سهام ارزشی چیست؟

سهام ارزشی چیست؟

سهام ارزشی به سهام شرکتی اشاره دارد که به نظر می‌رسد با قیمتی پایین‌تر از ارزش بنیادی خود، مانند سود تقسیمی، درآمد یا فروش، معامله می‌شود و برای سرمایه‌گذاران ارزشی جذاب است.

سهام ارزشی معمولاً در مقابل سهام رشدی قرار می‌گیرد.

نکات کلیدی

• سهام ارزشی با قیمتی معامله می‌شود که تصور می‌شود کمتر از ارزش بنیادی آن است.
• ویژگی‌های رایج سهام ارزشی شامل بازده سود تقسیمی بالا، نسبت قیمت به ارزش دفتری (P/B) پایین و نسبت قیمت به درآمد (P/E) پایین است.
• سهام ارزشی معمولاً قیمتی مقرون‌به‌صرفه دارند زیرا سرمایه‌گذاران شرکت را در بازار نامطلوب می‌بینند.
• سهام ارزشی با سهام رشدی که سهامی پرریسک‌تر با پتانسیل سود بالاتر است، متفاوت است.
• سهام ارزشی اغلب سود تقسیمی پرداخت می‌کنند زیرا شرکت نیاز کمتری به سرمایه برای رشد دارد؛ در حالی که سهام رشدی معمولاً برای توسعه به نقدینگی وابسته هستند.

شناخت سهام ارزشی

سهام ارزشی، اوراق بهاداری است که با قیمتی پایین‌تر از آنچه عملکرد شرکت نشان می‌دهد، معامله می‌شود. سرمایه‌گذاران در سهام ارزشی سعی می‌کنند از ناکارآمدی‌های بازار بهره‌برداری کنند، زیرا قیمت سهام ممکن است با عملکرد شرکت همخوانی نداشته باشد.

ویژگی‌های رایج سهام ارزشی شامل بازده سود تقسیمی بالا، نسبت قیمت به ارزش دفتری (P/B) پایین و نسبت قیمت به درآمد (P/E) پایین است. سرمایه‌گذاران می‌توانند با استفاده از استراتژی سرمایه‌گذاری "سگ‌های داو" سهام ارزشی را پیدا کنند که با خرید ۱۰ سهام با بالاترین بازده سود تقسیمی در شاخص داو جونز در ابتدای هر سال و تنظیم پرتفوی در هر سال بعد انجام می‌شود.

برخلاف سهام ارزشی، سهام رشدی، سهام شرکت‌هایی با پتانسیل رشد قوی پیش‌بینی‌شده هستند. پرتفوی متعادل و متنوع شامل هر دو نوع سهام ارزشی و رشدی خواهد بود. مدیران سرمایه‌گذاری به این‌ها به‌عنوان صندوق ترکیبی اشاره می‌کنند.

چگونه سهام ارزشی را شناسایی و در آن‌ها سرمایه‌گذاری کنیم

سهام ارزشی قیمتی مقرون‌به‌صرفه دارند زیرا سرمایه‌گذاران شرکت را در بازار نامطلوب می‌بینند. سهام ارزشی معمولاً از شرکتی بالغ با صدور سود تقسیمی پایدار که به‌طور موقت با رویدادهای نامطلوب مواجه است، به دست می‌آید. با این حال، شرکت‌هایی که اخیراً سهام منتشر کرده‌اند، پتانسیل ارزشی بالایی دارند زیرا بسیاری از سرمایه‌گذاران ممکن است از وجود این نهاد آگاه نباشند. سرمایه‌گذاران می‌توانند به‌طور مستقیم در این سهام ارزشی سرمایه‌گذاری کنند یا صندوق‌های قابل‌معامله در بورس (ETF) ارزشی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک ارزشی را خریداری کنند.

روش‌های متعددی برای تجزیه‌وتحلیل یک سهام برای تعیین اینکه آیا ارزش آن کمتر از حد واقعی است وجود دارد. این روش‌ها شامل موارد زیر است:

• تحلیل نسبت قیمت به درآمد (P/E): این ابزار ارزش‌گذاری، قیمت سهام را با درآمد هر سهم (EPS) شرکت مقایسه می‌کند. اگر نسبت P/E سهام کمتر از رقبای آن در همان صنعت یا میانگین تاریخی باشد، ممکن است ارزان و یک سهام ارزشی باشد.
• تحلیل نسبت قیمت به ارزش دفتری (P/B): این معیار قیمت سهام را با ارزش دفتری آن مقایسه می‌کند. نسبت P/B کمتر از ۱ نشان می‌دهد که سهام ممکن است زیر ارزش دفتری خود معامله شود، که می‌تواند نشانه‌ای از ارزش باشد.
• بررسی بازده سود تقسیمی: بازده سود تقسیمی بالا ممکن است نشان‌دهنده سهام ارزشی باشد. اگر بازده سود تقسیمی سهام بالاتر از میانگین صنعت یا میانگین تاریخی باشد، ممکن است سهام ارزان بوده و بازده جذابی در قالب سود تقسیمی ارائه دهد.
• ارزیابی رشد شرکت: این شامل رشد تاریخی و پیش‌بینی‌شده درآمد شرکت است. اگر قیمت سهام با رشد درآمد پیش‌بینی‌شده همخوانی نداشته باشد، ممکن است به‌عنوان سهام ارزشی و کمتر از ارزش واقعی تلقی شود.
• مقایسه با صنعت: هنگام انجام تحلیل صنعت و بازار، موقعیت سهام در صنعت خود و محیط کلی بازار را در نظر بگیرید. اگر سهام با ارزش‌گذاری پایین‌تری نسبت به رقبا یا بازار کلی معامله شود، ممکن است به‌عنوان سهام ارزشی شناسایی شود.

چرا برخی سهام کمتر از ارزش واقعی هستند؟

هیچ دلیل واحدی برای کمتر از ارزش واقعی بودن یک سهام وجود ندارد. در برخی موارد، سهام ممکن است به دلیل روحیه سرمایه‌گذاران و پویایی بازار کمتر از ارزش واقعی باشند. اخبار نامطلوب یا بدبینی درباره یک صنعت، کسب‌وکار یا بازار خاص ممکن است باعث کاهش قیمت سهام شود و فرصت‌های تخفیف‌دار ایجاد کند. عملکرد مالی ضعیف، شگفتی‌های منفی درآمدی، مشکلات مدیریتی یا چالش‌های قانونی ممکن است باعث شود شرکتی کمتر از ارزش واقعی تلقی شود. برای سرمایه‌گذاران، مشکلات موقت یا واکنش بیش از حد بازار به اخبار بد می‌تواند فرصت‌های خرید ایجاد کند.

از سوی دیگر، سهام ممکن است به دلایل اقتصاد کلان کمتر از ارزش واقعی باشند. وضعیت اقتصاد ممکن است بر ارزش‌گذاری سهام تأثیر بگذارد. در دوران رکود اقتصادی یا زمان‌های نامطمئن، قیمت سهام ممکن است کاهش یابد و در مقایسه با ارزش ذاتی آن‌ها کمتر از حد واقعی تلقی شوند. سهام در بخش‌هایی که در حال حاضر غیرمحبوب هستند یا در حال رکود هستند، ممکن است کمتر از ارزش واقعی باشند.

به دلیل کمبود آگاهی سرمایه‌گذاران، سهام شرکت‌های کوچک‌تر یا آن‌هایی که در بازارهای تخصصی فعال هستند ممکن است کمتر از ارزش واقعی باشند. اگر سهام یک شرکت توسط تحلیلگران و سرمایه‌گذاران کمتر دنبال یا نادیده گرفته شود، ممکن است با ارزش‌گذاری پایین‌تری نسبت به ارزش واقعی خود معامله شود. به عبارت ساده، سرمایه‌گذاران ممکن است سهام خوب را به نفع سهام محبوب‌تر نادیده بگیرند.

ریسک

سهام ارزشی نسبت به سهام رشدی به‌طور کلی کمتر ریسک‌پذیر تلقی می‌شوند. آن‌ها معمولاً پایدارتر هستند و نوسانات کمتری دارند. پتانسیل افزایش سرمایه ممکن است متوسط باشد، اما اغلب از طریق سودهای تقسیمی درآمد پایداری ارائه می‌دهند. علاوه بر این، شرکت از قبل تثبیت‌شده است و ممکن است بسیاری از ریسک‌هایی که شرکت‌های نوپا یا تازه‌تأسیس با آن مواجه هستند را پشت سر گذاشته باشد. در مقابل، سهام رشدی به دلیل نوسانات بالاتر و انتظارات بازار، ریسک بیشتری دارند. اگرچه آن‌ها پتانسیل افزایش سرمایه قابل‌توجهی را ارائه می‌دهند، ممکن است نوسانات قیمتی بیشتری را تجربه کنند و در دوران افت بازار احتمال عملکرد ضعیف‌تری داشته باشند.

سهام ارزشی

• به دنبال یافتن سهام کمتر از ارزش واقعی
• اغلب از معیارهای ارزش‌گذاری سنتی استفاده می‌کند
• معمولاً شرکت‌های تثبیت‌شده‌تر هستند
• اغلب سود تقسیمی صادر می‌کنند زیرا نیاز کمتری به جریان نقدی دارند
• ممکن است کمتر ریسک‌پذیر باشند زیرا شرکت از قبل تثبیت‌شده است

سهام رشدی

• به دنبال یافتن شرکت‌هایی با پتانسیل رشد
• اغلب از معیارهای ارزش‌گذاری غیرسنتی استفاده می‌کند
• معمولاً شرکت‌های جوان‌تر هستند
• اغلب سود تقسیمی صادر نمی‌کنند زیرا محدودیت منابع دارند
• ممکن است ریسک‌پذیرتر باشند زیرا مدل کسب‌وکار یا عملیات شرکت هنوز اثبات نشده است

مثال سهام ارزشی

هوندا موتور (HMC) در سراسر جهان موتورهای قایق، ژنراتورهای برق، ماشین‌های چمن‌زنی و خودرو تولید و فروش می‌کند. از آنجا که این شرکت در مقایسه با رقبا خط تولید خودروی کمتری دارد، ممکن است از دید برخی سرمایه‌گذاران دور بماند. برای مثال، هوندا شاسی‌بلند بزرگ یا وانت تمام‌حجم ارائه نمی‌دهد. در نتیجه، هوندا در صورت ترجیح بیشتر مصرف‌کنندگان به سمت این خودروهای بزرگ‌تر، در معرض از دست دادن سهم بازار قرار دارد.

با این حال، این تولیدکننده ویژگی‌های دیگری نیز دارد که ممکن است در درازمدت مفید باشد. یکی اینکه هوندا به دلیل کیفیت، به‌ویژه در زمینه خودروهای کم‌مصرف، شهرت دارد. گروه رهبری در سازماندهی مهارت دارند. شرکت در حال حاضر برنامه‌ای برای کاهش هزینه‌ها در پیش گرفته است. علاوه بر این، هوندا قصد دارد تا سال ۲۰۴۰، ۱۰۰٪ خودروهایش در آمریکای شمالی الکتریکی باشند.

از نظر سهام، تا مه ۲۰۲۳، سهام هوندا دارای نسبت P/E برابر با ۸.۵۷ بود. این به‌طور قابل‌توجهی کمتر از شرکت‌های رقیب مانند تویوتا است که تا ۵ مه ۲۰۲۳ نسبت P/E برابر با ۱۰.۱۴ داشت. همچنین، هوندا بازده سود تقسیمی قوی‌تری دارد. تا مه ۲۰۲۳، بازده سود تقسیمی هوندا ۲.۸۷٪ بود.

آیا سهام ارزشی سرمایه‌گذاری خوبی هستند؟

سهام ارزشی ممکن است برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال سهام با ریسک کمتر هستند، سرمایه‌گذاری خوبی باشند. سهام ارزشی معمولاً به شرکت‌هایی مربوط می‌شوند که از قبل تثبیت‌شده‌اند اما توسط بازار کمتر از ارزش واقعی تلقی می‌شوند. برای سرمایه‌گذارانی که مایل به سرمایه‌گذاری در استارتاپ‌ها یا نهادهای ناشناخته نیستند، سهام ارزشی می‌تواند جایگزین خوبی باشد.

چگونه از سهام ارزشی سود کسب می‌کنید؟

شما می‌توانید با خرید سهام و نگه‌داری آن از سهام ارزشی سود کسب کنید. برخلاف تلاش برای معاملات نوسانی یا جستجوی افزایش سریع سرمایه، سهام ارزشی ممکن است زمان بیشتری برای افزایش ارزش نیاز داشته باشند تا بازار ارزش واقعی آن‌ها را به‌طور کامل درک کند. علاوه بر این، از آنجا که سهام ارزشی معمولاً سود تقسیمی صادر می‌کنند، می‌توانید در طول دوره نگه‌داری درآمد نقدی کسب کنید.

آیا سهام ارزشی پرریسک هستند؟

سهام ارزشی به‌طور کلی نسبت به سهام رشدی کمتر ریسک‌پذیر تلقی می‌شوند. با این حال، توجه داشته باشید که هر دو سهام ارزشی و رشدی، سهام هستند که به‌طور کلی نسبت به انواع دیگر سرمایه‌گذاری‌ها ریسک بیشتری دارند.

آیا سهام ارزشی بهتر از سهام رشدی هستند؟

بسته به عوامل متعددی مانند اهداف سرمایه‌گذاری فرد، تحمل ریسک و شرایط بازار، سهام ارزشی یا رشدی ممکن است ارجح باشند. هر یک از سهام ارزشی و رشدی مزایایی دارند و هر استراتژی سرمایه‌گذاری ممکن است بسته به شرایط بازار عملکرد متفاوتی داشته باشد.

نتیجه‌گیری

سهام ارزشی دسته‌ای از سهام است که بازار آن‌ها را نسبت به ارزش ذاتی‌شان ارزان می‌داند. ویژگی بارز آن‌ها قیمت پایین‌تر در مقایسه با معیارهای بنیادی مانند درآمد، ارزش دفتری یا جریان نقدی است. سهام ارزشی اغلب به شرکت‌هایی با مالی قوی، عملیات پایدار و موقعیت‌های تثبیت‌شده در بازار مرتبط هستند.