مشاور معاملات کالایی (CTA) چیست؟

مشاور معاملات کالایی (CTA) چیست؟

مشاور معاملات کالایی (CTA) فرد یا شرکتی است که مشاوره‌ای شخصی‌شده در زمینه خرید و فروش قراردادهای آتی، اختیار معامله بر روی قراردادهای آتی و قراردادهای فارکس خارج از بورس خرده‌فروشی یا سوآپ‌ها ارائه می‌دهد. مشاورانی که چنین مشاوره‌ای ارائه می‌دهند، باید در انجمن ملی معاملات آتی (NFA)، که سازمان خودتنظیم‌گر صنعت مشتقات است، به‌عنوان مشاور معاملات کالایی (CTA) ثبت‌نام کنند.

نکات کلیدی:

• مشاور معاملات کالایی (CTA) فرد یا نهادی است که برای ارائه مشاوره در زمینه معاملات کالایی ثبت شده است.
• مشاوران باید الزامات خاصی در زمینه صلاحیت حرفه‌ای را برای ثبت‌نام به‌عنوان CTA برآورده کنند.
• ثبت‌نام به‌عنوان CTA مستلزم ارائه مشاوره در تمامی اشکال سرمایه‌گذاری کالایی است.
• ثبت‌نام به‌عنوان CTA توسط انجمن ملی معاملات آتی (NFA) اجباری است، البته با برخی استثناها.
• NFA توسط کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ایجاد شده تا به ثبت‌نام CTAها پرداخته و از انطباق آن‌ها با مقررات CFTC و قوانین NFA اطمینان حاصل کند.

درک مفهوم مشاور معاملات کالایی (CTA)

قانون معاملات آتی غلات در سال 1922 به تصویب رسید و معاملات آتی را تحت نظارت قرار داد. این قانون بعداً با قانون مبادلات کالایی سال 1936 جایگزین شد که نظارت بیشتری بر معاملات کالا و قراردادهای آتی اعمال کرد و الزام کرد که برخی معاملات حتماً در بورس‌ها انجام شوند. قانون کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) در سال 1974 برای اصلاح قانون مبادلات کالایی تصویب شد. این قانون کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) را ایجاد کرد و برای اولین بار اصطلاح «مشاور معاملات کالایی» (CTA) را به کار برد.

سرمایه‌گذاری در کالاها معمولاً شامل استفاده از اهرم مالی قابل‌توجهی است و بنابراین نیاز به تخصص بالاتری برای جلوگیری از زیان‌های احتمالی بزرگ دارد. CFTC به‌تدریج الزامات ثبت‌نام به‌عنوان CTA را گسترش داده و NFA را برای مدیریت فرآیند ثبت CTA و اطمینان از انطباق اعضای ثبت‌شده با مقررات CFTC و قوانین NFA تأسیس کرد. CTA مشاوری مالی است که به‌طور خاص مشاوره‌ای مرتبط با معاملات کالایی ارائه می‌دهد.

متقاضیان برای دریافت گواهینامه CTA باید الزامات خاصی ازجمله قبولی در آزمون ملی معاملات آتی سری 3 (Series 3) را برآورده کنند. البته، در صورت رعایت برخی معیارها، برخی مشاوران از ثبت‌نام به‌عنوان CTA معاف می‌شوند.

نکته مهم: کلاهبرداری بزرگ «روغن سالاد» در سال 1963 منجر به ورشکستگی 16 شرکت، ازجمله دو کارگزاری وال‌استریت و یکی از زیرمجموعه‌های American Express شد. این رویداد باعث شد درخواست‌های گسترده‌ای برای نظارت شدیدتر بر بازار معاملات آتی کالا مطرح شود.

معافیت‌های ثبت‌نام

ثبت‌نام به‌عنوان مشاور معاملات کالایی (CTA) در انجمن ملی معاملات آتی (NFA) برای افراد یا شرکت‌هایی که در زمینه معاملات کالایی مشاوره می‌دهند الزامی است، مگر اینکه یکی از شرایط زیر برقرار باشد:

• در ۱۲ ماه گذشته، مشاوره به ۱۵ نفر یا کمتر ارائه شده باشد و فرد یا شرکت خود را به‌عنوان CTA به عموم معرفی نکرده باشد.
• فرد یا شرکت در CFTC ثبت‌شده باشد و مشاوره‌های ارائه‌شده در زمینه سرمایه‌گذاری کالایی به‌عنوان بخشی جانبی از حرفه فرد یا فعالیت اصلی شرکت تلقی شود.
• مشاوره‌های ارائه‌شده مبتنی بر اطلاعات خاص یا متمرکز بر منافع تجاری یا حساب معاملاتی مشتری نباشد.

سایر الزامات

ثبت‌نام به‌عنوان CTA معمولاً برای مدیران یک شرکت و همچنین تمامی کارکنانی که از مشتریان سفارش می‌پذیرند یا به آن‌ها مشاوره می‌دهند الزامی است. CTAها موظف‌اند در تمامی اشکال سرمایه‌گذاری کالایی ازجمله قراردادهای آتی، فوروارد، اختیار معامله و سوآپ‌ها مشاوره ارائه دهند.

صندوق‌های CTA

صندوق CTA نوعی صندوق پوشش ریسک (Hedge Fund) است که از یک استراتژی مدیریت آتی (Managed Futures) استفاده می‌کند. این صندوق در قراردادهای آتی سرمایه‌گذاری کرده و از انواع استراتژی‌های معاملاتی استفاده می‌کند. این استراتژی‌ها ممکن است شامل معاملات سیستماتیک و پیروی از روند باشند. مدیران صندوق همچنین می‌توانند از استراتژی‌های اختیاری برای مدیریت فعال سرمایه‌گذاری‌ها استفاده کنند. صندوق‌های CTA که استراتژی مدیریت آتی را دنبال می‌کنند باید در CFTC و NFA ثبت شوند.

مشاور معاملات کالایی (CTA) چیست؟

مشاور معاملات کالایی (CTA) فرد یا شرکتی است که به مشتریان در استفاده از مشتقات به‌عنوان سرمایه‌گذاری مشاوره می‌دهد. CTAها باید در انجمن ملی معاملات آتی (NFA)، سازمان خودتنظیم‌گر مستقل این صنعت، ثبت شوند.

قراردادهای آتی چیستند؟

قراردادهای آتی نوعی ابزار مشتقه هستند. این قراردادها شامل تعهد استاندارد برای خرید یا فروش یک دارایی خاص در یک قیمت مشخص و در زمانی معین هستند. سرمایه‌گذاران از قراردادهای آتی برای پوشش ریسک سرمایه‌گذاری‌های خود و همچنین برای سفته‌بازی بر روی تغییرات قیمتی استفاده می‌کنند.

انجمن ملی معاملات آتی (NFA) چیست؟

انجمن ملی معاملات آتی (NFA) تنها نهاد خودتنظیم‌گر صنعت مشتقات است. این انجمن توسط کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) تأسیس شد تا فرآیند ثبت CTAها را مدیریت کند. NFA همچنین بر فعالیت‌های CTAها نظارت دارد تا اطمینان حاصل کند که آن‌ها از قوانین این انجمن پیروی کرده و از منافع عمومی سرمایه‌گذاران محافظت می‌کنند.

جمع‌بندی

مشاور معاملات کالایی (CTA) به عموم سرمایه‌گذاران در زمینه معاملات کالایی مشاوره ارائه می‌دهد. انجمن ملی معاملات آتی (NFA) بر فعالیت CTAها نظارت می‌کند تا از انطباق آن‌ها با مقررات و محافظت از سرمایه‌گذاران اطمینان حاصل کند. در بیشتر موارد، ثبت‌نام در NFA الزامی است.