آماده سازی مس برای صعود

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  مس، که اغلب به‌عنوان «دکتر مس» شناخته می‌شود به دلیل نقشش به‌عنوان شاخص اقتصادی، یکی از فلزات صنعتی کلیدی است که عمدتاً در بورس فلزات لندن (LME) معامله می‌شود. تا تاریخ ۱۴ سپتامبر ۲۰۲۵، بازار مس LME شاهد نوسانات قابل‌توجهی بوده که تحت تأثیر پویایی تقاضای جهانی، محدودیت‌های عرضه، تنش‌های ژئوپلیتیکی و عوامل کلان اقتصادی قرار گرفته است. قیمت‌های اخیر بین حدود ۹,۷۰۰ تا ۱۰,۰۰۰ دلار به ازای هر تن در نوسان بوده و در اوت ۲۰۲۵ به اوج ۱۰,۰۰۰.۵ دلار به ازای هر تن رسیده است. این تحلیل، بررسی جامعی از جنبه‌های بنیادی و تکنیکال ارائه می‌دهد و از آخرین داده‌ها و پیش‌بینی‌های موجود بهره می‌برد. عوامل کلیدی شامل تقاضای پایدار از چین، بخش‌های انتقال انرژی، و تعویق تعرفه‌های ایالات متحده است، در حالی که چالش‌هایی مانند عرضه بیش از حد و احتیاط صندوق‌ها همچنان وجود دارد.

تحلیل بنیادی

چشم‌انداز بنیادی برای مس در کوتاه‌مدت با خوش‌بینی محتاطانه همراه است که توسط تقاضای قوی از بخش‌های الکتریکی‌سازی و انرژی‌های تجدیدپذیر پشتیبانی می‌شود، اما با ریسک‌های عرضه بیش از حد و کندی اقتصادی تعدیل می‌شود. در ادامه، جزئیات عوامل کلیدی ارائه شده است.

قیمت فعلی و روندهای بازار

• قیمت نقدی: تا ۱۲ سپتامبر ۲۰۲۵، مس با قیمت تقریبی ۱۰,۰۹۷ دلار به ازای هر تن (معادل ۴.۵۸ دلار به ازای هر پوند، با استفاده از ضریب تبدیل ۲,۲۰۴.۶۲ پوند به ازای هر تن) معامله شد. قیمت‌های تسویه نقدی LME اخیراً روند صعودی اندکی را نشان داده‌اند: ۹,۸۱۰.۵۰ دلار در ۸ سپتامبر، ۹,۸۲۲.۵۰ دلار در ۹ سپتامبر، ۹,۸۴۷.۰۰ دلار در ۱۰ سپتامبر و ۹,۹۲۶.۰۰ دلار در ۱۱ سپتامبر. این نشان‌دهنده افزایش ۲.۰۵ درصدی ماهانه و رشد ۱۰.۱۳ درصدی از ابتدای سال است که بازتابی از بهبود پس از نوسانات قبلی است.

• عملکرد سالانه: قیمت مس در ژوئن ۲۰۲۵ به ۱۰,۰۰۰ دلار به ازای هر تن رسید که ناشی از تضعیف دلار آمریکا و تقاضای پایدار چین بود، اما در اوت و سپتامبر در محدوده ۹,۷۰۰ تا ۱۰,۰۰۰ دلار تثبیت شده است. افزایش ۷.۶ درصدی به ۹,۳۵۰ دلار در چهار ماه اول ۲۰۲۵ تحت تأثیر ترس از جنگ تجاری و کمبود عرضه بود.

پویایی عرضه

• محدودیت‌های عرضه جهانی: چین، بزرگ‌ترین مصرف‌کننده مس در جهان، با ذخایر کاهش‌یافته و کمبود کنسانتره مس مواجه است که منجر به نرخ‌های منفی تصفیه شده و تشدید مشکلات عرضه شده است. تولیدکنندگانی مانند آوروبیس قراردادهای بلندمدتی مانند ۷۵,۰۰۰ تن در سال کنسانتره مس-طلا از سال ۲۰۲۸ تأمین کرده‌اند تا با محدودیت‌های بازار کنسانتره پاک مقابله کنند. شرکت First Quantum Minerals پیش‌بینی می‌کند تولید خود را تا سال ۲۰۳۵ به ۱.۵ میلیون تن در سال افزایش دهد که می‌تواند به کاهش کمبودها کمک کند.

• ریسک‌های عرضه بیش از حد: آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) و تحلیلگران هشدار داده‌اند که در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ ممکن است عرضه بیش از حد رخ دهد، زیرا تولیدکنندگان مشابه اوپک+ در بخش معدن به تدریج تولید خود را افزایش می‌دهند. با این حال، کمبودهای کنونی باعث تسریع در جایگزینی‌ها شده است، مانند استفاده از آلومینیوم در سیستم‌های تهویه (اکنون ۴۰٪ از واحدهای جهانی) که می‌تواند رشد تقاضای مس را محدود کند.

• ابتکارات استراتژیک ایالات متحده: ایالات متحده یک ذخیره استراتژیک مواد معدنی در انبار ارتش هاتورن برای ذخیره‌سازی، تصفیه و بازیافت راه‌اندازی کرده تا امنیت زنجیره تأمین را تقویت کند. نوآوری‌های فناوری نیز برای کاهش شکاف عرضه مس در آمریکا در حال بررسی است.

پویایی تقاضا

• پیش‌بینی‌های رشد: Fitch Ratings پیش‌بینی می‌کند تقاضای مس تصفیه‌شده در سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ با نرخ ۲ تا ۳ درصد رشد کند که ناشی از تقاضای جهانی پایدار، به‌ویژه در چین، با وجود شرایط اقتصادی ضعیف‌تر است. در بلندمدت، BHP Group پیش‌بینی می‌کند تقاضای مس تا سال ۲۰۵۰ به میزان ۷۰ درصد افزایش یابد که ناشی از الکتریکی‌سازی است.

• تقسیم‌بندی بخش‌ها: در سال ۲۰۲۲، بخش‌های سنتی ۹۲٪ تقاضای مس تصفیه‌شده را تشکیل می‌دادند، در حالی که بخش‌های انتقال انرژی (باد، خورشیدی و خودروهای برقی) بقیه را شامل می‌شدند. تقاضا از خودروهای برقی، تولید انرژی تجدیدپذیر و کابل‌های الکتریکی یک محرک اصلی است و نقش مس در این حوزه‌ها در دهه آینده به‌طور قابل‌توجهی گسترش خواهد یافت.

• بینش‌های منطقه‌ای: تقاضای قوی چین برای الکتریکی‌سازی از قیمت‌ها پشتیبانی می‌کند، در حالی که افزایش موجودی‌ها در ایالات متحده (موجودی‌های CME به ۲۷۷,۴۰۰ تن) نشان‌دهنده تحریف‌های ناشی از تعرفه‌هاست.

عوامل ژئوپلیتیکی و کلان اقتصادی

• تعرفه‌ها و جنگ‌های تجاری: ایالات متحده تعرفه‌های وارداتی بر مس تصفیه‌شده را به تعویق انداخته و احتمالاً از سال ۲۰۲۷ آن‌ها را به‌صورت مرحله‌ای اعمال خواهد کرد که از یک بحران جلوگیری کرده اما باعث نوسانات قبلی شده است. این امر منجر به افزایش هفت برابری واردات مس آمریکا در مارس ۲۰۲۵ به دلیل ذخیره‌سازی ناشی از ترس شد. کمیسیون اروپا در حال آماده‌سازی نوزدهمین بسته تحریمی علیه روسیه است، در حالی که ایالات متحده به متحدان گروه هفت و اتحادیه اروپا فشار می‌آورد تا تعرفه‌هایی بر واردات نفت ارزان روسیه توسط چین و هند اعمال کنند.

• احساسات صندوق‌ها: صندوق‌ها از مس عقب‌نشینی کرده‌اند و موقعیت‌گیری سرمایه‌گذاران در CME به پایین‌ترین سطح در یک دهه اخیر (۵۱,۶۸۵ قرارداد در اوت ۲۰۲۵) رسیده است. موقعیت‌های خرید خالص به دلیل فروپاشی موقعیت‌های فروش کوتاه ادامه دارد، اما صندوق‌ها به سمت فلزات گران‌بها مانند طلا حرکت کرده‌اند، زیرا مس جهت‌گیری واضحی ندارد.

• ریسک‌های گسترده‌تر: تنش‌های ژئوپلیتیکی، تضعیف دلار آمریکا و تغییرات در پویایی تقاضا می‌توانند باعث جهش‌های کوتاه‌مدت شوند، اما کندی اقتصادی در بازارهای بزرگ ریسک‌های نزولی را به همراه دارد.

پیش‌بینی‌های قیمت

• کوتاه‌مدت (سه‌ماهه سوم و چهارم ۲۰۲۵): گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند ۱۰,۰۵۰ دلار به ازای هر تن برای سه‌ماهه سوم و ۹,۷۰۰ دلار برای سه‌ماهه چهارم؛ جی‌پی مورگان ۹,۱۰۰ دلار (پایین‌ترین در سه‌ماهه سوم) و ۹,۳۵۰ دلار (سه‌ماهه چهارم) پیش‌بینی کرده است؛ Fastmarkets برای هر دو سه‌ماهه ۱۰,۲۶۵ دلار پیش‌بینی می‌کند. Mercuria انتظار قیمت‌های بالای ۱۲,۰۰۰ دلار را دارد، در حالی که گلدمن ساکس تا پایان سال ۱۰,۲۰۰ دلار پیش‌بینی می‌کند.

• بلندمدت (۲۰۲۶-۲۰۳۰): انتظار می‌رود قیمت‌ها تا سال ۲۰۲۸ به ۱۰,۱۰۰ تا ۱۰,۷۰۰ دلار به ازای هر تن افزایش یابد که ناشی از تقاضای انتقال انرژی است. Fastmarkets تعادل عرضه/تقاضا برای ۱۰ سال ارائه داده و بر انتقال انرژی به‌عنوان محرک کلیدی تأکید کرده است.

چشم‌انداز کلی بنیادی: در بلندمدت صعودی به دلیل تقاضای انتقال انرژی، اما در کوتاه‌مدت محتاطانه به دلیل ریسک‌های عرضه و عدم قطعیت‌های تعرفه‌ای. عرضه محدود و تقاضای رو به رشد الکتریکی‌سازی از پتانسیل صعودی پشتیبانی می‌کند، اگرچه عرضه بیش از حد از سال ۲۰۲۵ می‌تواند رشد را محدود کند.

تحلیل تکنیکال

شاخص‌های تکنیکال برای قراردادهای آتی مس (تا ۱۴ سپتامبر ۲۰۲۵) نشان‌دهنده یک تمایل مختلط تا نزولی در کوتاه‌مدت است، با نشانه‌هایی از شرایط اشباع فروش که می‌تواند به بازگشت منجر شود. تحلیل بر اساس داده‌های LME و COMEX است و قیمت‌ها به دلار به ازای هر پوند برای یکپارچگی ارائه شده‌اند (برای تبدیل به تن، در ۲,۲۰۴.۶۲ ضرب کنید).

حرکت قیمت و الگوهای نموداری

• حرکت قیمت: مس با قیمت ۴.۶۵۲۰ دلار به ازای هر پوند معامله می‌شود که ۰.۱۳٪ کاهش یافته است. تسویه‌های اخیر نشان‌دهنده تلاش‌های صعودی است که به ۴.۵۹۵۰ رسیده اما در حدود ۴.۵۱۵۰ تا ۴.۴۸۴۰ تثبیت شده است. قیمت در یک کانال صعودی باقی مانده اما نوسانات افقی را نشان می‌دهد که نیاز به مومنتوم مثبت دارد. برای هفته ۸ تا ۱۲ سپتامبر، انتظار می‌رفت روند نسبتاً صعودی با اصلاحات به سمت سطوح حمایتی باشد.

سطوح حمایت و مقاومت کلیدی

• سطوح حمایت: حمایت اولیه در ۴.۰۹۰۰ دلار به ازای هر پوند، با حمایت اضافی در ۴.۲۶۰۰. حمایت‌های مبتنی بر پیوت: S1 در ۴.۶۴۵۶، S2 در ۴.۶۴۲۲، S3 در ۴.۶۳۷۶ (کلاسیک). پیش‌بینی‌های هفتگی سطوح حمایت خاصی را مشخص نکردند، اما اصلاحات پیش‌بینی شده بود.

• سطوح مقاومت: مقاومت کلیدی در ۴.۶۵۰۲ (پیوت)، با R1 در ۴.۶۵۳۶، R2 در ۴.۶۵۸۲، R3 در ۴.۶۶۱۶. شکست این سطوح می‌تواند اهداف بالاتری را نشانه بگیرد، اما تحلیل اخیر نشان می‌دهد که اگر حمایت‌ها حفظ شوند، از حملات صعودی نمی‌توان فرار کرد.

شاخص‌های تکنیکال

• میانگین‌های متحرک: به‌طور کلی خنثی (خرید: ۶، فروش: ۶). MA5 (۴.۶۵۱۵ فروش)، MA10 (۴.۶۵۶۶ فروش)، MA20 (۴.۶۶۹۶ فروش)، اما MA50 (۴.۶۴۵۷ خرید) و میانگین‌های بلندمدت‌تر پشتیبانی‌کننده هستند. MA55 از موج صعودی پشتیبانی می‌کند.

• نوسانگرها و مومنتوم:

  • RSI(14): ۴۲.۰۵۹ (فروش)، نشان‌دهنده مومنتوم خنثی تا نزولی اما نزدیک به اشباع فروش.

  • Stochastic(9,6): ۱۶.۵۵۱ (اشباع فروش)؛ STOCHRSI(14): ۰ (اشباع فروش)؛ Williams %R: -۹۲.۲۹۴ (اشباع فروش). استوکاستیک از منطقه اشباع فروش خارج شده و مومنتوم مثبت برای موج‌های صعودی فراهم می‌کند.

  • MACD(12,26): ۰.۰۰۱ (خرید).

  • ADX(14): ۳۴.۶۵۴ (فروش)، نشان‌دهنده ضعف روند.

  • CCI(14): -۹۳.۸۸۱ (فروش)؛ Ultimate Oscillator: ۳۵.۴۷۶ (فروش)؛ ROC: -۰.۹۹ (فروش).

• نوسانات: ATR(14): ۰.۰۱۳۳ (نوسان کمتر)، که نشان‌دهنده کاهش نوسانات قیمتی در کوتاه‌مدت است.

چشم‌انداز و پیش‌بینی تکنیکال

• کوتاه‌مدت: تمایل به فروش با سیگنال‌های قوی فروش از شاخص‌ها، اما شرایط اشباع فروش (مانند STOCH، Williams %R) نشان‌دهنده احتمال بازگشت است اگر حمایت‌ها حفظ شوند. چشم‌انداز صعودی ادامه دارد اگر قیمت در کانال باقی بماند، بدون فرار از حملات صعودی. برای هفته گذشته (۸-۱۲ سپتامبر)، روند نسبتاً صعودی با اصلاحات مورد انتظار بود.

• میان‌مدت: میانگین‌های متحرک خنثی نشان‌دهنده تثبیت هستند، اما تقاضای انتقال انرژی می‌تواند باعث شکست‌ها شود.

• ریسک‌ها: فقدان سیگنال‌های تکنیکال واضح باعث عقب‌نشینی صندوق‌ها شده و قیمت‌ها پس از آشوب تعرفه‌ای به‌صورت افقی در حال نوسان هستند.

نتیجه‌گیری و توصیه‌های معامله‌گری

مس در LME تا ۱۴ سپتامبر ۲۰۲۵ تصویری متعادل اما پرنوسان ارائه می‌دهد. از منظر بنیادی، محرک‌های صعودی بلندمدت مانند انتقال انرژی و کمبود عرضه بر ریسک‌های کوتاه‌مدت مانند تعرفه‌ها و عرضه بیش از حد برتری دارند. از نظر تکنیکال، شاخص‌های اشباع فروش به بازگشت احتمالی اشاره دارند، اما سیگنال‌های فروش در کوتاه‌مدت غالب هستند. معامله‌گران باید حمایت‌ها در ۴.۰۹ تا ۴.۲۶ دلار به ازای هر پوند (۹,۰۰۰ تا ۹,۴۰۰ دلار به ازای هر تن) را برای فرصت‌های خرید و مقاومت‌ها در ۴.۶۵ تا ۴.۶۶ (۱۰,۲۵۰ تا ۱۰,۳۰۰ دلار به ازای هر تن) را برای برداشت سود رصد کنند. مدیریت ریسک به دلیل عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی حیاتی است؛ استفاده از قراردادهای آتی یا آپشن برای پوشش ریسک توصیه می‌شود. برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، موقعیت‌هایی هم‌راستا با روندهای الکتریکی‌سازی می‌توانند تا سال ۲۰۲۸ بازدهی تا ۱۰,۷۰۰ دلار به ازای هر تن داشته باشند. همیشه داده‌های به‌روز را بررسی کنید، زیرا بازارها به‌سرعت تغییر می‌کنند.