ریسک مالی چیست؟

ریسک مالی به معنای احتمال از دست دادن سرمایه در یک سرمایه‌گذاری یا یک کسب‌وکار است. برخی از رایج‌ترین انواع ریسک مالی شامل ریسک اعتباری، ریسک نقدینگی و ریسک عملیاتی هستند.

ریسک مالی نوعی خطر است که می‌تواند منجر به از دست رفتن سرمایه برای ذی‌نفعان شود. این یعنی دولت‌ها قادر به کنترل سیاست‌های پولی نبوده و در بازپرداخت اوراق قرضه یا سایر تعهدات مالی خود ناتوان شوند. شرکت‌ها نیز با احتمال نکول در بازپرداخت بدهی‌های خود مواجه هستند و ممکن است در یک پروژه خاص شکست بخورند که منجر به فشار مالی بر کسب‌وکار شود.

نکات کلیدی

• ریسک مالی معمولاً به احتمال از دست دادن سرمایه اشاره دارد.
• رایج‌ترین نوع ریسک مالی، احتمال ناکافی بودن جریان نقدی شرکت برای تأمین تعهدات مالی آن است.
• ریسک مالی می‌تواند شامل ناتوانی دولت در بازپرداخت اوراق قرضه باشد.
• انواع ریسک مالی شامل ریسک اعتباری، ریسک نقدینگی، ریسک دارایی‌های پشتوانه‌دار، ریسک سرمایه‌گذاری خارجی، ریسک سهام و ریسک ارزی هستند.
• سرمایه‌گذاران می‌توانند از چندین نسبت مالی برای ارزیابی چشم‌انداز یک شرکت استفاده کنند.

درک ریسک‌های مالی برای کسب‌وکارها

بازارهای مالی با ریسک‌هایی مواجه هستند که ناشی از نیروهای کلان اقتصادی، تغییرات نرخ بهره بازار و احتمال نکول در بخش‌های مختلف یا شرکت‌های بزرگ است. افراد نیز هنگام تصمیم‌گیری‌هایی که ممکن است درآمد آن‌ها را به خطر بیندازد یا توانایی پرداخت بدهی‌هایشان را مختل کند، با ریسک مالی مواجه می‌شوند.

ریسک‌های مالی در همه‌جا وجود دارند و به اشکال مختلف تقریباً بر همه افراد تأثیر می‌گذارند. شناخت این خطرات و راه‌های محافظت در برابر آن‌ها باعث از بین رفتن ریسک نمی‌شود، اما می‌تواند آسیب را کاهش داده و احتمال وقوع پیامدهای منفی را کمتر کند.

راه‌اندازی یک کسب‌وکار از ابتدا هزینه‌بر است. شرکت ممکن است برای رشد نیاز به تأمین سرمایه خارجی داشته باشد و این نیاز به تأمین مالی، ریسک مالی را هم برای کسب‌وکار و هم برای سرمایه‌گذاران و سهامداران مرتبط با آن ایجاد می‌کند.

ریسک اعتباری، که به عنوان ریسک نکول نیز شناخته می‌شود، خطر ناشی از استقراض پول است. اگر وام‌گیرنده قادر به بازپرداخت وام نباشد، احتمال نکول وجود دارد. سرمایه‌گذارانی که با ریسک اعتباری مواجه می‌شوند، ممکن است درآمد کمتری از بازپرداخت وام‌ها داشته باشند و همچنین متحمل زیان در اصل سرمایه و بهره شوند. علاوه بر این، طلبکاران نیز ممکن است با افزایش هزینه‌های وصول بدهی مواجه شوند.

هنگامی که فقط یک یا چند شرکت با مشکلات مالی مواجه می‌شوند، به آن ریسک خاص گفته می‌شود. این خطر شامل مسائلی مانند ساختار سرمایه، معاملات مالی و قرار گرفتن در معرض نکول است و معمولاً عدم اطمینان سرمایه‌گذار نسبت به دریافت بازده و احتمال زیان مالی را نشان می‌دهد.

ریسک عملیاتی زمانی رخ می‌دهد که یک کسب‌وکار دارای مدیریت ضعیف یا استدلال‌های مالی نادرست باشد. این ریسک که ناشی از عوامل داخلی است، به خطر شکست در اجرای پروژه‌ها و عدم موفقیت در فعالیت‌های تجاری اشاره دارد.

مهم: بسیاری از تحلیل‌ها حداقل پنج نوع ریسک مالی را شناسایی می‌کنند: ریسک بازار، ریسک اعتباری، ریسک نقدینگی، ریسک عملیاتی و ریسک قانونی.

دولت‌ها چگونه ریسک مالی را جبران می‌کنند؟

ریسک مالی همچنین به معنای احتمال از دست دادن کنترل یک دولت بر سیاست‌های پولی خود و ناتوانی یا عدم تمایل آن به کنترل تورم و در نهایت نکول در بازپرداخت اوراق قرضه یا سایر مسائل بدهی است.

دولت‌ها برای تأمین مالی جنگ‌ها، ساخت پل‌ها و زیرساخت‌های دیگر، و پرداخت هزینه‌های روزانه خود، بدهی را به صورت اوراق قرضه و یادداشت‌ها صادر می‌کنند. بدهی دولت ایالات متحده به صورت اوراق قرضه خزانه‌داری است. این اوراق به عنوان یکی از ایمن‌ترین سرمایه‌گذاری‌ها در جهان شناخته می‌شوند.

لیست کشورهایی که در پرداخت بدهی‌های صادر شده خود نکول کرده‌اند شامل روسیه، آرژانتین، یونان و ونزوئلا است. گاهی اوقات این کشورها تنها پرداخت بدهی‌ها را به تأخیر می‌اندازند یا کمتر از مقدار توافق‌شده پرداخت می‌کنند. در هر صورت، این امر ریسک مالی را برای سرمایه‌گذاران و دیگر ذی‌نفعان ایجاد می‌کند.

تأثیر ریسک‌های مالی بر بازارها

چندین نوع ریسک مالی با بازارهای مالی مرتبط است. شرایط مختلفی می‌توانند بر بازار مالی تأثیر بگذارند. وقتی یکی از بخش‌های حیاتی بازار با مشکل مواجه می‌شود، این می‌تواند تأثیرات منفی بر رفاه مالی کل بازار داشته باشد، همانطور که در بحران مالی جهانی 2007 تا 2008 مشاهده شد. در این زمان کسب‌وکارها تعطیل شدند، سرمایه‌گذاران ثروت‌های خود را از دست دادند و دولت‌ها مجبور به بازنگری در سیاست‌های پولی خود شدند. با این حال، رویدادهای زیادی هستند که به بازار تأثیر می‌گذارند.

نوسانات باعث ایجاد عدم اطمینان در مورد ارزش واقعی دارایی‌های بازار می‌شود. این امر اعتماد ذی‌نفعان را منعکس می‌کند که بازده‌های بازار با ارزیابی واقعی دارایی‌های فردی و کل بازار مطابقت دارد. نوسانات به صورت نوسان ضمنی (IV) اندازه‌گیری شده و به صورت درصدی نمایش داده می‌شود. این مقدار آماری دیدگاه صعودی یا نزولی سرمایه‌گذاری‌ها را نشان می‌دهد: بازار در حال افزایش در برابر بازار در حال کاهش. نوسانات یا ریسک سهام می‌تواند باعث نوسانات قیمتی ناگهانی در سهام شود.

نکول‌ها و تغییرات در نرخ بهره بازار نیز می‌توانند ریسک مالی ایجاد کنند. نکول‌ها عمدتاً در بازار بدهی یا اوراق قرضه رخ می‌دهند، زمانی که شرکت‌ها یا دیگر صادرکنندگان قادر به پرداخت تعهدات بدهی خود نباشند و این امر به سرمایه‌گذاران آسیب می‌زند. تغییرات در نرخ بهره بازار می‌تواند باعث شود که اوراق بهادار فردی برای سرمایه‌گذاران سودآور نباشند، آن‌ها را مجبور به خرید اوراق بدهی با بازده کمتر کرده یا با بازده منفی مواجه شوند.

اوراق بهادار پشتیبانی‌شده از دارایی‌ها، مجموعه‌ای از انواع مختلف وام‌ها هستند. ریسک پشتیبانی‌شده از دارایی‌ها به معنای احتمال نوسان این اوراق بهادار است اگر اوراق بهادار پایه نیز در ارزش خود تغییر کنند. زیرمجموعه‌های ریسک پشتیبانی‌شده از دارایی‌ها شامل پرداخت زودهنگام بدهی توسط وام‌گیرنده و خاتمه جریان درآمد از بازپرداخت‌ها و تغییرات عمده در نرخ‌های بهره است.

در دسامبر 2023، فیتچ رتینگ پیش‌بینی کرد که زمانی که تمام آمار جمع‌آوری شود، نرخ نکول اوراق قرضه با بازده بالا در ایالات متحده در سال 2023 بین 3.0% تا 3.5% خواهد بود. فیتچ انتظار دارد که این نرخ در سال 2024 به 3.5% تا 4.0% برسد و سپس در سال 2025 به 2.0% تا 3.0% کاهش یابد.

چگونه ریسک‌های مالی بر افراد تأثیر می‌گذارند

افراد می‌توانند هنگام اتخاذ تصمیمات نادرست با ریسک مالی مواجه شوند. این خطر می‌تواند علل گسترده‌ای داشته باشد، از جمله گرفتن تعطیلات غیرضروری از محل کار یا سرمایه‌گذاری در سرمایه‌گذاری‌های پرخطر و سفته‌بازانه. هر فعالیتی در معرض ریسک خالص است. برخی از خطرات قابل کنترل نیستند اما برخی از فعالیت‌ها بدون درک کامل عواقب آن‌ها انجام می‌شوند.

ریسک نقدینگی به دو شکل برای سرمایه‌گذاران خطر ایجاد می‌کند. اولین نوع شامل اوراق بهادار و دارایی‌هایی است که به اندازه کافی سریع قابل خرید و فروش نیستند تا در یک بازار پر نوسان از ضرر جلوگیری کنند. این به عنوان ریسک نقدینگی بازار شناخته می‌شود و زمانی است که تعداد خریداران کم و تعداد فروشندگان زیاد می‌باشد. ریسک دیگر، ریسک نقدینگی تأمین مالی یا جریان نقدی است. ریسک نقدینگی تأمین مالی به احتمال عدم توانایی یک شرکت در تأمین سرمایه برای پرداخت بدهی‌های خود اشاره دارد که می‌تواند منجر به نکول و آسیب به ذی‌نفعان شود.

ریسک سفته‌بازی زمانی است که سود یا بهره‌برداری از یک سرمایه‌گذاری احتمال موفقیت غیرقابل پیش‌بینی دارد. شاید سرمایه‌گذار قبل از سرمایه‌گذاری تحقیقات کافی انجام نداده، به دنبال سودهای زیاد رفته است یا بخش زیادی از دارایی خالص خود را در یک سرمایه‌گذاری واحد قرار داده است.

سرمایه‌گذارانی که ارزهای خارجی را نگهداری می‌کنند در معرض ریسک ارزی قرار دارند زیرا عواملی همچون تغییرات نرخ بهره و تغییرات سیاست پولی می‌توانند ارزش یا ارزش‌گذاری پول آن‌ها را تغییر دهند. تغییرات قیمت‌ها به دلیل تفاوت‌های بازار، تغییرات سیاسی، بلایای طبیعی، تغییرات دیپلماتیک یا درگیری‌های اقتصادی می‌توانند شرایط پرنوسانی در سرمایه‌گذاری‌های خارجی ایجاد کنند که ممکن است کسب‌وکارها و افراد را در معرض ریسک سرمایه‌گذاری خارجی قرار دهد.

مزایا و معایب ریسک مالی

ریسک مالی به طور ذاتی خوب یا بد نیست، بلکه در درجات مختلف وجود دارد. واژه "ریسک" به طور طبیعی بار منفی دارد و ریسک مالی نیز از این قاعده مستثنی نیست. ریسک می‌تواند از یک کسب‌وکار به یک بخش، بازار یا حتی به تمام جهان گسترش یابد. ریسک می‌تواند از منابع یا نیروهای غیرقابل کنترل بیرونی ناشی شود و غلبه بر آن دشوار است.

درک احتمال ریسک مالی می‌تواند منجر به تصمیمات تجاری یا سرمایه‌گذاری بهتر و آگاهانه‌تر شود. ارزیابی درجه ریسک مالی مرتبط با یک اوراق بهادار یا دارایی کمک می‌کند تا ارزش آن سرمایه‌گذاری تعیین یا تنظیم شود. ریسک، وجه مقابل پاداش است.

می‌توان این‌گونه استدلال کرد که هیچ پیشرفت یا رشدی در یک کسب‌وکار یا پرتفوی بدون پذیرش مقداری ریسک ممکن نیست. ریسک مالی معمولاً قابل کنترل نیست اما می‌توان در معرض آن قرار گرفتن را محدود یا مدیریت کرد.

مزایای ریسک مالی

• تشویق به اتخاذ تصمیمات آگاهانه‌تر
• کمک به ارزیابی ارزش (نسبت ریسک-پاداش)
• قابل شناسایی با استفاده از ابزارهای تحلیلی

معایب ریسک مالی

• می‌تواند از نیروهای غیرقابل کنترل یا پیش‌بینی نشده بیرونی ناشی شود
• ممکن است دشوار باشد که بر آن غلبه کرد
• قابلیت گسترش و تأثیرگذاری بر کل بخش‌ها یا بازارها

ابزارهای کنترل ریسک مالی

ابزارهای متعددی برای افراد، کسب‌وکارها و دولت‌ها وجود دارد که به آن‌ها اجازه می‌دهد میزان ریسک مالی که می‌پذیرند را محاسبه کنند. رایج‌ترین روش‌هایی که متخصصان سرمایه‌گذاری برای تجزیه و تحلیل ریسک‌های مرتبط با سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت یا بازار سهام به طور کلی استفاده می‌کنند عبارتند از:

• تحلیل فاندامنتال: فرآیند اندازه‌گیری ارزش ذاتی یک اوراق بهادار با ارزیابی تمام جنبه‌های کسب‌وکار پایه شامل دارایی‌ها و درآمدهای شرکت.
• تحلیل تکنیکال: فرآیند ارزیابی اوراق بهادار از طریق آمار و بررسی بازده‌های تاریخی، حجم معاملات، قیمت‌های سهام و دیگر داده‌های عملکردی.
• تحلیل کمی: ارزیابی عملکرد تاریخی یک شرکت با استفاده از محاسبات خاص نسبت‌های مالی.

نسبت هزینه‌های سرمایه‌ای، جریان نقدی از عملیات را به هزینه‌های سرمایه‌ای تقسیم می‌کند تا ببیند شرکت چقدر پول برای ادامه فعالیت‌های کسب‌وکار بعد از پرداخت بدهی‌هایش باقی می‌گذارد.

مدیران مالی حرفه‌ای، معامله‌گران، سرمایه‌گذاران فردی و مدیر سرمایه‌گذاری شرکت‌ها از تکنیک‌های هجینگ برای کاهش قرار گرفتن در معرض ریسک‌های مختلف استفاده می‌کنند. هجینگ در برابر ریسک سرمایه‌گذاری به معنی استفاده استراتژیک از ابزارهایی مانند قراردادهای اختیار خرید برای جبران احتمال هر گونه حرکت منفی قیمت‌ها است. شما یک سرمایه‌گذاری را با انجام دیگری پوشش می‌دهید.

نمونه واقعی ریسک مالی

بلومبرگ و دیگر تحلیلگران مالی به تعطیلی فروشگاه Toys "R" Us در ژوئن ۲۰۱۸ به عنوان شاهدی از ریسک مالی عظیم ناشی از خریدهای سنگین با بدهی و ساختارهای سرمایه‌ای اشاره می‌کنند که به طور ذاتی ریسک را برای اعتباردهندگان و سرمایه‌گذاران افزایش می‌دهد.

Toys "R" Us اعلام کرد که در سپتامبر ۲۰۱۷ داوطلبانه برای اعلام ورشکستگی تحت فصل ۱۱ درخواست داده است. رئیس و مدیر عامل شرکت در بیانیه‌ای که همراه با این اعلامیه منتشر شد گفت که شرکت در حال همکاری با طلبکاران و سایر اعتباردهندگان برای بازسازی بدهی‌های بلندمدت ۵ میلیارد دلاری خود است.

طبق گزارش CNN Money، بخش زیادی از این ریسک مالی از خرید با اهرم ۶.۶ میلیارد دلاری در سال ۲۰۰۵ (LBO) توسط شرکت‌های بزرگ سرمایه‌گذاری Bain Capital، KKR & Co. و Vornado Realty Trust ناشی می‌شد. این خرید شرکت را خصوصی کرده و آن را با ۵.۳ میلیارد دلار بدهی که با دارایی‌هایش تضمین شده بود، ترک کرد. این شرکت هیچ‌گاه واقعاً بهبودی نیافت و با پرداخت‌های سالانه ۴۰۰ میلیون دلاری به بهره بدهی‌ها مواجه بود.

سندیکای تحت رهبری مورگان موفق نبود. در مارس ۲۰۱۸، پس از فصل تعطیلات ناامیدکننده، Toys "R" Us اعلام کرد که قصد دارد تمام ۷۳۵ شعبه خود در ایالات متحده را به منظور جبران فشار ناشی از کاهش درآمد و نقدینگی در مواجهه با تعهدات مالی، تعطیل کند. گزارش‌ها همچنین اشاره کردند که Toys "R" Us در فروش بسیاری از املاک خود با مشکل مواجه بود. این نمونه‌ای از ریسک نقدینگی است که می‌تواند با املاک و مستغلات همراه باشد.

شناسایی ریسک‌های مالی شامل بررسی عواملی است که یک شرکت با آن‌ها روبه‌روست. این فرآیند شامل مرور ترازنامه‌ها و بیانیه‌های وضعیت مالی شرکت، درک ضعف‌ها در طرح عملیاتی شرکت، و مقایسه معیارها با دیگر شرکت‌ها در صنعت مشابه می‌شود. برای شناسایی مناطق پرخطر در یک شرکت، از چندین تکنیک تحلیل آماری استفاده می‌شود.

در نوامبر ۲۰۱۸، صندوق‌های پوشش ریسک و دارندگان بدهی Toys "R" Us، شامل Solus Alternative Asset Management و آنجلو گوردون، کنترل شرکت ورشکسته را به دست گرفتند و در مورد احیای این برند صحبت کردند. خبرگزاری Associated Press در فوریه ۲۰۱۹ گزارش داد که Tru Kids Brands، یک شرکت جدید که با مدیران سابق Toys "R" Us تشکیل شده بود، قرار بود برند این فروشگاه را با افتتاح فروشگاه‌های جدید در همان سال بازراه‌اندازی کند.

در اواخر سال ۲۰۱۹، Tru Kids Brands دو فروشگاه جدید در پاراموس، نیوجرسی، و هیوستون، تگزاس، افتتاح کرد. میسیز (Macy’s) همچنین با WHP Global همکاری کرد تا برند Toys "R" Us را بازگرداند و در سال ۲۰۲۲ اعلام کرد که قصد دارد این برند را به تمام فروشگاه‌های خود بیاورد.

چگونه ریسک مالی را مدیریت کنیم؟

ریسک مالی معمولاً می‌تواند کاهش یابد، اما حذف کامل آن ممکن است برای برخی افراد دشوار یا به طور غیرضروری پرهزینه باشد. ریسک مالی می‌تواند با استفاده از ابزارهایی چون خرید بیمه مناسب، تنوع در سرمایه‌گذاری‌ها، نگهداری وجوه کافی برای مواقع اضطراری و حفظ منابع درآمدی مختلف کاهش یابد.

چرا ریسک مالی مهم است؟

درک، اندازه‌گیری و کاهش ریسک مالی برای موفقیت بلندمدت یک سازمان حیاتی است. ریسک مالی می‌تواند مانع از دستیابی یک شرکت به اهداف مالی خود شود، مانند پرداخت به موقع وام‌ها، نگهداری میزان مناسبی از بدهی یا تحویل به موقع کالاها.

یک شرکت با درک علل ریسک مالی و اتخاذ تدابیری برای جلوگیری از آن، احتمالاً عملکرد بهتری خواهد داشت و بازده بهتری ارائه خواهد داد.

آیا ریسک مالی سیستمی است یا غیرسیستمی؟

ریسک مالی بر هر شرکتی تأثیر می‌گذارد، اما به شدت به عملیات و ساختار سرمایه سازمان بستگی دارد. بنابراین، ریسک مالی یک نمونه از ریسک غیرسیستمی است زیرا خاص هر شرکت است.

نتیجه‌گیری

ریسک مالی به طور طبیعی در کسب‌وکارها، بازارها، دولت‌ها و امور مالی فردی وجود دارد. این نهادها فرصت‌های سودآوری و کسب درآمد را در ازای احتمال از دست دادن پول یا مواجهه با شرایط زیانبار معامله می‌کنند. این نهادها می‌توانند از تحلیل‌های فاندامنتال، تکنیکال و کمی برای پیش‌بینی ریسک استفاده کرده و برنامه‌هایی برای کاهش یا مدیریت آن طراحی کنند.