صندوق ردیاب چیست؟

صندوق ردیاب چیست؟

صندوق ردیاب، یک صندوق شاخص است که یک شاخص بازار گسترده یا بخشی از آن را دنبال می‌کند. این صندوق‌ها که به‌عنوان صندوق‌های شاخص نیز شناخته می‌شوند، برای ارائه دسترسی سرمایه‌گذاران به کل یک شاخص با هزینه پایین طراحی شده‌اند. این صندوق‌ها تلاش می‌کنند تا دارایی‌ها و عملکرد یک شاخص مشخص را بازسازی کنند و به‌صورت صندوق‌های قابل‌معامله در بورس (ETF) یا سرمایه‌گذاری‌های جایگزین برای تحقق هدف ردیابی صندوق ساخته می‌شوند.

نکات کلیدی

• صندوق‌های ردیاب، سرمایه‌گذاری‌های تجمیعی هستند که برای دنبال کردن یک شاخص بازار گسترده یا بخشی از آن استفاده می‌شوند و به‌عنوان صندوق‌های شاخص شناخته می‌شوند.

• مدیریت صندوق‌های شاخص بر اساس عملکردهای ردیابی است و صندوق‌های ردیاب به‌دنبال بازسازی عملکرد شاخص بازار هستند.

• صندوق‌های ردیاب مدیریت‌شده غیرفعال می‌توانند شامل شاخص‌های سفارشی برای بخش‌ها و موضوعات بازار باشند.

• نوآوری‌های بازار امروزه امکان ایجاد صندوق‌های ردیاب سفارشی را فراهم کرده که سرمایه‌گذاری‌های هدفمندتری ارائه می‌دهند.

• صندوق‌های ردیاب سفارشی هزینه‌های نسبتاً پایینی برای سرمایه‌گذاران دارند و با استفاده از استراتژی بازسازی شاخص، هزینه‌های کلی را پایین نگه می‌دارند.

نحوه عملکرد صندوق ردیاب

اصطلاح "صندوق ردیاب" از عملکرد ردیابی که مدیریت صندوق‌های شاخص را هدایت می‌کند، تکامل یافته است. صندوق‌های ردیاب به‌دنبال بازسازی عملکرد یک شاخص بازار هستند. نوآوری‌های بازار به‌طور قابل‌توجهی تعداد صندوق‌های ردیاب موجود در بازار قابل‌سرمایه‌گذاری را افزایش داده است.

سرمایه‌گذاری در یک صندوق شاخص نوعی سرمایه‌گذاری غیرفعال است. در ابتدا، صندوق‌های شاخص برای ارائه یک ابزار سرمایه‌گذاری کم‌هزینه به سرمایه‌گذاران معرفی شدند که امکان دسترسی به تعداد زیادی از اوراق بهادار موجود در یک شاخص بازار را فراهم می‌کرد. مزیت اصلی این استراتژی، نسبت هزینه پایین‌تر در صندوق‌های شاخص است.

شاخص‌های محبوب برای دسترسی به بازار ایالات متحده شامل S&P 500، میانگین صنعتی داو جونز و کامپوزیت نزدک هستند. سرمایه‌گذاران اغلب صندوق‌های ردیاب سنتی را انتخاب می‌کنند، زیرا اکثر مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری به‌طور مداوم نمی‌توانند عملکرد بهتری نسبت به شاخص‌های گسترده بازار داشته باشند.

مهم: اکثر صندوق‌های ردیاب یا واحدهای درآمدی هستند یا واحدهای تجمعی. در حالت اول، درآمد به‌صورت نقدی به دارندگان صندوق پرداخت می‌شود و در حالت دوم، درآمد در صندوق برای سرمایه‌گذاری مجدد حفظ می‌شود.

ملاحظات ویژه

با تکامل بازارها در طول زمان، شرکت‌های سرمایه‌گذاری برای پاسخگویی به نیازهای جامع، صندوق‌ها و شاخص‌های جدید و نوآورانه‌ای را توسعه داده‌اند تا سرمایه‌گذاران را راضی کنند. در نتیجه، بسیاری از شرکت‌های سرمایه‌گذاری اکنون با ارائه‌دهندگان شاخص تخصصی همکاری می‌کنند یا شاخص‌های سفارشی خود را برای استفاده در صندوق‌های مدیریت‌شده غیرفعال ایجاد می‌کنند. با این تکامل بازار، صندوق‌های ردیاب اکنون تعریف بسیار گسترده‌تری را در بر می‌گیرند.

صندوق‌های ردیاب مدیریت‌شده غیرفعال اکنون شامل شاخص‌های سفارشی برای بخش‌های بازار، بخش‌ها و موضوعات هستند. استراتژی‌های صندوق ردیاب همچنین فراتر از استراتژی‌های سنتی رشد و ارزش شاخص گسترش یافته و شامل شاخص‌هایی می‌شوند که برای طیف گسترده‌ای از ویژگی‌ها و اصول اولیه غربالگری شده‌اند.

صندوق‌های ردیاب سفارشی همچنان به‌دنبال ردیابی یک شاخص بازار از پیش تعیین‌شده هستند، اما سرمایه‌گذاری بسیار هدفمندتری ارائه می‌دهند. این صندوق‌ها با ادامه استفاده از استراتژی بازسازی شاخص، هزینه‌های کلی صندوق را برای سرمایه‌گذاران پایین نگه می‌دارند و در عین حال بسیاری از مزایای مدیریت فعال صندوق را از طریق شاخص‌های غربال‌شده فراهم می‌کنند.

این صندوق‌ها تنها زمانی نیاز به انجام معاملات قابل‌توجه دارند که یک شاخص سفارشی بازسازی شود، که معمولاً سالی یک‌بار است. صندوق‌های ردیاب سفارشی گزینه‌های گسترده‌تری به سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهند و در عین حال بسیاری از چالش‌های مهم برای مدیران صندوق در پیشی گرفتن از بازار را کاهش می‌دهند.

مثال‌های صندوق‌های ردیاب

سرمایه‌گذاران می‌توانند صندوق‌های ردیاب را برای تقریباً هر شاخص بازار در جهان پیدا کنند. یکی از محبوب‌ترین صندوق‌های ردیاب، صندوق قابل‌معامله SPDR S&P 500 (SPY) است. این صندوق تا تاریخ ۲۵ خرداد ۱۴۰۰ (۱۵ ژوئن ۲۰۲۱) دارای ۳۶۴ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت است. نسبت هزینه آن ۰.۰۹۴۵٪ است. بازده سال‌به‌تاریخ این صندوق تا ۱۰ خرداد ۱۴۰۰ (۳۱ مه ۲۰۲۱) ۱۲.۵۵٪ بود که به‌طور نزدیک با بازده کل S&P 500 مطابقت دارد.

از سوی دیگر، بسیاری از شرکت‌ها شاخص‌های خود را با معیارهای مشخص برای صندوق‌های ردیاب توسعه می‌دهند. صندوق کیفیت فیدلیتی (Fidelity Quality Factor ETF - FQAL) نمونه‌ای از این نوع است. این صندوق یک شاخص سفارشی ایجادشده توسط فیدلیتی به نام شاخص کیفیت ایالات متحده فیدلیتی را دنبال می‌کند.

صندوق کیفیت فیدلیتی به‌دنبال بازسازی دارایی‌ها و عملکرد شاخص کیفیت ایالات متحده فیدلیتی است. این شاخص از یک روش غربالگری برای شناسایی سهام شرکت‌های بزرگ و متوسط با کیفیت بالا استفاده می‌کند.

سرمایه‌گذاران به سهام شرکت‌های بزرگ و متوسط با کیفیت بالای ایالات متحده دسترسی پیدا می‌کنند، در حالی که این صندوق به دلیل ساختار بازسازی شاخص، هزینه‌های کمتری دارد. تا تاریخ ۱۰ خرداد ۱۴۰۰ (۳۱ مه ۲۰۲۱)، صندوق کیفیت فیدلیتی بازده ۳۴.۲٪ در ۱۲ ماه گذشته داشته است. با این حال، این صندوق نسبت به جهان گسترده شرکت‌های بزرگ و متوسط ایالات متحده که توسط شاخص راسل ۱۰۰۰ نمایندگی می‌شود و بازده یک‌ساله ۴۲.۵۲٪ (تا ۳۱ مه ۲۰۲۱) دارد، عملکرد ضعیف‌تری داشته است.