چین ظرفیت ذوب روی را ۸٪ سالانه افزایش داد

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  فلز روی (Zinc)، به عنوان یکی از فلزات پایه حیاتی، نقش کلیدی در صنایع گالوانیزه‌سازی، ساخت‌وساز، خودروسازی، باتری‌ها و الکترونیک ایفا می‌کند. بورس فلزات لندن (LME) به عنوان مرجع اصلی قیمت‌گذاری روی عمل می‌کند و قیمت‌های آن تحت تأثیر عوامل بنیادی مانند عرضه و تقاضای چین (بزرگ‌ترین مصرف‌کننده جهانی)، سیاست‌های تجاری ایالات متحده، و تنش‌های ژئوپلیتیکی قرار دارد. در ۱۸ اکتبر ۲۰۲۵، بازار روی با نوسانات صعودی ملایمی روبرو است، اما فشارهای مازاد عرضه و ضعف تقاضا در بخش ساخت‌وساز، چشم‌انداز را پیچیده کرده است. این تحلیل جامع، بر اساس داده‌های اخیر از LME، Trading Economics، CRU Group، ILZSG و گزارش‌های خبری، به بررسی وضعیت فعلی، تحلیل بنیادی، فنی و چشم‌انداز آینده می‌پردازد. هدف، ارائه دیدگاهی کامل برای معامله‌گران، سرمایه‌گذاران و فعالان صنعتی است.

وضعیت فعلی قیمت و بازار

قیمت روی در LME بر اساس قراردادهای آتی (CFD) در ۱۷ اکتبر ۲۰۲۵ به ۲,۹۴۸.۷۰ دلار آمریکا به ازای هر تن (USD/T) رسید که نسبت به روز قبل ۰.۸۱٪ کاهش (معادل حدود ۲۴ دلار) داشته است. این قیمت در روز ۱۶ اکتبر حدود ۲,۹۷۰ دلار بود و نشان‌دهنده رشد ۰.۵۸٪ روزانه است. در ماه اکتبر، قیمت حدود ۱.۲۵٪ افزایش یافته، اما نسبت به سال گذشته ۴.۶۰٪ پایین‌تر است.

• داده‌های تاریخی اکتبر ۲۰۲۵: قیمت در ۸ اکتبر حدود ۲,۹۲۰ دلار بود و در ۱۵ اکتبر از مرز ۲,۹۵۰ دلار عبور کرد. قیمت سه‌ماهه LME (LME Zinc 3M) در حدود ۳,۰۹۰.۵ دلار قرار دارد، با رشد ۰.۵۸٪ در ۲۴ ساعت گذشته.
  
  
• موجودی انبارها: موجودی LME در ۱۷ اکتبر حدود ۱۲۶,۲۲۵ تن بود که نسبت به هفته قبل ۱,۲۵۰ تن (۰.۹۸٪) کاهش یافت. موجودی‌های جهانی (شامل SHFE) به ۸۴۷,۰۰۰ تن رسیده که نشان‌دهنده انباشت ۳.۲٪ ماهانه است. ضمانت‌نامه‌های زنده حدود ۴۰۵,۰۰۰ تن است.
  
  
• حجم معاملات: حجم روزانه در LME بیش از ۳,۸۹۳ لات گزارش شده، با موقعیت‌های باز (Open Interest) در حال افزایش ۱.۹٪، که حاکی از علاقه سفته‌بازانه است.

این سطوح قیمتی، نزدیک به میانگین سه‌ساله است و تحت تأثیر کمبود عرضه کوتاه‌مدت و صادرات چین قرار دارد، اما مازاد پیش‌بینی‌شده برای ۲۰۲۵ فشار نزولی ایجاد می‌کند.

جدول زیر خلاصه‌ای از تغییرات اخیر قیمت روی را نشان می‌دهد:

تحلیل بنیادی

تحلیل بنیادی روی بر پایه تعادل عرضه و تقاضا، با تمرکز بر چین (۵۵٪ تولید و ۵۰٪ مصرف جهانی)، استوار است. بازار در نیمه اول ۲۰۲۵ با مازاد ۶۲,۰۰۰ تنی روبرو بود، اما پیش‌بینی ILZSG برای مازاد ۱۰۰,۰۰۰ تنی در ۲۰۲۵، فشار نزولی ایجاد می‌کند.

عوامل عرضه

• رشد تولید چین: چین ظرفیت ذوب را ۸٪ سالانه افزایش داد (قوی‌ترین رشد در ۱۴ سال)، با راه‌اندازی کارخانه Kunlun Zinc (۵۶۰,۰۰۰ تن/سال) در Q3. تولید اولیه چین در H1 ۲۰۲۵، ۵۳۰,۰۰۰ تن ظرفیت جدید اضافه کرد. واردات کنسانتره روی به چین ۱۴٪ ماهانه افزایش یافت (۸۵,۰۰۰ تن در آوریل).
  
  
• تولید جهانی: تولید معدن جهانی ۲٪ رشد می‌کند (به ۱۲.۴۳ میلیون تن)، با افزایش ۳.۳٪ خارج از چین (مکزیک، روسیه، DRC). Glencore تولید Q1 را ۵.۸٪ افزایش داد. هزینه‌های درمانی کنسانتره به ۲۴۵-۲۸۰ دلار/تن رسید، که حاشیه ذوب را حمایت می‌کند.
  
  
• محدودیت‌ها: تعطیلی‌های موقت در اروپا (مانند Tara Mine) و اختلالات لجستیکی (۱۲٪ تأخیر در بنادر)، عرضه را محدود کرده، اما ظرفیت‌های جدید مانند Huoshaoyun (۷۰۰-۷۵۰,۰۰۰ تن در ۲۰۲۵) مازاد ایجاد می‌کند.

عوامل تقاضا

• تقاضای جهانی: تقاضای تصفیه‌شده ۱٪ رشد به ۱۳.۶۴ میلیون تن، با ۰.۹٪ رشد در چین (پس از افت ۱.۹٪ در ۲۰۲۴). بخش ساخت‌وساز (۷۳٪ مصرف) ۷.۳٪ افت کرد، اما خودرو و باتری‌ها ۳.۸٪ رشد دارند. تقاضای تجدیدپذیرها (انرژی پاک) هنوز کوچک است، اما جایگزینی و صرفه‌جویی (Thrifting) مهم‌تر می‌شود.
  
  
• چین: بهبود اقتصادی ضعیف (رشد GDP ۴.۶٪)، اما محرک‌های دولتی و زیرساخت‌ها تقاضا را حمایت می‌کنند. واردات روی ۷۵٪ افت در Q1، اما صادرات ۱۴۰-۱۵۰,۰۰۰ تن در ۲۰۲۲ الگو تکرار می‌شود.
  
  
• عوامل اقتصادی: تعرفه‌های ترامپ (۱۰٪ بر واردات چین، ۲۵٪ بر فولاد) تقاضا را در خودرو و ساخت‌وساز تضعیف می‌کند (۴.۲٪ افت گالوانیزه). دلار ضعیف (DXY ۱۰۶.۵۰) روی را ارزان‌تر می‌کند، اما تورم و نرخ بهره بالا (۴.۷۵-۵٪) صنعتی را محدود می‌نماید.

عوامل ژئوپلیتیکی و اقتصادی

• تنش‌های تجاری: تعرفه‌های ترامپ و محدودیت‌های عناصر کمیاب، قیمت را تحت تأثیر قرار می‌دهد. اتحادیه اروپا تحریم‌های روسیه را پیشنهاد کرده. همبستگی منفی دلار-روی (-۰.۸۲) حمایت می‌کند.
• پیش‌بینی مازاد/کسری: CRU مازاد ۵۸۰,۰۰۰ تنی پیش‌بینی می‌کند، اما مدل ARIMAX نشان‌دهنده ۷-۹٪ undervalued بودن است. Fastmarkets میانگین Q3 را ۲,۹۰۰ دلار می‌بیند.

در مجموع، بنیادی بازار متعادل اما نزولی است، با مازاد عرضه از چین و ضعف تقاضا.

تحلیل تکنیکال

تحلیل فنی روی در LME نشان‌دهنده روند خنثی تا صعودی کوتاه‌مدت است، با سیگنال‌های "خرید قوی" در TradingView.

• خلاصه کلی: سیگنال کلی "خرید قوی"، با میانگین‌های متحرک خرید و شاخص‌های خنثی. قیمت در کانال صعودی موازی معامله می‌شود.
  
  
• شاخص‌های کلیدی:
  • RSI: حدود ۵۲ (خنثی، رو به صعود).
  • MACD: خط سیگنال صعودی، با عبور احتمالی.
  • میانگین‌های متحرک: قیمت بالای MA۲۰ (۲,۹۰۰ دلار) و MA۵۰ (۲,۸۵۰ دلار)، اما زیر MA۲۰۰ (۳,۱۰۰ دلار). سیگنال "خرید در اصلاح‌ها".
    
    
• سطوح کلیدی:
  • حمایت: ۲,۹۲۲.۵ دلار (کف اخیر)، ۲,۹۰۰ دلار (روانی)، ۲,۶۲۲.۵ دلار (فیبوناچی ۰.۶۱۸).
  • مقاومت: ۲,۹۵۴.۵ دلار (بالای ۲۰۲۵)، ۳,۰۰۰ دلار، ۳,۰۱۵ دلار (هدف صعودی).
    
    
• الگوها: الگوی کندل صعودی با سایه پایین بلند، نشان‌دهنده حمایت خریداران. حجم معاملات بالا (۲۶۰,۰۰۰ لات روزانه) و موقعیت‌های لانگ خالص (بالاترین از نیمه ۲۰۲۴) علاقه را نشان می‌دهد. شکست ۲,۹۵۰ به ۳,۰۰۰ می‌رسد؛ افت زیر ۲,۹۰۰ به ۲,۸۰۰.

نمودار روزانه تثبیت بالای ۲,۹۰۰ را نشان می‌دهد و شکست مقاومت می‌تواند رالی ایجاد کند.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت و میان‌مدت

• کوتاه‌مدت (۱-۳ ماه): تثبیت در ۲,۹۰۰-۳,۰۰۰ دلار، با هدف ۲,۹۵۰ در صورت کاهش موجودی. ریسک نزولی از تعرفه‌ها و مازاد چینی.
• میان‌مدت (۶-۱۲ ماه): پیش‌بینی ۲,۹۰۰-۳,۰۰۰ دلار، با مازاد ۱۰۰,۰۰۰ تنی. IKB پایان Q3 را ۲,۶۰۰ دلار می‌بیند، اما تقاضای تجدیدپذیرها حمایت می‌کند.
• بلندمدت (۲۰۲۶+): رشد تقاضا ۲.۳٪ و مازاد ۳۶۵,۰۰۰ تنی، قیمت متوسط ۲,۸۰۰ دلار. انتقال به EV و انرژی پاک، رشد ۳.۸-۴.۸٪ ایجاد می‌کند.

نتیجه‌گیری

روی در LME با قیمت فعلی حدود ۲,۹۴۹ دلار، در روند خنثی-صعودی قرار دارد که توسط کاهش موجودی LME و صادرات چین حمایت می‌شود، اما مازاد عرضه (از ظرفیت‌های جدید چینی) و ضعف تقاضای ساخت‌وساز (به دلیل تعرفه‌ها و تورم)، فشار نزولی ایجاد می‌کند. تحلیل بنیادی بر مازاد تأکید دارد، در حالی که فنی سیگنال‌های خرید نشان می‌دهد. ریسک‌های ژئوپلیتیکی مانند تنش‌های تجاری و دلار ضعیف، نوسان را افزایش می‌دهد. معامله‌گران باید سطوح کلیدی را رصد کنند و از قراردادهای آتی LME برای پوشش استفاده نمایند. برای تصمیم‌گیری، نظارت بر ILZSG و CRU ضروری است، زیرا بازارهای فلزات ناپایدار هستند.