نقره و پلاتین با طلا همراه شدند

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار فلزات گرانبها در هفته جاری شاهد تحرکات قیمتی قابل توجهی بوده است که عمدتاً تحت تأثیر عوامل کلان اقتصادی جهانی قرار دارد. در مرکز این تحولات، شاهد رشد محسوس قیمت طلا به بالاترین سطح پنج هفته اخیر و ثبت رکورد جدیدی توسط نقره در چهارده سال گذشته هستیم. این روند صعودی در شرایطی شکل گرفته که شاخص دلار آمریکا با کاهش نسبی مواجه شده و بازده اوراق خزانه داری ایالات متحده نیز روندی نزولی به خود گرفته است. در این گزارش تحلیلی، به بررسی عمیق و همه جانبه عملکرد بازار فلزات گرانبها و صنعتی در هفته جاری می‌پردازیم و تأثیر متغیرهای اقتصادی مختلف را بر این بازارها مورد تحلیل قرار می‌دهیم.

1. رشد چشمگیر قیمت طلا

قیمت طلا در معاملات آتی ماه اوت با رشد قابل توجه 32.40 دلاری مواجه شد و به سطح 3439.10 دلار در هر اونس رسید. این افزایش قیمت، بالاترین سطح ثبت شده در پنج هفته اخیر محسوب می‌شود و نشان‌دهنده بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران به این فلز گرانبها به عنوان یک دارایی امن در شرایط کنونی اقتصاد جهانی است. تحلیلگران معتقدند این رشد قیمت در شرایطی اتفاق افتاده که پیش‌بینی‌ها حاکی از تداوم روند صعودی در هفته‌های آتی است.

2. رکوردشکنی نقره در 14 سال اخیر

بازار نقره نیز شاهد تحرکات قیمتی چشمگیری بوده است به طوری که قیمت این فلز گرانبها در معاملات آتی ماه سپتامبر با افزایش 0.196 دلاری به سطح 39.52 دلار در هر اونس رسید. این رقم، بالاترین قیمت ثبت شده برای نقره از سال 2010 تاکنون محسوب می‌شود و نشان‌دهنده استقبال گسترده سرمایه‌گذاران از این فلز است. رشد همزمان طلا و نقره بیانگر تقویت کلی بازار فلزات گرانبها در شرایط کنونی است.

3. چشم‌انداز بازار نقره

سایر فلزات گرانبها نیز در این هفته شاهد افزایش قیمت بوده‌اند، به طوری که پلاتین و نقره نقدی در این هفته بین ۱ تا ۳ درصد افزایش قیمت داشتند و هر دو فلز روز چهارشنبه افزایش قیمت خفیفی را تجربه کردند.

با توجه به شرایط تکنیکال و بنیادی، به نظر می‌رسد نقره در کوتاه‌مدت ممکن است شاهد اصلاح قیمتی باشد. با این حال، روند کلی همچنان صعودی ارزیابی می‌شود و هرگونه اصلاح ممکن است فرصت‌های خرید جدیدی را برای سرمایه‌گذاران ایجاد کند. مقاومت روانی ۴۰ دلار می‌تواند به عنوان هدف اصلی حرکت‌های صعودی بعدی در نظر گرفته 

3. عوامل محرک رشد فلزات گرانبها

رشد قیمتی فلزات گرانبها در هفته جاری عمدتاً تحت تأثیر دو عامل کلان اقتصادی قرار دارد. نخست، کاهش محسوس شاخص دلار آمریکا که باعث افزایش جذابیت فلزات گرانبها به عنوان جایگزینی برای دارایی‌های دلاری شده است. دوم، کاهش بازده اوراق خزانه داری 10 ساله ایالات متحده که به حدود 4.3% رسیده و این امر موجب انتقال سرمایه‌ها به سمت بازارهای جایگزین مانند فلزات گرانبها شده است. ترکیب این دو عامل، فضای مناسبی برای رشد قیمت‌ها ایجاد کرده است.

4. تحلیل تکنیکال بازار

از منظر تحلیل تکنیکال، وضعیت نمودارهای قیمتی طلا و نقره کاملاً صعودی ارزیابی می‌شود. الگوهای فنی تشکیل شده در نمودارها حاکی از استقبال گسترده سرمایه‌گذاران از این فلزات است. خریدهای تکنیکال قابل توجهی در بازار مشاهده می‌شود که نشان‌دهنده ورود سرمایه‌های جدید به این بازار است. بسیاری از تحلیلگران فنی معتقدند این روند صعودی در کوتاه مدت و میان مدت تداوم خواهد داشت.

5. پیش‌بینی ضعف بیشتر دلار

کارشناسان و تحلیلگران ارزی پیش‌بینی می‌کنند دلار آمریکا در ماه آگوست تحت فشار بیشتری قرار خواهد گرفت. این پیش‌بینی بر اساس تغییر شاخص نقدی دلار بلومبرگ به منطقه منفی انجام شده است. پیتر کینسلا، رئیس استراتژی ارز خارجی در Union Bancaire Privee Ubp SA معتقد است که دلار آمریکا احتمالاً هنوز به کف قیمت خود نرسیده و شاهد ضعف بیشتری در ارزش این ارز خواهیم بود. این پیش‌بینی می‌تواند تأثیر مثبت بیشتری بر قیمت فلزات گرانبها داشته باشد.

6. عملکرد بازار نفت

در بازار نفت، شاهد تثبیت قیمت نفت خام نایمکس در حدود 66 دلار در هر بشکه هستیم. این سطح قیمتی تأثیر مستقیمی بر هزینه‌های تولید معادن دارد، چرا که انرژی یکی از عوامل اصلی هزینه‌های استخراج فلزات گرانبها محسوب می‌شود. کاهش نسبی قیمت نفت در مقایسه با ماه‌های گذشته می‌تواند به عنوان یک عامل کاهنده هزینه‌های تولید برای شرکت‌های معدنی عمل کند.

7. رکوردشکنی حاشیه سود معادن طلا

بر اساس تحلیل‌های انجام شده توسط شرکت‌های مالی، پیش‌بینی می‌شود حاشیه سود تولیدکنندگان بزرگ طلا در سه ماهه دوم به حدود 1740 دلار در هر اونس و تولیدکنندگان متوسط به 1535 دلار در هر اونس برسد. این ارقام نشان‌دهنده افزایش قابل توجه 28 درصدی و 20 درصدی به ترتیب برای تولیدکنندگان بزرگ و متوسط در مقایسه با سه ماهه قبل است. این رشد چشمگیر حاشیه سود، فضای بسیار مناسبی برای سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌های معدنی ایجاد کرده است.

8. افزایش هزینه‌های تولید

هزینه‌های تولید در بخش معدن نسبت به سال گذشته بین 5 تا 10 درصد افزایش یافته است. این رشد هزینه‌ها عمدتاً ناشی از سه عامل اصلی است: نخست، افزایش هزینه‌های نیروی کار و دستمزد پیمانکاران که بخش قابل توجهی از هزینه‌های تولید را تشکیل می‌دهد. دوم، رشد حق امتیاز و مالیات‌ها که با افزایش قیمت طلا رابطه مستقیم دارد. سوم، تأثیر قیمت طلا بر سایر هزینه‌های مرتبط با تولید. البته کاهش قیمت سوخت تا حدی این افزایش هزینه‌ها را خنثی کرده است.

9. پیش‌بینی جریان نقدی آزاد

تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که بازده جریان نقدی آزاد (FCF) تولیدکنندگان بزرگ طلا در سال‌های 2025 و 2026 به ترتیب به 6.2% و 6.7% خواهد رسید. برای تولیدکنندگان متوسط طلا نیز این ارقام به ترتیب 6.3% و 10% پیش‌بینی شده است. این بهبود چشمگیر در جریان نقدی آزاد عمدتاً ناشی از افزایش قیمت طلا، کنترل نسبی هزینه‌ها، بهبود بهره‌وری و تکمیل پروژه‌های عمرانی معادن در ماه‌های اخیر است. چنین پیش‌بینی‌هایی نشان‌دهنده فضای بسیار مناسب برای سرمایه‌گذاری در این بخش است.

10. استراتژی‌های سرمایه‌گذاری

شرکت مالی استیفل در جدیدترین تحلیل خود، تولیدکنندگان متوسط طلا را به عنوان گزینه‌های جذاب سرمایه‌گذاری معرفی کرده است. این توصیه بر اساس سه عامل کلیدی صورت گرفته است: نخست، اهرم قیمتی بالاتر این شرکت‌ها در مقایسه با تولیدکنندگان بزرگ که باعث حساسیت بیشتر سودآوری آنها به نوسانات قیمت طلا می‌شود. دوم، پتانسیل رشد ذخایر و افزایش عمر معادن این شرکت‌ها. سوم، ارزش‌گذاری جذاب‌تر سهام این شرکت‌ها در مقایسه با رقبای بزرگترشان. این تحلیل نشان می‌دهد که سهام شرکت‌های معدنی متوسط با تخفیف 18 درصدی نسبت به تولیدکنندگان بزرگ معامله می‌شوند.

11. پیش‌بینی قیمت طلا تا 2027

تحلیلگران شرکت استیفل پیش‌بینی‌های خود از متوسط قیمت طلا را برای سال‌های آینده افزایش داده‌اند. بر این اساس، میانگین قیمت پیش‌بینی شده طلا برای سال 2025 از 3000 دلار به 3200 دلار در هر اونس و برای سال 2026 از 3100 دلار به 3200 دلار در هر اونس افزایش یافته است. این تعدیل صعودی نشان‌دهنده خوش‌بینی تحلیلگران نسبت به تداوم روند مثبت بازار طلا در میان مدت است. عوامل اصلی این خوش‌بینی شامل خرید بانک‌های مرکزی، تنوع بخشی سبدهای سرمایه‌گذاری و افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیک است.

12. کاهش تولید فولاد جهانی

آمارهای منتشر شده توسط انجمن جهانی فولاد نشان می‌دهد که تولید فولاد خام جهانی در ماه ژوئن با کاهش 5.8 درصدی نسبت به سال گذشته به 151.4 میلیون تن رسیده است. این کاهش عمدتاً ناشی از عملکرد ضعیف چین به عنوان بزرگترین تولیدکننده فولاد جهان بوده که شاهد کاهش 9.2 درصدی تولید در مقایسه با سال گذشته بوده است. چنین کاهشی در تولید فولاد می‌تواند تأثیرات قابل توجهی بر بازار فلزات پایه و صنایع وابسته داشته باشد.

13. تأثیر توافق تجاری آمریکا و ژاپن

توافق تجاری اخیر بین ایالات متحده و ژاپن تأثیرات قابل توجهی بر بازارهای مالی داشته است. این توافق که شامل تعرفه 15 درصدی بر واردات از ژاپن می‌شود، باعث کاهش مختصر قیمت طلا به 3429.01 دلار در هر اونس شده است. از سوی دیگر، این توافق با افزایش ریسک‌پذیری در بازارهای مالی همراه بوده و شاخص‌های سهام ژاپن را به بالاترین سطح یک سال اخیر رسانده است. البته باید توجه داشت که تعرفه‌های 50 درصدی ترامپ بر فولاد و آلومینیوم کماکان پابرجاست.

14. عملکرد فلزات صنعتی

در بازار فلزات صنعتی، شاهد عملکرد متفاوتی هستیم. قیمت‌های آتی مس در بورس فلزات لندن (LME) با کاهش 0.1 درصدی به 9911.15 دلار در هر تن رسیده است، در حالی که همین فلز در بورس کامکس (COMEX) با افزایش 1 درصدی به 5.7768 دلار در هر پوند رسیده است. این اختلاف عملکرد نشان‌دهنده عدم قطعیت موجود در بازار فلزات صنعتی به ویژه در شرایط فعلی تنش‌های تجاری است.

15. چالش‌های تجاری مس

واردات قراضه مس چین از آمریکا به زیر 2000 تن رسیده که پایین‌ترین سطح در 21 سال اخیر محسوب می‌شود. این در حالی است که احتمال اعمال تعرفه 50 درصدی بر این محصول در دو هفته آینده وجود دارد. چنین شرایطی چالش‌های جدی پیش روی تجارت جهانی مس ایجاد کرده است. شرکت ING در تحلیل خود اشاره کرده که هنوز ابهاماتی درباره دامنه شمول این تعرفه‌ها و امکان وجود معافیت‌هایی مشابه آنچه برای قراضه آلومینیوم تصویب شد، وجود دارد.

نتیجه‌گیری

تحلیل جامع بازار فلزات گرانبها و صنعتی نشان می‌دهد که این بازارها در مسیر صعودی قرار دارند. عوامل متعددی از جمله ضعف دلار آمریکا، تنش‌های تجاری بین کشورهای بزرگ اقتصادی و تقاضای فزاینده بانک‌های مرکزی، این روند صعودی را حمایت می‌کنند. از سوی دیگر، نوسانات مشاهده شده در بازارهای صنعتی مانند فولاد و مس نشان‌دهنده چالش‌های پیش‌رو در این بخش‌ها است. سرمایه‌گذاران با در نظر گرفتن این عوامل و با توجه به پیش‌بینی‌های تحلیلگران از تداوم روند مثبت فلزات گرانبها در میان مدت، می‌توانند استراتژی‌های سرمایه‌گذاری خود را بر این اساس تنظیم نمایند. در این میان، شرکت‌های معدنی متوسط به دلیل اهرم قیمتی بالاتر و ارزش‌گذاری جذاب‌تر، گزینه‌های مناسبی برای سرمایه‌گذاری محسوب می‌شوند.