خدمات بدهی به پولی اشاره دارد که برای پوشش پرداخت بهره و اصل وام یا سایر بدهی‌ها در یک دوره زمانی خاص مورد نیاز است. این اصطلاح می‌تواند هم برای بدهی‌های فردی، مانند وام مسکن یا وام دانشجویی، و هم برای بدهی‌های شرکتی یا دولتی، مانند وام‌های تجاری و اوراق بهادار مبتنی بر بدهی مانند اوراق قرضه، به کار رود.
توانایی خدمات‌دهی به بدهی یک عامل کلیدی است زمانی که یک فرد برای دریافت وام درخواست می‌دهد یا یک شرکت نیاز به جمع‌آوری سرمایه اضافی برای اداره کسب‌وکار خود دارد. «خدمات‌دهی به بدهی» به معنای انجام پرداخت‌های لازم برای آن بدهی است.
نکات کلیدی
-
خدمات بدهی به پولی اشاره دارد که برای پرداخت اصل و بهره بدهی معوقه در یک دوره زمانی خاص مورد نیاز است.
-
نسبت پوشش خدمات بدهی ابزاری است که برای اندازه‌گیری اهرم مالی یک شرکت استفاده می‌شود.
-
وام‌دهندگان یا خریداران اوراق قرضه می‌خواهند بدانند که یک شرکت قادر به پوشش بدهی جدید در کنار بار بدهی فعلی خود خواهد بود.
-
برای تحمل بار بدهی بالا، یک شرکت باید سودهای ثابت و قابل‌اعتمادی تولید کند تا بتواند بدهی‌های خود را خدمات‌دهی کند.
خدمات بدهی چگونه در کسب‌وکار کار می‌کند
قبل از اینکه یک شرکت به بانک یا وام‌دهنده دیگری برای دریافت وام تجاری مراجعه کند یا تصمیم بگیرد چه نرخ بهره‌ای برای عرضه اوراق قرضه جدید پیشنهاد دهد، باید نسبت پوشش خدمات بدهی (DSCR) خود را در نظر بگیرد. این نسبت، درآمد عملیاتی خالص شرکت را با مقدار اصل و بهره‌ای که موظف به پرداخت برای بدهی‌های فعلی خود است مقایسه می‌کند. اگر یک وام‌دهنده تشخیص دهد که یک کسب‌وکار نمی‌تواند سودهای ثابتی برای خدمات‌دهی به بدهی جدید در کنار بدهی‌های موجود خود تولید کند، وام را اعطا نخواهد کرد.
هم وام‌دهندگان و هم سرمایه‌گذاران اوراق قرضه به اهرم مالی یک شرکت علاقه‌مند هستند. این به کل مبلغ بدهی‌ای اشاره دارد که یک شرکت برای تأمین مالی خرید دارایی‌ها استفاده می‌کند. اگر یک کسب‌وکار قصد دارد بدهی بیشتری بپذیرد، باید سودهای بالاتری برای خدمات‌دهی به بدهی تولید کند و باید بتواند به‌طور مداوم سودهایی تولید کند تا بار بدهی بالا را تحمل کند. شرکتی که سودهای اضافی تولید می‌کند ممکن است بتواند بدهی اضافی را خدمات‌دهی کند، اما باید هر سال سودی تولید کند که برای پوشش خدمات بدهی آن سال کافی باشد. شرکتی که نسبت به درآمد خود بدهی بیش از حدی پذیرفته است، گفته می‌شود بیش از حد اهرمی شده است.
تصمیم‌گیری درباره بدهی بر ساختار سرمایه شرکت تأثیر می‌گذارد، که نسبت سرمایه کل جمع‌آوری‌شده از طریق بدهی در مقابل حقوق صاحبان سهام (یعنی فروش سهام) است. شرکتی با سودهای ثابت و قابل‌اعتماد می‌تواند سرمایه بیشتری با استفاده از بدهی جمع‌آوری کند، در حالی که کسب‌وکاری با سودهای ناپیوسته باید برای جمع‌آوری سرمایه، حقوق صاحبان سهام مانند سهام عادی منتشر کند.
برای مثال، شرکت‌های خدماتی توانایی تولید سودهای ثابت را دارند، تا حدی به این دلیل که اغلب رقبایی ندارند. این شرکت‌ها بخش عمده سرمایه خود را با استفاده از بدهی جمع‌آوری می‌کنند و بخش کمتری از آن از طریق حقوق صاحبان سهام تأمین می‌شود.
نمونه محاسبه نسبت پوشش خدمات بدهی
همان‌طور که ذکر شد، نسبت پوشش خدمات بدهی به‌عنوان درآمد عملیاتی خالص تقسیم بر کل خدمات بدهی تعریف می‌شود. درآمد عملیاتی خالص تنها به سودهایی اشاره دارد که از عملیات تجاری عادی یک شرکت تولید می‌شوند.
برای مثال، فرض کنید شرکت تولیدی ABC مبلمان تولید می‌کند و یکی از انبارهای خود را با سود می‌فروشد. سودی که از فروش انبار دریافت می‌کند، درآمد غیرعملیاتی است زیرا این معامله غیرمعمول است.
اگر فروش مبلمان ABC درآمد عملیاتی خالص سالانه‌ای به مبلغ 10 میلیون دلار تولید کند، این رقم در محاسبه خدمات بدهی استفاده خواهد شد. بنابراین، اگر پرداخت‌های اصل و بهره ABC برای سال به 2 میلیون دلار برسد، نسبت پوشش خدمات بدهی آن 5 خواهد بود (10 میلیون دلار درآمد تقسیم بر 2 میلیون دلار خدمات بدهی). به دلیل این نسبت نسبتاً بالا، ABC در موقعیت خوبی برای پذیرش بدهی بیشتر قرار دارد، اگر بخواهد این کار را انجام دهد.
نسبت پوشش خدمات بدهی خوب چیست؟
به‌طور کلی، هرچه بالاتر باشد، بهتر است. اما وام‌دهندگان تجاری معمولاً می‌خواهند نسبت حداقل 1.25 را ببینند.
برای مثال، نسبت خدمات بدهی 1 به این معناست که یک شرکت تمام درآمد در دسترس خود را به بازپرداخت بدهی اختصاص می‌دهد—وضعیتی مخاطره‌آمیز که احتمالاً گرفتن وام بیشتر را غیرممکن می‌کند.
شرکت‌ها همچنین می‌توانند نسبت پوشش خدمات بدهی کمتر از 1 داشته باشند، به این معنا که هزینه خدمات‌دهی به بدهی‌هایشان بیشتر از درآمدی است که تولید می‌کنند. با این حال، کسب‌وکاری در این وضعیت ممکن است برای مدت طولانی دوام نیاورد.
نسبت بدهی به درآمد (DTI) چیست؟
نسبت بدهی به درآمد (DTI) مشابه نسبت پوشش خدمات بدهی است، اگرچه معمولاً در وام‌گیری شخصی (غیرتجاری) استفاده می‌شود. نسبت DTI توانایی فرد برای خدمات‌دهی به بدهی‌های خود را با تقسیم درآمد ناخالص بر تعهدات بدهی برای همان دوره زمانی اندازه‌گیری می‌کند. برای مثال، شخصی که ماهانه 5000 دلار درآمد دارد و 2000 دلار در ماه برای وام مسکن پرداخت می‌کند، DTI 40٪ خواهد داشت. DTI قابل‌قبول از وام‌دهنده‌ای به وام‌دهنده دیگر و بر اساس نوع محصول وام متفاوت است.
آیا خدمات‌دهی وام همان خدمات‌دهی بدهی است؟
اگرچه شبیه به هم به نظر می‌رسند، خدمات‌دهی وام و خدمات‌دهی بدهی دو چیز متفاوت هستند. خدمات‌دهی وام به کارهای اداری اشاره دارد که توسط وام‌دهندگان یا شرکت‌های دیگری که استخدام می‌کنند انجام می‌شود، مانند ارسال صورت‌حساب‌های ماهانه به وام‌گیرندگان و پردازش پرداخت‌های آنها. خدمات‌دهی بدهی به فرآیند بازپرداخت وام یا سایر بدهی‌ها توسط وام‌گیرنده اشاره دارد.
نتیجه‌گیری
خدمات بدهی به پولی اشاره دارد که یک فرد، کسب‌وکار یا دولت برای پوشش پرداخت‌های وام یا سایر بدهی‌ها در یک دوره زمانی خاص نیاز دارد. نسبت پوشش خدمات بدهی یک شرکت، توانایی آن برای مدیریت بدهی اضافی را با مقایسه درآمد در دسترس آن با مقداری که در حال حاضر برای خدمات‌دهی به بدهی‌های خود پرداخت می‌کند، اندازه‌گیری می‌کند.
نظرات کاربران