نگه داشتن بازار چیست؟

«نگه داشتن بازار» (Holding the Market) به عملی عمدی اشاره دارد که در آن سفارش‌های فعال یا در انتظار برای یک اوراق بهادار در بازاری که قیمت آن در حال کاهش است قرار می‌گیرند، با هدف «تثبیت» قیمت اوراق بهادار یا ایجاد یک کف قیمتی مصنوعی برای آن. این عمل در اکثر موارد غیرقانونی است، مگر در مواردی که یک کارگزار یا طرف دیگر موظف به حفظ ثبات قیمت یک اوراق بهادار باشد؛ این تنها در موارد نادری انجام می‌شود که عمق بازار کافی برای حفظ قیمت وجود ندارد. نگه داشتن بازار همچنین ممکن است به عمل داشتن و نگهداری یک شاخص بازار گسترده مانند S&P 500 یا Wilshire 5000 Total Market اشاره داشته باشد.

نکات کلیدی

• «نگه داشتن بازار» به یک عمل تجاری غیرقانونی اشاره دارد که تلاش می‌کند قیمت یک اوراق بهادار را پس از انتشار اخبار منفی که در غیر این صورت باعث کاهش قیمت آن می‌شود، بالا نگه دارد.
• در موارد خاصی که مقررات، بازارسازان یا متخصصان را ملزم به افزودن نقدینگی به بازارهایی با عمق کم می‌کند، این عمل ممکن است مجاز باشد.
• نگه داشتن بازار امروزه دشوار است زیرا هر فرد باید دارای منابع مالی بسیار زیادی باشد تا تأثیر قابل‌توجهی بر قیمت یک اوراق بهادار داشته باشد.
• عمل داشتن و نگهداری یک شاخص بازار گسترده نیز به عنوان نگه داشتن بازار شناخته می‌شود.

درک نگه داشتن بازار

نه تنها نگه داشتن بازار اغلب نقض مقررات اوراق بهادار و قوانین بورس است، بلکه انجام آن امروزه دشوار است زیرا کسی باید منابع مالی بسیار زیادی داشته باشد تا تأثیر قابل‌توجهی بر قیمت یک اوراق بهادار بگذارد. یکی از عواملی که مانع از رخ دادن مکرر این عمل می‌شود این است که به ندرت سودآور است و اگر قیمت‌ها بهبود نیابند، می‌تواند منجر به زیان‌های شدید شود. با این حال، اگر سرمایه‌گذاری با منابع مالی بسیار زیاد در نظر دارد استراتژی نگه داشتن بازار را دنبال کند، بهتر است ابتدا سعی کند بفهمد چرا قیمت اوراق بهادار در حال کاهش است. سهام‌هایی که قیمتشان در حال کاهش است اغلب دارای موضوعات تکراری هستند که، پس از شناسایی، می‌توانند به سرمایه‌گذار کمک کنند تا تصمیم بگیرد آیا استراتژی نگه داشتن بازار مسیر درستی است یا خیر. این موضوعات معمولاً به یکی از سه مورد زیر مرتبط هستند:

1. حرکت کلی بازار
2. فعالیت صنعت
3. مسائل خاص شرکت

ملاحظات

برای استراتژی نگه داشتن بازار اکثر سهام‌ها به احساسات بازار به روش‌های قابل پیش‌بینی واکنش نشان می‌دهند. بنابراین، اگر اخبار منفی منتشر شود و قیمت یک سهام ثابت بماند یا حتی افزایش یابد—به‌ویژه با حجم معاملات بالاتر از متوسط—تحقیق بیشتر ممکن است ضروری باشد. اگر اصول بنیادی یک شرکت به‌طور چشمگیری بهبود نیافته باشد، ممکن است گروهی از افراد یا شرکت‌ها در تلاش باشند تا با استفاده از مجموعه‌ای از سفارش‌های خرید، که بسیاری از آنها ممکن است سفارش‌های جعلی (Spoofed Orders) باشند که قصد معامله ندارند، قیمت را به‌صورت مصنوعی بالا نگه دارند. البته، هر حرکت قیمتی غیرعادی یا غیرمنتظره لزوماً نیت سوء ندارد. ممکن است سفارش‌های خرید قانونی برای بلوک‌های بزرگ توسط سرمایه‌گذاران نهادی برای اهداف معقول و مجاز متعددی مانند تعادل‌بخشی، پوشش ریسک یا افزودن به یک پرتفوی بزرگ قرار داده شده باشد.