شرکت اعتماد رزولوشن چیست؟

شرکت اعتماد رزولوشن (RTC) یک آژانس فدرال موقت بود که دیگر وجود ندارد. از سال 1989 تا 1995، این شرکت عمدتاً بحران پس‌انداز و وام (S&L) دهه 1980 را حل‌وفصل کرد، که در نتیجه آن حدود یک‌سوم از این مؤسسات در ایالات متحده طی یک دوره 10 ساله ورشکست شدند. RTC به یک شرکت عظیم مدیریت املاک تبدیل شد و بزرگ‌ترین فروپاشی مؤسسات مالی ایالات متحده از زمان رکود بزرگ را مدیریت کرد.

RTC مؤسسات مالی ورشکسته‌ای را که تحت سرپرستی قرار گرفته بودند، با فروش یا ادغام پس‌اندازهای مشکل‌دار و انتقال دارایی‌های آن‌ها به شرکت بیمه سپرده فدرال (FDIC) تعطیل کرد. RTC کار خود را در حدود شش سال انجام داد، ابتدا به‌آرامی، اما سپس با فروش مجموعه‌های دارایی با تخفیف‌های سنگین به سرمایه‌گذاران خصوصی، که به RTC اجازه داد در سودهای آینده بازار از این مجموعه‌ها مشارکت کند. RTC در مجموع 747 موسسه مالی ورشکسته با کل دارایی‌های 394 میلیارد دلار را تعطیل کرد. همچنین دارایی‌های این مؤسسات را نقد کرد.

درک شرکت اعتماد رزولوشن (RTC)

شرکت اعتماد رزولوشن (RTC) به دنبال حداکثر کردن ارزش حاصل از فروش دارایی‌های پس‌انداز و وام‌های ورشکسته بود، در حالی که تأثیر بر بازارهای املاک و مالی را به حداقل می‌رساند. مشکلات مالی که منجر به ایجاد RTC شد، از دهه 1970 آغاز شد. بحران S&L از سرمایه‌گذاری‌های پرریسکی که در دهه‌های 1970 و 1980 توسط بسیاری از پس‌انداز و وام‌های کوچک و به‌ظاهر امن انجام شده بود، ناشی شد. هزاران مورد از آن‌ها پس از استفاده از پس‌اندازهای دفترچه‌ای سرمایه‌گذاران برای خرید وام‌های مسکن با نرخ ثابت که نقدشوندگی کمی داشتند، ورشکست شدند. بسیاری از مؤسسات این سرمایه‌گذاری‌ها را برای بهره‌مندی از یک سیاست فدرال ضعیف انجام دادند که در آن همه S&Lها صرف‌نظر از ریسک دارایی‌های پایه‌شان، نرخ یکسانی برای بیمه سپرده فدرال پرداخت می‌کردند. این امر در نهایت باعث ورشکستگی شرکت بیمه پس‌انداز و وام فدرال شد، که در آن زمان FDIC مسئولیت‌های آن را بر عهده گرفت.

مزایا و معایب شرکت اعتماد رزولوشن

RTC در زمان خود با انتقادات زیادی مواجه شد، از جمله هزینه برنامه که حدود 130 میلیون دلار تخمین زده شد. بسیاری از منتقدان از استفاده از دلارهای مالیاتی برای نجات مؤسسات مالی خصوصی انتقاد کردند. با این حال، انتقاد تندتری این است که به نظر می‌رسد S&Lهای ورشکسته تهدید کمی برای اقتصاد جهانی، بازارهای جهانی یا حتی، به‌طور قابل‌استدلال، اقتصاد ایالات متحده ایجاد کرده بودند. به عنوان مثال، اکثر اقتصاددانان امروز بحران S&L را به‌عنوان علت اصلی رکود 1990-91 ذکر نمی‌کنند. در نهایت، تهدیدات ناشی از ورشکستگی بسیاری از مؤسسات پس‌انداز کوچک در مقایسه با مواردی مانند ورشکستگی لیمان برادرز در سال 2008 کم اهمیت به نظر می‌رسد. با این حال، برخی ممکن است استدلال کنند که تجربیات RTC، به‌ویژه جمع‌آوری و بسته‌بندی دارایی‌ها و اجازه دادن به دولت برای مشارکت در سودهای بازار ناشی از نجات، در تصمیم‌گیری‌های مربوط به نجات‌های دولتی آینده کمک کرد.