نسبت پوشش ریسک چیست؟
نسبت پوشش ریسک، ارزش یک موقعیت محافظت‌شده با استفاده از پوشش ریسک را با اندازه‌ی کل موقعیت مقایسه می‌کند. نسبت پوشش ریسک همچنین می‌تواند ارزش قراردادهای آتی خریداری یا فروخته‌شده را با ارزش کالای نقدی پوشش داده‌شده مقایسه کند.قراردادهای آتی اساساً ابزارهای سرمایه‌گذاری هستند که به سرمایه‌گذار اجازه می‌دهند قیمتی را برای یک دارایی فیزیکی در نقطه‌ای در آینده قفل کند.نسبت پوشش ریسک، موقعیت پوشش داده‌شده تقسیم بر کل موقعیت است.
نکات کلیدی
- نسبت پوشش ریسک، مقدار موقعیت پوشش داده‌شده را با کل موقعیت مقایسه می‌کند.
- نسبت پوشش ریسک حداقل واریانس به تعیین تعداد بهینه‌ی قراردادهای اختیار معامله مورد نیاز برای پوشش ریسک یک موقعیت کمک می‌کند.
- نسبت پوشش ریسک حداقل واریانس در پوشش ریسک متقابل (cross-hedging) مهم است، که هدف آن به حداقل رساندن واریانس ارزش یک موقعیت است.
نحوه‌ی عملکرد نسبت پوشش ریسک
تصور کنید که 10,000 دلار سهام خارجی دارید که شما را در معرض ریسک ارز قرار می‌دهد. می‌توانید برای محافظت در برابر ضرر در این موقعیت، وارد یک پوشش ریسک شوید، که می‌تواند از طریق انواع موقعیت‌ها برای اتخاذ یک موقعیت جبرانی در برابر سرمایه‌گذاری سهام خارجی ساخته شود.اگر 5,000 دلار از سهام را با یک موقعیت ارزی پوشش دهید، نسبت پوشش ریسک شما 0.5 (5,000 دلار / 10,000 دلار) خواهد بود. این بدان معناست که 50٪ از سرمایه‌گذاری سهام خارجی شما از ریسک ارز محافظت می‌شود.
انواع نسبت‌های پوشش ریسک
نسبت پوشش ریسک حداقل واریانس در پوشش ریسک متقابل مهم است، که هدف آن به حداقل رساندن واریانس ارزش موقعیت است. نسبت پوشش ریسک حداقل واریانس، یا نسبت پوشش ریسک بهینه، یک عامل مهم در تعیین تعداد بهینه‌ی قراردادهای آتی برای خرید جهت پوشش ریسک یک موقعیت است.این نسبت به عنوان حاصل ضرب ضریب همبستگی بین تغییرات قیمت نقدی و آتی و نسبت انحراف معیار تغییرات قیمت نقدی به انحراف معیار قیمت آتی محاسبه می‌شود. پس از محاسبه‌ی نسبت پوشش ریسک بهینه، تعداد بهینه‌ی قراردادهای مورد نیاز برای پوشش ریسک یک موقعیت با تقسیم حاصل ضرب نسبت پوشش ریسک بهینه و واحدهای موقعیت پوشش داده‌شده بر اندازه‌ی یک قرارداد آتی محاسبه می‌شود.
مثالی از نسبت پوشش ریسک
فرض کنید یک شرکت هواپیمایی نگران است که قیمت سوخت جت پس از معامله‌ی بازار نفت خام در سطوح پایین افزایش یابد. شرکت هواپیمایی انتظار دارد 15 میلیون گالن سوخت جت را در طول سال آینده خریداری کند و مایل است قیمت خرید خود را پوشش دهد. فرض کنید همبستگی بین معاملات آتی نفت خام و قیمت نقدی سوخت جت 0.95 است که درجه‌ی همبستگی بالایی است.همچنین فرض کنید که انحراف معیار معاملات آتی نفت خام و قیمت نقدی سوخت جت به ترتیب 6٪ و 3٪ است. بنابراین، نسبت پوشش ریسک حداقل واریانس 0.475 یا (0.95 * (3٪ / 6٪)) است. قرارداد آتی نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) بورس کالای نیویورک (NYMEX) دارای اندازه‌ی قرارداد 1,000 بشکه یا 42,000 گالن است.تعداد بهینه‌ی قراردادها 170 قرارداد یا (0.475 * 15 میلیون) / 42,000 محاسبه می‌شود. بنابراین، شرکت هواپیمایی 170 قرارداد آتی نفت خام NYMEX WTI را خریداری می‌کند.
چگونه نسبت پوشش ریسک را محاسبه کنم؟
موقعیت پوشش داده‌شده را بر کل موقعیت تقسیم کنید، و خارج قسمت نسبت پوشش ریسک است.
چرا نسبت پوشش ریسک حداقل واریانس مهم است؟
نسبت پوشش ریسک حداقل واریانس به تعیین تعداد بهینه‌ی قراردادهای اختیار معامله مورد نیاز برای پوشش ریسک یک موقعیت کمک می‌کند. این نسبت در پوشش ریسک متقابل مهم است، که هدف آن به حداقل رساندن واریانس ارزش یک موقعیت است.
آیا نام دیگری برای نسبت پوشش ریسک حداقل واریانس وجود دارد؟
بله. نسبت پوشش ریسک حداقل واریانس به عنوان نسبت پوشش ریسک بهینه نیز شناخته می‌شود. هر نامی که به آن بدهید، یک عامل مهم در تعیین تعداد بهینه‌ی قراردادهای آتی برای خرید جهت پوشش ریسک یک موقعیت است.
نکته‌ی پایانی
نسبت پوشش ریسک مقدار یک موقعیت پوشش داده‌شده را با کل موقعیت مقایسه می‌کند. همچنین می‌تواند ارزش قراردادهای آتی خریداری یا فروخته‌شده را با ارزش کالای نقدی پوشش داده‌شده مقایسه کند.
نظرات کاربران