صرف اوراق قرضه غیرمستهلک چیست؟

صرف اوراق قرضه غیرمستهلک چیست؟

صرف اوراق قرضه غیرمستهلک به تفاوت بین ارزش اسمی اوراق قرضه و قیمت فروش آن اشاره دارد که هنوز به‌عنوان هزینه بهره مستهلک نشده است.

نکات کلیدی

• صرف اوراق قرضه غیرمستهلک تفاوت بین قیمت فروش اوراق و ارزش اسمی آن در زمان سررسید است.
• این صرف برای ناشر اوراق به‌عنوان بدهی ثبت می‌شود، زیرا هزینه بهره آن هنوز پرداخت نشده است.
• در صورت‌های مالی، صرف اوراق غیرمستهلک در حسابی به نام «حساب صرف اوراق قرضه غیرمستهلک» ثبت می‌شود.

صرف اوراق قرضه غیرمستهلک چیست؟

صرف اوراق قرضه مقدار اضافی است که اوراق قرضه بالاتر از ارزش اسمی خود قیمت‌گذاری می‌شود. وقتی نرخ‌های بهره رایج در اقتصاد کاهش می‌یابد، قیمت اوراق قرضه افزایش می‌یابد، زیرا نرخ بهره بازار کمتر از نرخ کوپن ثابت اوراق موجود می‌شود.

از آنجا که دارندگان اوراق با نرخ بهره بالاتر، برای فروش اوراق خود در بازار نیاز به صرف (پریمیوم) دارند، این صرف به‌عنوان جبران ارائه می‌شود. صرف اوراق قرضه غیرمستهلک بخشی از این صرف است که ناشر هنوز آن را به‌عنوان هزینه بهره مستهلک نکرده است.

برای مثال، فرض کنید ناشر اوراق قرضه‌ای با نرخ کوپن ۵ درصد در زمانی که نرخ بهره بازار ۵ درصد بود، فروخته است. پس از مدتی، نرخ بهره به ۴ درصد کاهش می‌یابد. ناشران جدید اوراق با نرخ بهره پایین‌تر منتشر می‌کنند. سرمایه‌گذارانی که مایل به خرید اوراق با کوپن بالاتر هستند، باید صرف پرداخت کنند تا دارندگان را به فروش تشویق کنند. اگر ارزش اسمی اوراق ۱,۰۰۰ دلار باشد و پس از کاهش نرخ بهره به ۱,۰۹۰ دلار فروخته شود، تفاوت بین قیمت فروش و ارزش اسمی (۹۰ دلار) صرف اوراق قرضه غیرمستهلک است.

صرف غیرمستهلک بخشی از صرف اوراق است که در آینده به‌عنوان هزینه بهره مستهلک خواهد شد. مقدار مستهلک‌شده به‌عنوان هزینه بهره ثبت می‌شود. اگر اوراق بهره مشمول مالیات داشته باشد، دارنده اوراق می‌تواند صرف را مستهلک کند تا بخشی از درآمد بهره مشمول مالیات را کاهش دهد.

ملاحظات ویژه

سرمایه‌گذارانی که در اوراق قرضه مشمول مالیات سرمایه‌گذاری می‌کنند، معمولاً از استهلاک صرف بهره می‌برند، زیرا مقدار مستهلک‌شده می‌تواند درآمد بهره اوراق را کاهش داده و مالیات پرداختی را کم کند. پایه هزینه اوراق مشمول مالیات هر سال به میزان صرف مستهلک‌شده کاهش می‌یابد.

در مواردی که اوراق بهره معاف از مالیات پرداخت می‌کنند، سرمایه‌گذار باید صرف اوراق را مستهلک کند. اگرچه این مقدار مستهلک‌شده در تعیین درآمد مشمول مالیات قابل کسر نیست، مودی باید پایه خود در اوراق را به میزان استهلاک سالانه کاهش دهد.

صرف اوراق قرضه غیرمستهلک به‌عنوان بدهی برای ناشر اوراق ثبت می‌شود. در ترازنامه ناشر، این مورد در حساب ویژه‌ای به نام «حساب صرف اوراق قرضه غیرمستهلک» ثبت می‌شود که نشان‌دهنده مقدار باقی‌مانده صرف اوراق است که هنوز در طول عمر اوراق به‌عنوان هزینه بهره مستهلک یا کسر نشده است.

مثال: محاسبه صرف اوراق قرضه غیرمستهلک

برای محاسبه مقدار قابل استهلاک در سال مالیاتی، قیمت اوراق در بازده تا سررسید (YTM) ضرب شده و نتیجه از نرخ کوپن اوراق کسر می‌شود. در مثال بالا، بازده تا سررسید ۴ درصد است.

• ضرب قیمت فروش اوراق (۱,۰۹۰ دلار) در YTM (۴ درصد): ۱,۰۹۰ × ۰.۰۴ = ۴۳.۶۰ دلار.
• کسر این مقدار از مبلغ کوپن (نرخ کوپن ۵ درصد × ارزش اسمی ۱,۰۰۰ دلار = ۵۰ دلار): ۵۰ - ۴۳.۶۰ = ۶.۴۰ دلار، مقدار قابل استهلاک.
• برای اهداف مالیاتی، دارنده اوراق می‌تواند درآمد بهره ۵۰ دلاری خود را به ۵۰ - ۶.۴۰ = ۴۳.۶۰ دلار کاهش دهد.
• صرف غیرمستهلک پس از یک سال: ۹۰ دلار (صرف اوراق) - ۶.۴۰ دلار (مقدار مستهلک‌شده) = ۸۳.۶۰ دلار.
• برای سال دوم مالیاتی، پایه هزینه اوراق ۱,۰۹۰ - ۶.۴۰ = ۱,۰۸۳.۶۰ دلار است.
• استهلاک صرف برای سال دوم: ۵۰ - (۱,۰۸۳.۶۰ × ۰.۰۴) = ۵۰ - ۴۳.۳۴ = ۶.۶۴ دلار.
• صرف غیرمستهلک باقی‌مانده پس از سال دوم: ۸۳.۶۰ - ۶.۶۴ = ۷۶.۹۶ دلار.

اگر اوراق در پنج سال سررسید شود، می‌توان همین محاسبات را برای سه سال باقی‌مانده ادامه داد. برای مثال، پایه هزینه اوراق در سال سوم ۱,۰۸۳.۶۰ - ۶.۶۴ = ۱,۰۷۶.۹۶ دلار خواهد بود.