جریان نقدی آزاد اهرمی چیست؟

جریان نقدی آزاد اهرمی چیست؟

جریان نقدی آزاد اهرمی (LFCF) مقدار پولی است که یک شرکت پس از پرداخت تمام تعهدات مالی خود در اختیار دارد. این جریان نقدی نشان‌دهنده میزان نقدینگی شرکت پس از تسویه بدهی‌ها است، در حالی که جریان نقدی آزاد غیراهرمی (UFCF) میزان نقدینگی قبل از پرداخت بدهی‌ها را نشان می‌دهد.

جریان نقدی آزاد اهرمی از این جهت اهمیت دارد که نشان‌دهنده پولی است که شرکت می‌تواند برای پرداخت سود سهام یا سرمایه‌گذاری در کسب‌وکار خود استفاده کند.

نکات کلیدی

• جریان نقدی آزاد اهرمی، پولی است که پس از پرداخت تمام هزینه‌های شرکت باقی می‌ماند.

• حتی اگر جریان نقدی عملیاتی مثبت باشد، جریان نقدی آزاد اهرمی می‌تواند منفی شود.

• شرکت ممکن است از جریان نقدی آزاد اهرمی برای پرداخت سود سهام، بازخرید سهام یا سرمایه‌گذاری مجدد در کسب‌وکار استفاده کند.

• جریان نقدی آزاد غیراهرمی، نقدینگی قبل از پرداخت بدهی‌ها را نشان می‌دهد.

فرمول و محاسبه جریان نقدی آزاد اهرمی (LFCF)

فرمول محاسبه جریان نقدی آزاد اهرمی به صورت زیر است:

LFCF = EBITDA - ΔNWC - CapEx - D

که در آن:

• EBITDA: درآمد قبل از کسر بهره، مالیات، استهلاک و کاهش ارزش دارایی‌ها
• ΔNWC: تغییر در سرمایه در گردش خالص
• CapEx: هزینه‌های سرمایه‌ای
• D: پرداخت‌های اجباری بدهی

جریان نقدی آزاد اهرمی چه اطلاعاتی ارائه می‌دهد؟

جریان نقدی آزاد اهرمی معیاری است که نشان می‌دهد یک شرکت تا چه حد می‌تواند کسب‌وکار خود را گسترش دهد و بازده‌ای (از طریق سود سهام یا بازخرید سهام) به سهامداران ارائه کند. همچنین، این معیار می‌تواند نشان‌دهنده توانایی شرکت برای جذب سرمایه اضافی از طریق تأمین مالی باشد.

اگر شرکتی بدهی قابل‌توجهی داشته باشد و پس از انجام تعهدات مالی خود نقدینگی اندکی در اختیار داشته باشد، ممکن است دریافت تسهیلات جدید از وام‌دهندگان برایش دشوار باشد. اما اگر جریان نقدی آزاد اهرمی شرکت در سطح مناسبی باشد، این شرکت به‌عنوان یک سرمایه‌گذاری جذاب‌تر و وام‌گیرنده کم‌ریسک‌تر تلقی می‌شود.

حتی اگر جریان نقدی آزاد اهرمی منفی باشد، این لزوماً به معنای شکست شرکت نیست. ممکن است شرکت سرمایه‌گذاری‌های کلانی انجام داده باشد که هنوز بازده مالی نداشته‌اند. تا زمانی که شرکت بتواند نقدینگی لازم برای ادامه فعالیت تا بهبود جریان نقدی خود را تأمین کند، دوره موقتی منفی بودن جریان نقدی آزاد اهرمی قابل‌قبول و قابل‌مدیریت است.

تصمیم شرکت در مورد نحوه استفاده از جریان نقدی آزاد اهرمی نیز برای سرمایه‌گذاران اهمیت دارد. شرکت ممکن است بخش قابل‌توجهی از این جریان نقدی را به پرداخت سود سهام یا سرمایه‌گذاری در کسب‌وکار اختصاص دهد. از سوی دیگر، اگر مدیریت شرکت فرصت مهمی برای رشد و گسترش بازار شناسایی کند، ممکن است تقریباً تمام جریان نقدی آزاد اهرمی را به تأمین مالی رشد اختصاص دهد.

جریان نقدی آزاد اهرمی (LFCF) در مقابل جریان نقدی آزاد غیراهرمی (UFCF)

جریان نقدی آزاد اهرمی، مقدار نقدینگی است که یک شرکت پس از پرداخت بدهی‌ها و سایر تعهدات مالی در اختیار دارد. در مقابل، جریان نقدی آزاد غیراهرمی، میزان نقدینگی شرکت قبل از پرداخت بدهی‌ها است. جریان نقدی آزاد غیراهرمی با کسر هزینه‌های سرمایه‌ای، سرمایه در گردش و مالیات از EBITDA محاسبه می‌شود.

جریان نقدی آزاد اهرمی، نقدینگی در دسترس برای پرداخت به سهامداران است، در حالی که جریان نقدی آزاد غیراهرمی، نقدینگی قابل‌استفاده برای پرداخت به سهامداران و دارندگان بدهی را نشان می‌دهد. جریان نقدی آزاد اهرمی برای سرمایه‌گذاران معیار مهم‌تری محسوب می‌شود، زیرا شاخص بهتری از سودآوری شرکت است.

چرا جریان نقدی آزاد اهرمی برای یک کسب‌وکار مهم است؟

جریان نقدی آزاد اهرمی، مقدار نقدینگی است که شرکت می‌تواند برای پرداخت سود سهام یا سرمایه‌گذاری در کسب‌وکار خود استفاده کند.

جریان نقدی آزاد اهرمی چگونه عمل می‌کند؟

جریان نقدی آزاد اهرمی توانایی شرکت را برای گسترش کسب‌وکار و پرداخت بازده به سهامداران (از طریق سود سهام یا بازخرید سهام) از طریق نقدینگی تولیدشده از عملیات نشان می‌دهد. همچنین می‌تواند نشان‌دهنده توانایی شرکت برای جذب سرمایه اضافی از طریق تأمین مالی باشد.

کدام‌یک برای سرمایه‌گذاران مهم‌تر است: جریان نقدی آزاد اهرمی یا غیراهرمی؟

جریان نقدی آزاد اهرمی برای سرمایه‌گذاران از اهمیت بیشتری برخوردار است، زیرا شاخص بهتری از سودآوری شرکت ارائه می‌دهد.

نتیجه‌گیری

جریان نقدی آزاد اهرمی، مقدار پولی است که یک شرکت پس از پرداخت تمام تعهدات مالی خود در اختیار دارد. از آنجا که این جریان نقدی پس از تسویه بدهی‌ها باقی می‌ماند، از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است، زیرا شرکت می‌تواند از آن برای پرداخت سود سهام یا سرمایه‌گذاری در توسعه خود استفاده کند.