آخرین روز معاملاتی چیست؟
آخرین روز معاملاتی، روز پایانی است که یک قرارداد آتی یا سایر مشتقات با تاریخ انقضا می‌توانند معامله شوند یا بسته شوند، پیش از آنکه تحویل دارایی پایه یا تسویه نقدی انجام شود. در پایان آخرین روز معاملاتی، دارنده قرارداد باید آماده پذیرش تحویل کالا یا تسویه نقدی باشد، در صورتی که موقعیت بسته نشده باشد. این مفهوم برای قراردادهای اختیار نیز صدق می‌کند.
آخرین روز معاملاتی، فرصت نهایی برای بستن موقعیت است، در غیر این صورت، اگر قابل اجرا باشد، دارایی پایه تحویل داده خواهد شد. اگر اختیار ارزشی نداشته باشد، نیازی به بستن آن نیست و به سادگی منقضی می‌شود.
نکات کلیدی:
- آخرین روز معاملاتی، روز پایانی است که یک قرارداد مشتقه معامله می‌شود. معمولاً این روز، یک روز قبل از تاریخ انقضای واقعی قرارداد است.
- تاریخ‌های انقضا در مشخصات قرارداد مشتقه ارائه می‌شوند. مشخصات قرارداد در وب‌سایت بورس مربوطه یافت می‌شود.
- قراردادهای آتی که در آخرین روز معاملاتی بسته نشوند، مشمول تحویل یا تسویه نقدی خواهند شد.
- قراردادهای اختیاری که در آخرین روز معاملاتی بسته نشوند، ملزم به ارائه یا دریافت دارایی پایه خواهند بود. قراردادهای بدون ارزش نیازی به بسته شدن ندارند.
شناخت آخرین روز معاملاتی
آخرین روز معاملاتی، روز قبل از انقضای یک قرارداد مشتقه است. در تاریخ انقضا، قرارداد دیگر قابل معامله نیست و فرآیند تسویه آغاز می‌شود. فرض کنید تاریخ انقضای یک قرارداد اختیار، جمعه ۲ فروردین ۱۴۰۰ باشد. آخرین روز معاملاتی در این مورد، پنج‌شنبه ۱ فروردین ۱۴۰۰ است.
آخرین روز معاملاتی، روز نهایی است که یک قرارداد آتی می‌تواند معامله یا بسته شود. هر قرارداد باقی‌مانده در پایان آخرین روز معاملاتی باید از طریق تحویل دارایی فیزیکی پایه، مبادله ابزارهای مالی یا توافق بر تسویه پولی تسویه شود. توافق‌نامه‌های خاص که این نتایج احتمالی را پوشش می‌دهند، در مشخصات قرارداد آتی ذکر شده و بین اوراق بهادار متفاوت است.
به طور کلی، اکثر قراردادهای آتی به جای تحویل کالای فیزیکی، به مبادله ابزارهای مالی یا تسویه نقدی منجر می‌شوند، زیرا اکثر شرکت‌کنندگان در بازار در حال هج کردن یا سفته‌بازی هستند.
آخرین روز معاملاتی برای یک اختیار، روز قبل از تاریخ انقضاست. دارندگان اختیار در تاریخ انقضا، در صورت قابل اجرا بودن، ملزم به تحویل یا دریافت دارایی پایه خواهند بود. اختیارهایی که بدون ارزش هستند، منقضی می‌شوند و نیازی به بسته شدن ندارند.
اگر خریدار اختیار، موقعیتی را نگه دارد که در سود (In-the-Money یا ITM) باشد، سهام را دریافت خواهد کرد و ملزم به تأمین سرمایه یا حاشیه برای خرید/فروش استقراضی آن سهام خواهد بود. فروشنده اختیار باید آن سهام را ارائه دهد.
نکته
برای برخی قراردادهای مشتقه، معامله در تاریخ انقضا تا زمان مشخصی از روز مجاز است. در این مورد، آخرین روز معاملاتی همان روز انقضاست.
اطلاعات آخرین روز معاملاتی
معامله‌گران می‌توانند تاریخ‌های انقضا را در قرارداد مشتقه خود یا با مراجعه به وب‌سایت‌های بورس‌های مختلف برای جزئیات تسویه معاملات استاندارد پیدا کنند. بورس‌ها صفحه‌ای در وب‌سایت خود دارند که تمام قراردادهای آتی و اختیار و تاریخ‌ها و زمان‌های تسویه آن‌ها را فهرست می‌کند.
برخی از بورس‌های آتی و اختیار محبوب در آمریکای شمالی عبارتند از:
آخرین روز معاملاتی برای سرمایه‌گذاران مهم است، زیرا به آن‌ها امکان می‌دهد قبل از انقضا از قرارداد خارج شوند. قراردادهای آتی همچنین دارای چندین روز اطلاع‌رسانی هستند که جزئیات مربوط به تسویه نزدیک را به سرمایه‌گذار ارائه می‌دهند. روزهای اطلاع‌رسانی بسته به قرارداد متفاوت است و اولین روز اطلاع‌رسانی اغلب سه تا پنج روز قبل از آخرین روز معاملاتی است.
اگر موقعیت قرارداد سرمایه‌گذار قبل از آخرین روز معاملاتی بسته نشود، انتظار می‌رود که تحویل را ادامه دهد. در نتیجه، آن‌ها اعلان‌های تحویل دریافت خواهند کرد و ملزم به ترتیب دادن برای تحویل نهایی دارایی‌های پایه خواهند بود.
مثال آخرین روز معاملاتی در قرارداد آتی
فرض کنید یک معامله‌گر سفته‌باز قرارداد آتی طلا با تاریخ انقضای ۵ شهریور ۱۴۰۰ خریداری می‌کند که آخرین روز معاملاتی آن ۴ شهریور ۱۴۰۰ است. اگر معامله‌گر تا پایان روز ۴ شهریور قرارداد را نفروشد، قرارداد باید از طریق تحویل دارایی پایه تسویه شود. اکثر قراردادها همچنین شامل گزینه تسویه نقدی هستند که دو طرف را از مبادله یا تحویل فیزیکی دارایی‌های پایه معاف می‌کند.
از سوی دیگر، فرض کنید یک شرکت تولید مواد غذایی قراردادهای آتی آب‌پرتقال با تاریخ انقضای ۲۲ تیر ۱۴۰۰ خریداری می‌کند. آن‌ها ممکن است تصمیم به دریافت تحویل فیزیکی آب‌پرتقال بگیرند، زیرا می‌توانند آن را بسته‌بندی کرده و به مشتریان یا فروشگاه‌ها بفروشند. پس از انقضا، شرکت تولیدی اعلان تحویل دریافت خواهد کرد و ملزم به ترتیب دادن برای دریافت آب‌پرتقال خواهد بود. اگر آن‌ها نخواهند تحویل فیزیکی دریافت کنند، باید موقعیت را در آخرین روز معاملاتی، که در این مورد ۲۱ تیر ۱۴۰۰ است، ببندند.
نظرات کاربران