سهام گیلدر چیست؟

سهام گیلدر چیست؟

سهام گیلدر (Guilder Shares) نوعی از سهام شرکت‌های هلندی بود که امکان معامله آن‌ها در بورس آمریکا وجود داشت، چون این سهام نماینده سهام‌هایی بودند که در بازارهای بورس هلند لغو شده بودند.

به این نوع سهام‌ها که با نام «سهام نیویورکی» هم شناخته می‌شدند، می‌توان به‌عنوان یک راه‌حل خاص برای معاملات بین‌المللی نگاه کرد. در آن زمان، شرکت‌های هلندی نمی‌توانستند سهام خود را از طریق ابزارهای مالی آمریکایی مثل «رسیدهای سپرده‌گذاری آمریکا» (ADRs) در بازارهای ایالات متحده عرضه کنند. اما امروز این محدودیت برداشته شده و ADRها می‌توانند برای سهام شرکت‌های هلندی استفاده شوند. به همین دلیل، دیگر نیازی به استفاده از سهام گیلدر نیست.

نکات کلیدی:

• سهام گیلدر راهی بود برای شرکت‌های هلندی تا بتوانند سهام خود را در بورس نیویورک (NYSE) عرضه کنند.

• دولت هلند قبلاً اجازه نمی‌داد سهام شرکت‌های هلندی که در بورس‌های داخلی فهرست شده‌اند، در خارج از کشور معامله شوند.

• در قالب سهام گیلدر، شرکت هلندی می‌توانست سهام خود را از بازارهای هلند حذف کند و آن‌ها را به‌جای آن در بورس نیویورک ثبت کند.

درک بهتر سهام گیلدر

وقتی یک شهروند آمریکایی بخواهد سهام یک شرکت خارجی را خریداری کند، معمولاً به‌جای خرید مستقیم، گواهی سپرده‌گذاری آمریکایی یا ADR می‌خرد؛ گواهی‌ای که نماینده سهام آن شرکت خارجی است.

اما از آنجا که هلند اجازه نمی‌داد سهام شرکت‌های هلندی در کشورهای دیگر معامله شود، لازم بود بخشی از سهام این شرکت‌ها در بازارهای داخلی هلند باطل شود. سپس این سهام لغوشده به‌صورت دسته‌جمعی تبدیل به سهام گیلدر می‌شدند تا بتوان آن‌ها را در آمریکا عرضه کرد.

نکته جالب: گیلدر (Guilder) نام پول ملی هلند هم بود، پیش از آن‌که این کشور به منطقه یورو بپیوندد.

وضعیت امروز: ADRهای هلندی

گواهی سپرده‌گذاری آمریکا (ADR) یک گواهی قابل معامله است که توسط بانک‌های آمریکایی صادر می‌شود و نماینده تعداد مشخصی از سهام یک شرکت خارجی است—اغلب برابر با یک سهم. این گواهی‌ها در بورس‌های آمریکا مانند سهام داخلی معامله می‌شوند.

ADRها به سرمایه‌گذاران آمریکایی این امکان را می‌دهند که سهام شرکت‌های خارجی را بخرند، بدون اینکه درگیر پیچیدگی‌های خرید مستقیم از بازارهای خارجی شوند. از سوی دیگر، شرکت‌های خارجی هم از این روش سود می‌برند چون می‌توانند بدون طی کردن فرآیندهای پیچیده و پرهزینه پذیرش در بورس‌های آمریکا، سرمایه‌گذاران آمریکایی را جذب کنند.

در حال حاضر، چندین شرکت هلندی از طریق گواهی سپرده‌گذاری آمریکا (ADR) در بورس‌های ایالات متحده قابل معامله هستند. برخی دیگر از شرکت‌ها نیز به‌صورت خارج از بورس (OTC) معامله می‌شوند. در ادامه، فهرستی از شرکت‌های هلندی آمده که تا تاریخ ۱۰ مه ۲۰۲۲، ADR آن‌ها در بازارهای اصلی بورس آمریکا معامله می‌شود:

فهرست ADRهای هلندی در بازارهای اصلی آمریکا (تا ۱۰ مه ۲۰۲۲)

این جدول نشان می‌دهد که چگونه شرکت‌های هلندی توانسته‌اند از طریق ADR در بازار سرمایه آمریکا حضور داشته باشند، بدون اینکه سهام آن‌ها مستقیماً در آمریکا ثبت شده باشد. این روش به شرکت‌ها کمک می‌کند تا سرمایه‌گذاران آمریکایی را جذب کنند و به بازارهای بین‌المللی دسترسی بهتری داشته باشند.