کسری ساختاری پلاتین: ۸۵۰ هزار انس کمبود در ۲۰۲۵

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز پلاتین همچنان تحت فشار کسری ساختاری بازار قرار دارد؛ این کسری ناشی از محدودیت تولید و تقاضای پایدار در بخش‌های صنعتی، سرمایه‌گذاری و جواهرات است. تولید معدنی آفریقای جنوبی، بزرگ‌ترین تأمین‌کننده جهانی، در ۲۰۲۵ حدود ۶٪ کاهش یافته و به ۵.۴۳ میلیون اونس رسیده است. ذخایر بالای زمین به سطح بحرانی ۲.۵ میلیون اونس کاهش یافته و اگر روند کسری ادامه یابد، طی ۲-۳ سال آینده تمام می‌شود. این شرایط نشان‌دهنده پتانسیل فشار صعودی قوی بر قیمت پلاتین است.

تقاضا و نقش چین

تقاضای صنعتی حدود ۲۸٪ کل مصرف را تشکیل می‌دهد و با کاهش ۹٪ مواجه شده است. خودروها با ۴۱٪ سهم از تقاضا، کاهش ۳٪ داشته‌اند که ناشی از افزایش خودروهای برقی است. با این حال، جایگزینی پالادیوم در کاتالیست‌ها موجب حفظ سطح تقاضا شده و بخش‌های فناوری‌های سبز، به‌ویژه سلول‌های سوختی، چشم‌انداز بلندمدت صعودی دارند.
جواهرات ۲۵٪ از تقاضای جهانی را تشکیل می‌دهند و با رشد ۱۱٪ در سطح جهانی و ۱۵٪ در چین مواجه شده‌اند. افزایش گرانی طلا و افتتاح نمایشگاه‌های جدید، تقاضا را تقویت کرده است. سرمایه‌گذاری مستقیم و ETFها نیز افزایش یافته‌اند و جریان ورودی نیمه دوم سال با رشد قیمت‌ها شتاب گرفت.

ریسک‌ها و فرصت‌ها

تعرفه‌های تجاری و مسائل ژئوپلیتیکی، به‌ویژه تنش‌های آمریکا-چین، می‌توانند تقاضای خودرو را کاهش دهند و کسری بازار را تحت تأثیر قرار دهند. با افزایش سهم خودروهای برقی و هیبرید در بازار، مصرف پلاتین تغییر کرده است، اما هیبریدها همچنان مصرف پلاتین را حفظ می‌کنند. جایگزینی پالادیوم با پلاتین فرصت صعودی را تقویت کرده و کاهش تولید جهانی خودرو حدود ۱۰ میلیون دستگاه طی چهار سال آینده، فشار کوتاه‌مدت بر عرضه و تقاضا ایجاد می‌کند.

چشم‌انداز و جمع‌بندی

WPIC پیش‌بینی می‌کند کسری میانگین سالانه ۶۲۰-۷۲۷ هزار اونس تا ۲۰۲۹ ادامه یابد. پروژه‌های معدنی بزرگ جدیدی برنامه‌ریزی نشده‌اند. در نتیجه، فشار بنیادی صعودی پایدار است و احتمال افزایش قیمت‌ها در طول پنج سال آینده بالا باقی می‌ماند. بررسی کلی عوامل عرضه، تقاضا و ذخایر نشان می‌دهد پلاتین از نظر بنیادی دارای فشار صعودی پایدار است و سرمایه‌گذاری در پلاتین بر پالادیوم برتری دارد.

عوامل صعودی کلیدی:

• رشد جواهرات چین (+۱۵٪) و سرمایه‌گذاری (+۲-۷٪) فشار صعودی قابل توجه ایجاد کرده و کسری بازار را حفظ می‌کند.

• جایگزینی پالادیوم در خودرو و افزایش استفاده در سلول‌های سوختی انرژی سبز، تقاضای صنعتی را بلندمدت پشتیبانی می‌کند.

ریسک‌های نزولی کلیدی:

• تعرفه‌های ژئوپلیتیکی و رکود فروش خودرو، تقاضای خودرو را کاهش می‌دهد و ممکن است کسری بازار را تحت تأثیر قرار دهد.

• محدودیت اثر بازیافت و احتمال رسیدن به سقف جایگزینی پالادیوم، توانایی جبران کاهش عرضه را محدود می‌کند.

تحلیل تکنیکال پلاتین (XPT/USD)

روند و حرکت قیمتی

در تاریخ ۱ نوامبر ۲۰۲۵، پلاتین در حدود ۱۵۹۱ دلار/اونس معامله می‌شود و از ابتدای سال رشد ۷۲-۸۷٪ را تجربه کرده است. کف ۲۰۲۴ حدود ۸۹۳ دلار بوده و قیمت اخیراً محدوده ۱۰ ساله ۹۰۰-۱۱۰۰ دلار را شکسته است. رالی سه‌ماهه دوم و رشد ژوئیه شتاب گرفت و در سپتامبر به بالاترین سطح ۱۰ سال اخیر (۱۷۷۰ دلار) رسید، سپس وارد اصلاح شد. تحلیل موج الیوت نشان می‌دهد موج ۳ تکمیل شده و اکنون موج ۴ اصلاحی در جریان است.

سطوح حمایت و مقاومت

سطوح کلیدی مقاومت شامل ۱۶۸۷ دلار (سقف پاییزی اخیر)، ۱۷۷۰ دلار (سقف سپتامبر) و ۱۸۴۶ دلار (پیش‌بینی نوامبر) هستند. سطوح حمایت اصلی نیز ۱۴۱۶ دلار، ۱۳۸۰ دلار و ۱۲۵۰ دلار (میانگین ۲۰۰ روزه) هستند. این سطوح چندین بار تست شده و به عنوان نقاط بازگشت کوتاه‌مدت و میان‌مدت عمل می‌کنند. اصلاح فعلی احتمالاً تا ۱۴۱۶ دلار ادامه می‌یابد، اما فشار بنیادی سقوط قیمت را محدود می‌کند.

اندیکاتورها و میانگین‌ها

RSI ۱۴ روزه در محدوده ۵۵-۶۰ قرار دارد، نشان‌دهنده شتاب صعودی بدون شرایط بیش‌خرید است. MACD صعودی است و هیستوگرام مثبت، کراس‌اوور تأیید شده و واگرایی مشاهده نمی‌شود. میانگین‌های متحرک ۵۰/۱۰۰/۲۰۰ روزه صعودی هستند و قیمت بالاتر از MA ۵۰ روزه (۱۵۵۰ دلار) قرار دارد. باندهای بولینگر انبساط یافته و قیمت به باند بالایی چسبیده است، نشانه خرید قوی و ادامه روند صعودی است.

چشم‌انداز میان‌مدت و بلندمدت

با شتاب انرژی سبز و رشد تقاضای صنعتی، نمودار شباهت به رالی ۱۹۹۹-۲۰۰۸ دارد و پتانسیل رشد بیش از ۵۳۰٪ وجود دارد. اهداف میان‌مدت شامل ۱۶۷۴ دلار (پایان نوامبر) تا ۱۸۲۹ دلار (پایان سال) هستند و سیگنال خرید غالب است. اصلاح موج ۴ احتمالاً کوتاه‌مدت است و فشار بنیادی و کسری بازار از سقوط شدید جلوگیری می‌کنند. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند قیمت پلاتین تا پایان ۲۰۲۵ بین ۱۶۰۰-۱۸۰۰ دلار خواهد بود و بلندمدت ممکن است بالای ۲۰۰۰ دلار برسد.

عوامل صعودی کلیدی:

• شتاب صعودی از کف سال ۲۰۲۴، شکست محدوده ۱۰ ساله و رشد تقاضای انرژی سبز، روند صعودی پلاتین را تقویت می‌کند.

• حمایت تکنیکال از سطوح ۱۴۱۶ و ۱۳۸۰ دلار همراه با فشار بنیادی، ریسک اصلاح شدید را محدود می‌کند.

ریسک‌های نزولی کلیدی:

• اصلاح موج ۴ و فشار کوتاه‌مدت فروش ممکن است قیمت را تا حمایت ۱۴۱۶ دلار کاهش دهد.

• تشدید تعرفه‌ها یا کاهش تقاضای خودرو و صنعتی، می‌تواند روند صعودی کوتاه‌مدت را کند کند.