سرمایه‌گذار والچر چیست؟

سرمایه‌گذار والچر چیست؟

سرمایه‌گذار والچر، سرمایه‌گذاری است که به‌دنبال استخراج ارزش از شرکت‌های در حال افول است. هدف او ورود به شرکت در زمانی است که احساسات بازار منفی و قیمت شرکت به پایین‌ترین حد رسیده است، سپس با اقدامات لازم برای احیای سریع، آن را با سود به فروش می‌رساند.

نکات کلیدی

• سرمایه‌گذار والچر، شرکتی را که قیمتش در بازار به شدت کاهش یافته خریداری می‌کند.
• اقدامات تهاجمی مانند کاهش شدید هزینه‌ها، از جمله اخراج کارکنان، برای احیای شرکت و افزایش سود انجام می‌شود.
• در صورت عدم موفقیت، این سرمایه‌گذاران با فروش دارایی‌ها، مانند زمین و تجهیزات، سود کسب می‌کنند.

شناخت سرمایه‌گذاران والچر

سرمایه‌گذار والچر نوعی سرمایه‌گذار خطرپذیر (VC) است که به دنبال فرصت‌هایی برای کسب سود از طریق خرید شرکت‌های ضعیف یا ورشکسته می‌گردد. همانند پرنده‌ای که نامشان از آن گرفته شده، این سرمایه‌گذاران ماهیتی شکارچی دارند. آن‌ها منتظر فرصت مناسب می‌مانند و در لحظه آخر با کمترین قیمت ممکن، سهامی از شرکت را خریداری می‌کنند.

نکته مهم

اکثر سرمایه‌گذاران والچر شرکت‌ها را با قیمت بسیار پایین خریداری می‌کنند تا پتانسیل سود بالاتر را به حداکثر برسانند و ریسک ضرر را به حداقل برسانند.

این سرمایه‌گذاران با هدف قرار دادن شرکت‌هایی که مؤسسات مالی از ارائه وام به آن‌ها خودداری می‌کنند، معاملات ارزان به دست می‌آورند. شرکت‌های در حال تقلا که از بانک‌ها یا سایر سرمایه‌گذاران بودجه‌ای دریافت نکرده‌اند، اغلب چاره‌ای جز پذیرش کمک پیشنهادی ندارند.

پس از ورود، سرمایه‌گذار والچر اهداف مالی تهاجمی تعیین می‌کند. ابتدا تلاش می‌کند با کاهش هزینه‌ها، سود شرکت را افزایش دهد. در صورت عدم موفقیت، اغلب به فروش دارایی‌هایی مانند زمین، ساختمان‌ها و ماشین‌آلات روی می‌آورد.

در هر صورت، سرمایه‌گذاران والچر تقریباً همیشه راه‌هایی برای کسب سود از سرمایه‌گذاری خود پیدا می‌کنند، حتی اگر شرکت در نهایت ورشکست شود.

سرمایه‌گذار والچر در برابر سرمایه‌گذار خطرپذیر (VC)

روش عملکرد و انتخاب سرمایه‌گذاری بین سرمایه‌گذاران والچر و سرمایه‌گذاران خطرپذیر تفاوت‌های چشمگیری دارد.

سرمایه‌گذاران خطرپذیر به جای شکار شرکت‌های ضعیف و کاهش فوری هزینه‌ها، بیشتر به تأمین سرمایه برای استارتاپ‌هایی با موفقیت اولیه علاقه‌مندند. آن‌ها همچنین به شرکت‌هایی که قادر به جذب سرمایه از منابع دیگر نیستند، بودجه می‌دهند؛ اما تفاوت اصلی این است که موفقیت سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر به رشد و شکوفایی شرکت‌های هدف وابسته است.

سرمایه‌گذاران خطرپذیر به دنبال پرورش شرکت‌های نوپا و هدایت آن‌ها به سوی تبدیل شدن به شرکت‌های بزرگ هستند. سرمایه‌گذاران والچر نیز امیدوارند شرکت‌هایشان بهبود یابند، اما با تمرکز کوتاه‌مدت‌تر. در عین حال، آن‌ها راه‌هایی برای کسب سود از شکست شرکت‌های سرمایه‌گذاری‌شده نیز بررسی می‌کنند.

انتقاد از سرمایه‌گذاران والچر

سرمایه‌گذاران والچر اغلب مورد انتقاد قرار می‌گیرند. منتقدان آن‌ها را به خاطر تضعیف شرکت‌ها برای سود شخصی، اخراج گسترده کارکنان و ارائه وام با نرخ بهره بالا به جای کمک به شرکت‌ها محکوم می‌کنند.

این سرمایه‌گذاران اغلب برای کسب سود از سرمایه‌گذاری‌هایشان به هر قیمتی، حتی افزایش بیکاری یا ورشکستگی شرکت، پیش می‌روند.

برخی از کارشناسان در پاسخ به این انتقادها استدلال کرده‌اند که سرمایه‌گذاران والچر برای اقتصاد مفید هستند. آن‌ها می‌گویند این سرمایه‌گذاران بسیاری از شرکت‌ها و حتی دولت‌هایی را که به نظر غیرقابل نجات می‌آمدند، احیا کرده‌اند.

نکته

سرمایه‌گذاران والچر آرژانتین را به ورشکستگی کشاندند، اما برخی از پل سینگر و صندوق سرمایه‌گذاری‌اش به دلیل اعمال جریمه‌های سخت حمایت کردند و معتقد بودند این امر کشور را وادار به اصلاح کرد.

وقتی احیا ممکن نباشد، حامیان این سرمایه‌گذاران ادعا می‌کنند که آن‌ها در بازتخصیص منابع اقتصاد نقش دارند. آن‌ها افراد و منابع را از شرکت‌هایی که به درستی استفاده نمی‌شوند خارج کرده و به استفاده بهتر در جای دیگر کمک می‌کنند.

بدون سرمایه‌گذاران والچر، برخی معتقدند که تعداد بیشتری از کسب‌وکارها باید با هزینه مالیات‌دهندگان نجات داده شوند.

مثال سرمایه‌گذار والچر

اگرچه سرمایه‌گذاری کرکسی از دیرباز بخشی از فرهنگ آمریکا بوده، این اصطلاح در جریان انتخابات مقدماتی جمهوری‌خواهان برای انتخابات عمومی ۲۰۱۲ برجسته شد.

در این انتخابات، میت رامنی ادعا کرد که به دلیل تجربه‌اش در شرکت سرمایه‌گذاری خصوصی بین کپیتال، که در سال ۱۹۸۴ (۱۳۶۳ خورشیدی) به تأسیس آن کمک کرد، بهترین نامزد برای رهبری حزب به سوی ریاست‌جمهوری است. او در مناظره‌ها اظهار داشت که به احیای شرکت‌های در حال تقلا و ایجاد شغل کمک کرده و قول داد همین کار را برای اقتصاد آمریکا انجام دهد.

اما رقبایش این دیدگاه را نپذیرفتند. در حالی که رامنی خود را سرمایه‌گذار خطرپذیری می‌دانست که به شرکت‌های در حال مشکل کمک می‌کند، رقبایی مانند ریک پری، نیوت گینگریچ و ران پل ادعا کردند که او تنها از شرکت‌ها و کارکنانشان برای افزایش سود بین کپیتال سوءاستفاده کرده است.

در نهایت، رامنی نامزد جمهوری‌خواهان شد، اما در انتخابات به باراک اوباما باخت که برای دومین دوره به عنوان رئیس‌جمهور انتخاب شد.