تملک افقی چیست؟

تملک افقی: چیستی، نحوه عملکرد و مثال

تملک افقی زمانی رخ می‌دهد که یک شرکت، شرکت دیگری را در همان صنعت و در همان مرحله تولید، تملک می‌کند. موجودیت جدید ممکن است به دلیل افزایش سهم بازار یا مقیاس‌پذیری، نسبت به مجموع شرکت‌های مستقل تشکیل‌دهنده آن، در موقعیت بهتری قرار گیرد. تملک‌های افقی ظرفیت شرکت تملک‌کننده را افزایش می‌دهند، اما برخلاف تملکی که یک شرکت کاملاً متفاوت ایجاد می‌کند، عملیات تجاری اساسی بدون تغییر باقی می‌ماند.

نکات کلیدی:

• تملک افقی زمانی رخ می‌دهد که یک شرکت، شرکت مشابهی را در همان صنعت تصاحب یا تملک می‌کند.
• پس از تملک افقی، عملیات تجاری اساسی گسترش می‌یابد، نه اینکه تغییر کند.
• دو شرکت در یک تملک افقی اغلب محصولات مشابهی تولید می‌کنند و برنامه‌های تولید مشابهی دارند.
• برخلاف تملک افقی، تملک عمودی شامل شرکت‌هایی در همان صنعت با چرخه‌های تولید کاملاً متفاوت است.

درک تملک‌های افقی

ادغام‌ها و تملک‌ها (M&A) بخش رایجی از چشم‌انداز کسب‌وکار هستند. آنها شامل ترکیب کسب‌وکارها و/یا دارایی‌های آنها در یک واحد واحد هستند. ادغام‌ها شامل ادغام دو یا چند شرکت در یک موجودیت است، در حالی که تملک‌ها زمانی رخ می‌دهند که یک شرکت، شرکت دیگری را خریداری و تصاحب می‌کند.

تملک افقی، که ممکن است به عنوان ادغام افقی نیز شناخته شود، نوعی استراتژی ادغام و تملک است. این معامله تجاری بین دو یا چند شرکت در یک صنعت مشابه انجام می‌شود. شرکت‌ها ممکن است به دلایل مختلفی اجرای تملک افقی را در نظر بگیرند، از جمله (اما نه محدود به):

• کاهش رقابت
• تنوع بخشیدن به محصولات ارائه شده
• ایجاد محصولات جدید
• گسترش کسب‌وکارها
• ورود به بازارهای جدید
• کسب سهم بازار در یک تملک افقی، هم شرکت تملک‌کننده و هم شرکت هدف (شرکتی که تملک می‌شود) تمایل به تولید کالاها یا خدمات مشابه دارند و در یک نقطه از چرخه تولید قرار دارند. این امر به منظور آن است که موجودیت جدید بتواند ظرفیت تولید بیشتری را تجربه کرده و سود و درآمد خود را افزایش دهد. اگر شرکت‌ها در مراحل مختلف چرخه تولید قرار داشتند، تجهیزات ممکن است همپوشانی نداشته باشند و برای شرکت تملک‌کننده به همان اندازه ارزشمند نباشند. پس از تکمیل تملک افقی، هویت شرکت هدف معمولاً منحل شده و بخشی از شرکت تملک‌کننده می‌شود. عملیات تجاری پس از تکمیل معامله تغییر نمی‌کند. سهام شرکت هدف اگر عمومی باشد منحل می‌شود و سهامداران آن ممکن است پول نقد یا سهام در شرکت تملک‌کننده دریافت کنند. اگرچه تملک افقی به یک شرکت اجازه می‌دهد تولید خود را گسترش دهد، اما لزوماً به معنای تغییر جهت برای شرکت نیست.

مزایا و معایب تملک‌های افقی

تملک‌های افقی می‌تواند برای شرکت‌های درگیر بسیار سودمند باشد. اما، معایب ذاتی در این نوع معامله تجاری وجود دارد. برخی از رایج‌ترین مزایا و معایب این استراتژی را در زیر فهرست کرده‌ایم.

مزایا:

انجام تملک افقی مستلزم صرف زمان و تحقیق زیادی است. این امر به منظور اطمینان از منطقی بودن و سودمند بودن معامله برای همه طرف‌های درگیر است.

هنگامی که تملک افقی موفقیت‌آمیز باشد، مزایای زیر را ارائه می‌دهد:

• افزایش سهم بازار و پایگاه مشتری بزرگ‌تر
• دسترسی به بازارهای جدید و خطوط تولید
• کاهش رقابت و هزینه‌های تولید
• پذیرش یک برند شناخته شده (اگر هدف دارای آن باشد)
• افزایش درآمد و سود

معایب:

ادغام دو شرکت مشابه ممکن است روی کاغذ منطقی به نظر برسد، اما اجرای آن همیشه آسان نیست. قوانین ضد انحصار از کاهش رقابت، به ویژه ایجاد انحصارها، در بازار جلوگیری می‌کند. قدرت تولید کالاها و خدمات زمانی در دست تعداد کمی از شرکت‌ها قرار می‌گیرد که رقبای کمی وجود داشته باشند، که به آنها اجازه می‌دهد قیمت‌های پیشنهادی خود را حتی بالاتر تعیین کنند. این امر برای مصرف‌کنندگانی که انتخاب کمی دارند، مضر تلقی می‌شود.ادغام دو شرکت مشابه در یک تملک افقی اگر فرهنگ‌های شرکتی بسیار متفاوت باشند، می‌تواند چالش‌برانگیز باشد. کارکنان شرکت هدف ممکن است سازگاری و خو گرفتن با فرآیندها و رویه‌های شرکت جدید را دشوار بیابند، که به معنای نیاز به آموزش (گسترده) برای اطمینان از انتقال روان است.ادغام دو شرکت ممکن است منجر به کاهش انعطاف‌پذیری شود. دلیل آن این است که شرکت جدید و بزرگ‌تر ممکن است نتواند به اندازه یک شرکت کوچک‌تر به نوسانات بازار، سلیقه‌های مصرف‌کننده و شرایط اقتصادی به سرعت واکنش نشان دهد یا سازگار شود.

مزایا:

• افزایش سهم بازار و پایگاه مشتری
• بازارهای جدید و خطوط تولید
• حذف رقابت و کاهش هزینه‌های تولید
• پذیرش برندهای موفق
• افزایش درآمد و سود

معایب:

• افزایش نظارت‌های قانونی
• چالش‌های ادغام
• کاهش انعطاف‌پذیری

تملک افقی در مقابل تملک عمودی

انواع مختلفی از تملک‌ها وجود دارد که برخی از آنها بر کسب تجهیزات یا کنترل عملیات در نقطه دیگری از چرخه تولید تمرکز دارند. تملک عمودی نوع دیگری از معامله تجاری است که منجر به ادغام دو یا چند شرکت می‌شود.

در یک تملک عمودی، شرکت‌های درگیر در یک صنعت مشابه، مانند تولید غذا یا انرژی، هستند. اما برخلاف تملک افقی، آنها در مراحل مختلف چرخه تولید قرار دارند. دلایل تملک‌های عمودی (که به عنوان ادغام عمودی نیز شناخته می‌شود) مشابه دلایل تملک‌های افقی است. با این حال، شرکت تملک‌کننده در یک تملک عمودی، کنترل بیشتری بر کل فرآیند تولید به دست می‌آورد.

دو نوع تملک عمودی وجود دارد:

• تملک عمودی رو به عقب به شرکت تملک‌کننده اجازه می‌دهد تا تجهیزاتی را به دست آورد که یا از مشتری نهایی در بالادست قرار دارند.
• تملک عمودی رو به جلو به شرکت تملک‌کننده اجازه می‌دهد تا به تجهیزاتی دسترسی پیدا کند که از مشتری نهایی در پایین‌دست قرار دارند. یک شرکت انرژی که شرکتی را خریداری می‌کند که شبکه‌های برق شهری را مدیریت و نگهداری می‌کند، نمونه‌ای از یک تملک عمودی است. دلیل آن این است که تولیدکننده انرژی شرکتی را خریداری می‌کند که مسئول نزدیک کردن محصول خود به مصرف‌کننده نهایی است.

مثال‌هایی از تملک‌های افقی

در اینجا یک مثال فرضی برای نشان دادن نحوه عملکرد تملک‌های افقی آورده شده است. فرض کنید دو شرکت رقیب انرژی به مصرف‌کنندگان در یک منطقه مشابه خدمات ارائه می‌دهند. پس از مدتی، این دو وارد مذاکره برای ادغام می‌شوند که در آن شرکت A شرکت B را خریداری می‌کند. این یک تملک افقی است زیرا در همان صنعت و برنامه تولید قرار دارد.

مثال‌های واقعی:

موارد زیر نمونه‌هایی از تملک‌های افقی است که بین برخی از شناخته‌شده‌ترین نام‌های جهان انجام شده است:

• AT&T و Discovery از توافقی برای ادغام Discovery با WarnerMedia خبر دادند. این توافق، که در سال 2022 نهایی شد، یک شرکت رسانه‌ای و سرگرمی جدید به نام Warner Bros. Discovery (WBD) ایجاد کرد که در نزدک معامله می‌شود.
• در سال 2019، ادغام دیزنی (DIS) با 21st Century Fox اجرایی شد. هر دو شرکت خدمات سرگرمی و پخش را به مصرف‌کنندگان تولید و ارائه می‌کنند.
• نورث وست ایرلاینز در سال 2008 با دلتا (DAL) ادغام شد و خدمات خود را در یک واحد واحد ترکیب کرد.
• اکسون و موبیل، دو شرکت بزرگ انرژی جهان، در سال 1998 برای تشکیل اکسون موبیل (XOM) ادغام شدند.
• این معامله سال بعد تکمیل شد.