمتری داشته باشند، زیرا بسیاری از سرمایه‌گذاران آینده از طریق مشاوران مالی و ابزارهایی مانند صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) به ارزهای دیجیتال دسترسی پیدا خواهند کرد. این صندوق‌ها معمولاً توسط غول‌های سنتی‌مالی (TradFi) مانند بلک‌راک و فیدلیتی مدیریت می‌شوند و احتمالاً لایه‌ای از حفاظت برای سرمایه‌گذاران جدید فراهم می‌کنند.

اما استادلمن تأکید کرد که هرچند مشاوران مالی و ETFها می‌توانند سرمایه‌گذاری در کریپتو را ساده‌تر کنند، تکیه صرف بر این ابزارها اهمیت سواد مالی را کاهش نمی‌دهد. او افزود: «علاوه بر این، ایدئولوژی کریپتو بر تمرکززدایی و کنترل شخصی تأکید دارد که نیازمند حداقلی از دانش است. برای کسانی که به‌طور فعال در دیفای (DeFi) یا معاملات کریپتو فعالیت می‌کنند، سواد مالی ضروری است».

او نتیجه‌گیری کرد که هرچند مشاوران و ETFها دسترسی را آسان‌تر می‌کنند، آموزش گسترده‌تر ضامن ثبات بلندمدت بازار و پذیرش مسئولانه‌تر است.

آیا شبکه‌های اجتماعی خطر را افزایش می‌دهند؟

برخی معتقدند که شبکه‌های اجتماعی ممکن است خطرات مرتبط با بی‌سوادی مالی را تشدید کنند. گزارشی که در اکتبر توسط IOSCO (سازمان بین‌المللی کمیسیون‌های اوراق بهادار) منتشر شد، نشان داد که بسیاری از سرمایه‌گذاران بالقوه دارایی‌های کریپتو در شبکه‌های اجتماعی حضور دارند که همیشه بهترین منبع اطلاعات سرمایه‌گذاری نیستند. این گزارش از یک نظرسنجی ایتالیایی نقل کرد: «افرادی که بیشتر به شبکه‌های اجتماعی برای اطلاعات سرمایه‌گذاری متکی هستند، به‌دلیل سواد مالی و دیجیتال کمتر و/یا شکنندگی مالی بیشتر، احتمال بیشتری دارد که در معرض خطر تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری قرار گیرند که از پیامدهای آن‌ها به‌خوبی آگاه نیستند».

کاربو-والورده اظهار داشت: «اتکا به شبکه‌های اجتماعی برای اطلاعات سرمایه‌گذاری همچنان یک نگرانی جدی است، به‌ویژه در میان گروهی از سرمایه‌گذاران که از نظر مالی بی‌سواد هستند». او افزود: «شبکه‌های اجتماعی اغلب اطلاعات نادرست را تقویت می‌کنند، رفتارهای تقلیدی را تشویق می‌کنند و تعصبات شناختی مانند اعتمادبه‌نفس بیش از حد و ترس از جا ماندن (FOMO) را تشدید می‌کنند».

نرخ‌ سواد مالی در بخش‌های مختلف جامعه ارزهای دیجیتال

نقش شبکه‌های اجتماعی در تشدید خطرات

نیل برگ‌کوئیست افزود: «مجرمان و کلاهبرداران از شبکه‌های اجتماعی برای سوءاستفاده از مردم از طریق تبلیغات جعلی افراد مشهور، تلاش‌های فیشینگ، وب‌سایت‌های جعلی برای سرقت اطلاعات شخصی و سایر انواع کلاهبرداری بهره می‌برند». با توجه به این خطرات، داشتن دانش بیشتر و تفکر انتقادی درباره سرمایه‌گذاری‌ها می‌تواند بسیار مفید باشد. سانتیاگو کاربو-والورده نیز تأکید کرد: «اگر اکثر کاربران کریپتو سطح بالایی از سواد مالی داشتند، خطرات مرتبط با شبکه‌های اجتماعی به‌طور قابل‌توجهی کاهش می‌یافت».

آیا دولت‌ها باید نقشی ایفا کنند؟

آیا قوانین و مقررات با خطوط راهنمای شفاف می‌توانند مفید باشند؟ به گفته استادلمن، مقررات شفاف درباره ارزهای دیجیتال و بلاک‌چین می‌توانند با ایجاد چارچوبی که مفاهیم پیچیده را ساده‌تر کند و اعتماد عمومی را افزایش دهد، سواد مالی را بهبود بخشند. با این حال، او هشدار داد که «مقررات به‌تنهایی ممکن است تضمین‌کننده درک گسترده مالی نباشند». او به بازارهای سهام ایالات متحده اشاره کرد که مدت‌ها تحت نظارت شدید بوده‌اند، اما «بسیاری از افراد هنوز درک عمیقی از نحوه عملکرد آن ندارند، از جمله مفاهیم کلیدی مانند سفارش‌های بازار، سود سهام یا تنوع‌بخشی در پورتفولیو».

نیاز به «اولویت دادن» به آموزش

اگر قبول کنیم که یک خلأ آموزشی در زمینه مالی وجود دارد، پاسخ چیست؟ به گفته برگ‌کوئیست، اگر این صنعت به دنبال پذیرش عمومی باشد، باید بر ساده‌سازی تجربه کاربری، فرآیند ورود به بازار و آموزش سرمایه‌گذاران خرده درباره کریپتو و نحوه عملکرد آن تمرکز کند. سعد نجا پیشنهاد کرد: «توصیه اصلی ما به صنعت کریپتو این است که آموزش مالی دسترس‌پذیر و جذاب را در اولویت قرار دهد». این روند می‌تواند با ادغام منابع آموزشی در فرآیندهای ورود، اپلیکیشن‌های کیف پول، صرافی‌ها و موارد مشابه آغاز شود.

نجا افزود: «ابتکاراتی مانند پلتفرم‌های یادگیری بازی‌محور، دوره‌های کوتاه یا حتی ماشین‌حساب‌های ریسک تعبیه‌شده می‌توانند به پر کردن شکاف دانش کمک کنند». به‌طور کلی، به گفته استادلمن، صنعت باید «اولویت را به آموزش» بدهد و مطمئن شود که هم سرمایه‌گذاران جدید و هم قدیمی اصول، ریسک‌ها و فرصت‌های مرتبط را درک می‌کنند.