قیمت مس و اختلالات در شیلی و اندونزی

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  مس، به عنوان یکی از مهم‌ترین فلزات پایه در اقتصاد جهانی، نقش کلیدی در صنایع الکترونیک، ساخت‌وساز، انرژی‌های تجدیدپذیر و خودروسازی ایفا می‌کند. در بورس فلزات لندن (LME)، که بزرگ‌ترین بازار معاملات آتی مس است، قیمت‌ها تحت تأثیر عوامل متعددی از جمله عرضه و تقاضای جهانی، تنش‌های ژئوپلیتیکی، سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی و تحولات اقتصادی چین (بزرگ‌ترین مصرف‌کننده مس) قرار دارد. بر اساس داده‌های اخیر تا ۱۹ اکتبر ۲۰۲۵، قیمت مس در LME حدود ۱۰,۷۳۸ دلار آمریکا به ازای هر تن (معادل حدود ۴.۸۷ دلار به ازای هر پوند) معامله می‌شود. این قیمت نسبت به هفته گذشته افزایشی حدود ۱.۵ درصدی نشان می‌دهد، اما در مقایسه با رکورد ۱۱,۰۰۰ دلاری در ۹ اکتبر، اندکی کاهش یافته است. در ماه گذشته، قیمت مس بیش از ۹.۳۲ درصد رشد کرده و در مقایسه با سال گذشته، افزایش ۱۳.۹۲ درصدی داشته است.

تحلیل بنیادی: عوامل عرضه، تقاضا و ریسک‌های کلان

تحلیل بنیادی مس بر پایه تعادل عرضه و تقاضا، اختلالات تولید و عوامل اقتصادی جهانی استوار است. در سال ۲۰۲۵، بازار مس با ترکیبی از کمبودهای عرضه کوتاه‌مدت و مازاد احتمالی بلندمدت مواجه است، که این امر نوسانات قیمتی را افزایش داده است.

وضعیت عرضه

• تولید جهانی: گروه مطالعاتی بین‌المللی مس (ICSG) پیش‌بینی کرده که تولید معدنی مس در سال ۲۰۲۵ حدود ۱.۴ درصد افزایش یابد، اما مازاد تولید تصفیه‌شده ۱۷۸ هزار تن در این سال و کسری ۱۵۰ هزار تنی در سال بعد را انتظار دارد. شیلی، به عنوان بزرگ‌ترین تولیدکننده (بیش از یک سوم تولید جهانی)، با اختلالات جدی مواجه است؛ شرکت کودلکو (Codelco) ضعیف‌ترین تولید ماهانه خود در بیش از دو دهه را در سپتامبر ثبت کرد. اندونزی نیز با محدودیت‌های عملیاتی در معدن گراسبرگ (پس از حادثه مرگبار) روبرو است. دیگر تولیدکنندگان عمده شامل جمهوری دموکراتیک کنگو، پرو، چین، ایالات متحده، استرالیا، زامبیا، کانادا و لهستان هستند.
  
  
• اختلالات و هزینه‌ها: کاهش شدید هزینه‌های تصفیه و پالایش (Treatment and Refining Charges) تولیدکنندگان را تحت فشار قرار داده و پایداری خروجی تصفیه‌شده را تهدید می‌کند. واردکنندگان در ژاپن، کره جنوبی و اسپانیا نسبت به این موضوع هشدار داده‌اند. علاوه بر این، تنش‌های تجاری ایالات متحده و چین، از جمله کنترل‌های صادراتی چین بر مواد معدنی نادر، می‌تواند زنجیره تأمین را مختل کند.
  
  
• ذخایر و موجودی‌ها: موجودی‌های مس در LME در هفته‌های اخیر افزایش یافته، اما همچنان در سطوح پایین تاریخی قرار دارد. این امر نشان‌دهنده تنگناهای عرضه است، اما مازاد پیش‌بینی‌شده توسط ICSG می‌تواند فشار نزولی ایجاد کند.

وضعیت تقاضا

• مصرف جهانی: چین به عنوان بزرگ‌ترین واردکننده مس (به همراه ژاپن، هند، کره جنوبی و آلمان)، نقش محوری دارد. فشارهای تورمی منفی در چین، همراه با فراخوان نخست‌وزیر لی کیانگ برای افزایش مصرف و مقابله با رقابت ناعادلانه، امید به محرک‌های اقتصادی را افزایش داده است. تقاضا از بخش‌های انرژی‌های تجدیدپذیر (مانند پنل‌های خورشیدی و خودروهای الکتریکی) و زیرساخت‌ها در حال رشد است، اما رکود اقتصادی جهانی می‌تواند آن را محدود کند.
  
  
• عوامل اقتصادی کلان: کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده (با اظهارات نرم جرمی پاول) و انتظارات از کاهش‌های بیشتر، تقاضا را حمایت می‌کند. با این حال، تنش‌های تجاری ایالات متحده-چین، از جمله تهدید ترامپ برای تحریم روغن پخت‌وپز در پاسخ به تحریم سویای چین، چشم‌انداز تقاضا را تیره کرده است. مس سومین فلز پرکاربرد جهان است و قرارداد استاندارد آن در LME ۲۵ تن است.

پیش‌بینی‌ها و ریسک‌ها

• پیش‌بینی قیمت: Trading Economics پیش‌بینی می‌کند قیمت مس تا پایان سه‌ماهه جاری به ۵.۰۸ دلار به ازای پوند برسد و در ۱۲ ماه آینده به ۵.۵۹ دلار افزایش یابد. Fitch Solutions متوسط قیمت ۲۰۲۵ را ۹,۶۵۰ دلار به ازای تن (معادل حدود ۴.۳۷ دلار به ازای پوند) تخمین زده، که از پیش‌بینی قبلی ۹,۵۰۰ دلاری بالاتر است. برخی تحلیل‌گران مانند Benchmark Minerals پیش‌بینی قیمت‌های رکوردشکن (تا ۱۲,۰۰۰ دلار به ازای تن) را به دلیل کمبود عرضه و ادغام‌های احتمالی مطرح کرده‌اند.
  
  
• ریسک‌ها: تنش‌های تجاری، اختلالات معدنی (مانند اعتصابات در شیلی)، و مازاد عرضه از اوپک+ مانند (هرچند غیرمرتبط مستقیم) می‌تواند فشار ایجاد کند. با این حال، "روح حیوانی" بازار (animal spirits) با بازگشت سرمایه‌گذاران، قیمت‌ها را به سمت بالا سوق داده است. LME Week ۲۰۲۵ نشان‌دهنده تقسیم نظرات بین گاوها (bulls) و خرس‌ها (bears) بود، با تمرکز بر کمبودهای عرضه و تعرفه‌ها.

تحلیل تکنیکال: روندها، شاخص‌ها و سطوح کلیدی

تحلیل تکنیکال مس بر اساس قراردادهای آتی LME (Grade A Copper Futures) و داده‌های مشابه از Comex (HGZ5) انجام شده است. قیمت‌ها در چارچوب یک کانال صعودی کوتاه‌مدت قرار دارند، اما با نشانه‌های اصلاحی مواجه‌اند. داده‌ها تا ۱۷ اکتبر ۲۰۲۵ به‌روز هستند.

شاخص‌های کلیدی

• میانگین‌های متحرک (Moving Averages): خلاصه کلی "خرید" (۸ خرید، ۴ فروش). میانگین‌های کوتاه‌مدت (۵، ۱۰، ۲۰ و ۵۰ دوره‌ای) سیگنال خرید می‌دهند، در حالی که بلندمدت (۱۰۰ و ۲۰۰ دوره‌ای) فروش پیشنهاد می‌کنند. برای مثال، EMA(۲۰) در ۴.۹۷۰۳ (خرید) و EMA(۲۰۰) در ۵.۰۰۴۶ (فروش).
  
  
• نوسان‌سازها (Oscillators): قویاً خرید (۹ خرید، بدون خنثی یا فروش). RSI(۱۴) در ۵۹.۲۶۷ (خرید، نزدیک به بیش‌خرید)، STOCH(۹,۶) در ۷۴.۱۹ (خرید)، MACD(۱۲,۲۶) در ۰.۰۰۷ (خرید مثبت)، CCI(۱۴) در ۱۱۷.۱۸ (خرید)، و Williams %R در -۱۶.۸۷۷ (بیش‌خرید). STOCHRSI(۱۴) در ۱۰۰ (بیش‌خرید) نشان‌دهندهMomentum قوی اما خطر اصلاح است.
  
  
• سایر شاخص‌ها: ADX(۱۴) در ۳۷.۰۸۹ (روند قوی خرید)، ATR(۱۴) در ۰.۰۳۴۸ (نوسان کم)، و Ultimate Oscillator در ۶۲.۷۸۶ (خرید).

سطوح حمایت و مقاومت

• حمایت‌ها: ۴.۷۵ دلار (سطح کلیدی فیبوناچی ۱۰۰% و حمایت اضافی)، ۴.۹۸۰۸ (S3 کلاسیک)، ۴.۹۸۴ (S2)، ۴.۹۸۸۶ (S1). شکست زیر ۴.۷۵ می‌تواند به سطوح پایین‌تر مانند ۴.۵۰ منجر شود.
  
  
• مقاومت‌ها: ۴.۹۰ دلار (محدوده معاملات جانبی)، ۴.۹۹۱۸ (پیوت کلاسیک)، ۴.۹۹۶۴ (R1)، ۵.۰۰ دلار (سطح روانی و نزدیک به بیشینه اخیر)، ۵.۰۶ دلار (سد اولیه)، ۵.۲۰ دلار (هدف اخیر رسیده). شکست بالای ۵.۲۰ می‌تواند به ۵.۹۵ (رکورد تاریخی ژوئیه ۲۰۲۵) منجر شود.

الگوهای نموداری و چشم‌انداز

• روند کلی: معاملات جانبی نزدیک به ۴.۹۰ دلار، با نیاز به Momentum مثبت برای حمله صعودی. ثبات بالای ۴.۷۵ دلار از تمایل صعودی حمایت می‌کند، اما معاملات اصلاحی پس از رسیدن به هدف ۵.۲۰ دلار مشاهده شده است. در تایم‌فریم روزانه، RSI نزدیک به سطوح بیش‌خرید آوریل ۲۰۲۵ است، که نشان‌دهنده خستگی نزولی احتمالی است.
  
  
• چشم‌انداز کوتاه‌مدت: قویاً خرید، با پتانسیل بازگشت صعودی اگر بالای EMA(۱۰۰) در ۵.۰۰۵۰ تثبیت شود. با این حال، بیش‌خرید بودن برخی شاخص‌ها (مانند STOCHRSI) خطر اصلاح نزولی را افزایش می‌دهد.
  
  
• چشم‌انداز بلندمدت: در کانال صعودی، اما تحت تأثیر مازاد عرضه. شکست خط روند نزولی می‌تواند رالی جدیدی به سمت ۵.۵۹ دلار (پیش‌بینی ۱۲ ماهه) آغاز کند.

جمع‌بندی

مس در LME با حمایت از کمبودهای عرضه (مانند اختلالات در شیلی و اندونزی) و انتظارات از محرک‌های چینی و کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، پتانسیل صعودی دارد، اما تنش‌های تجاری ایالات متحده-چین و مازاد پیش‌بینی‌شده ICSG فشار نزولی ایجاد می‌کند. از منظر بنیادی، قیمت‌ها می‌توانند به ۵.۵۹ دلار به ازای پوند در سال آینده برسند، در حالی که تکنیکال سیگنال قوی خرید می‌دهد با تمرکز بر حفظ بالای ۴.۷۵ دلار. معامله‌گران باید سطوح کلیدی ۴.۹۰ و ۵.۰۰ دلار را رصد کنند و به اخبار دیدار ترامپ-شی (پایان ماه در کره جنوبی) توجه داشته باشند، زیرا می‌تواند نوسانات شدیدی ایجاد کند. این تحلیل بر اساس داده‌های تا ۱۹ اکتبر ۲۰۲۵ است و بازارهای فلزات به سرعت تغییر می‌کنند؛ توصیه می‌شود از ابزارهای به‌روز مانند LME یا TradingView برای تصمیم‌گیری استفاده شود.