تلاش‌های ناکام یورو برای بازگشت در برابر دلار

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  یورو در روزهای اخیر زیر سایه‌ی دلار قدرتمند به عقب‌نشینی خود ادامه داده است. در لحظه نگارش، جفت‌ارز EUR/USD حوالی سطح ۱.۱۵۰۰ در نوسان است، سطحی که پایین‌ترین محدوده‌ی قیمتی جلسه محسوب می‌شود. هر تلاش یورو برای بازیابی تا مقاومت ۱.۱۵۳۰ با شکست مواجه شده و در نتیجه، روند نزولی چهار روز گذشته که نزدیک به ۱.۳ درصد کاهش ارزش را رقم زد، همچنان ادامه دارد.

عامل اصلی این فشار، واکنش بازار به سیاست جدید فدرال رزرو است؛ جایی که بانک مرکزی آمریکا در تصمیم هفته گذشته خود، علی‌رغم کاهش نرخ بهره، لحن فوق‌العاده تهاجمی (hawkish cut) را اتخاذ کرد. همین موضع‌گیری باعث شد دلار در برابر تمام ارزهای اصلی تقویت شود، زیرا سرمایه‌گذاران انتظار دارند دوره‌ی سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو همچنان ادامه داشته باشد.

نکته قابل‌توجه آن است که حتی داده‌های ضعیف تولیدی ایالات متحده نیز نتوانستند از قدرت دلار بکاهند. شاخص مدیران خرید بخش تولید (ISM Manufacturing PMI) در ماه اکتبر نشان داد که فعالیت اقتصادی در این بخش برای هشتمین ماه پیاپی منقبض شده است. کاهش سفارشات جدید و افت اشتغال، تصویر ناخوشایندی از وضعیت صنعت آمریکا ارائه می‌دهد، اما با این وجود، واکنش بازار به آن تقریباً صفر بود — گویی معامله‌گران فعلاً تنها به سیگنال‌های سیاست پولی چشم دوخته‌اند.

از سوی دیگر، مقامات فدرال رزرو نیز در سخنان اخیر خود بر اختلاف دیدگاه‌ها در مسیر آینده‌ی سیاست پولی تأکید کردند. "مری دیلی" رئیس فدرال رزرو سان‌فرانسیسکو و "آوستن گولس‌بی" از فدرال رزرو شیکاگو موضعی محتاطانه اتخاذ کردند، در حالی‌که "استفان میرَن" معتقد است سیاست فعلی بیش از حد انقباضی است. این تشتت آرا باعث شده بازارها در تفسیر مسیر آتی نرخ بهره دچار ابهام شوند.

در سمت اروپا نیز، نگاه‌ها به سخنرانی کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا دوخته شده است. با این حال، انتظار نمی‌رود او نکته تازه‌ای درباره سیاست پولی بیان کند، چرا که لحن اخیر ECB بیشتر بر صبر و نظارت بر داده‌ها تأکید دارد.

در تقویم اقتصادی آمریکا نیز، تعطیلی بخشی از دولت فدرال باعث شده داده‌های مهمی چون گزارش فرصت‌های شغلی (JOLTS) و سفارشات کارخانجات برای ماه سپتامبر منتشر نشوند. از همین رو، نگاه بازارها به گزارش اشتغال ADP در روز چهارشنبه دوخته شده که می‌تواند تصویر دقیق‌تری از وضعیت بازار کار آمریکا ارائه دهد.

 تحلیل تکنیکال: آزمون سرنوشت در محدوده‌ی ۱.۱۵۰۰

از منظر تکنیکال، جفت‌ارز EUR/USD پس از برخورد با کف ۱.۱۵۰۰، نشانه‌هایی از تلاش برای بازگشت جزئی را بروز داده است. این سطح حمایتی دقیقاً با محدوده‌ی روانی ۱۰۰ واحدی شاخص دلار (DXY) هم‌زمان شده که باعث شده فشار خریداران یورو اندکی افزایش یابد.

در تایم‌فریم ۴ ساعته، اندیکاتور RSI همچنان در محدوده‌ی منفی زیر سطح ۵۰ قرار دارد — نشانه‌ای از غلبه‌ی قدرت فروشندگان. با این حال، اندیکاتور MACD در آستانه‌ی یک کراس صعودی قرار گرفته است که می‌تواند اولین سیگنال برگشت کوتاه‌مدت را صادر کند.

در صورت تحقق این تقاطع و تثبیت بالای ۱.۱۵۰۰، احتمال بازگشت تا سطوح مقاومتی زیر وجود دارد:

• مقاومت اول در ۱.۱۵۴۵ (کف‌های مهم ۱۴ و ۳۰ اکتبر)

• مقاومت دوم در ۱.۱۵۸۰ (کف‌های ۲۲ و ۲۳ اکتبر)

• مقاومت نهایی در ۱.۱۶۳۵ (سقف ۳۰ اکتبر)

اما اگر حمایت ۱.۱۵۰۰ از دست برود، مسیر نزولی تا هدف فیبوناچی ۲۶۱.۸ درصد حرکت صعودی اخیر — در محدوده‌ی ۱.۱۴۵۰ — باز خواهد شد. این سطح، هم‌چنین با هدف الگوی مثلث شکسته‌شده در نمودار هم‌پوشانی دارد و می‌تواند محدوده‌ی بازگشت بعدی باشد.

در مجموع، نمودار حاکی از کشمکش میان ضعف بنیادی یورو و فشار تکنیکال حمایت‌ها است. تا زمانی که قیمت بالای ۱.۱۵۰۰ حفظ شود، امید به بازگشت اصلاحی زنده است؛ اما شکست این سطح، مسیر سقوط عمیق‌تر را هموار خواهد کرد.

نبرد یورو و دلار در آستانه‌ی تصمیم بزرگ

یورو در برابر دلار اکنون در نقطه‌ای ایستاده که می‌توان آن را مرز بین امید و ترس دانست. روند چهار روز اخیر با فشار فروش قابل‌توجه، جفت‌ارز را به محدوده‌ی کلیدی ۱.۱۵۰۰ رسانده است؛ سطحی که از منظر تکنیکال و روانی، یکی از مهم‌ترین حمایت‌های چند ماه اخیر به شمار می‌آید. در واقع، همین سطح بارها در گذشته نقش سد مستحکم در برابر ریزش بیشتر را ایفا کرده و اکنون نیز نگاه تمام معامله‌گران به آن دوخته شده است.

در شرایط کنونی، بازارها در تلاقی دو نیرو قرار گرفته‌اند: از یک‌سو، سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو که باعث رشد بازدهی اوراق خزانه‌داری و تقویت دلار شده، و از سوی دیگر، داده‌های ضعیف اقتصادی آمریکا که به‌طور بالقوه می‌تواند مسیر را برای توقف افزایش نرخ‌ها هموار کند. این تضاد اطلاعاتی باعث شده رفتار معامله‌گران بیشتر تدافعی باشد و یورو در دام یک تعادل شکننده گرفتار شود.

مقاومت ۱.۱۵۴۵؛ کلید بازگشت یا آغاز مرحله‌ای تازه

از دید تحلیل‌گران، تا زمانی که جفت‌ارز زیر محدوده‌ی مقاومتی ۱.۱۵۴۵ تثبیت نشده، نمی‌توان از بازگشت پایدار سخن گفت. این سطح همان نقطه‌ای است که در آن فروشندگان بارها کنترل بازار را در دست گرفته‌اند و تنها عبور قاطع همراه با حجم معاملات بالا می‌تواند روند کوتاه‌مدت را تغییر دهد. در صورت تحقق چنین سناریویی، احتمال بازگشت به سطوح ۱.۱۵۸۰ و سپس ۱.۱۶۳۵ وجود دارد که به‌نوعی بازگشت یورو به فاز احیای قیمتی خواهد بود.

اما در سمت مقابل، اگر فشار فروش دوباره افزایش یابد و حمایت ۱.۱۵۰۰ شکسته شود، فضای بازار به‌سرعت منفی‌تر خواهد شد. در آن صورت، هدف بعدی در ۱.۱۴۵۰ قرار دارد — سطحی که بر پایه‌ی فیبوناچی و الگوی مثلث نزولی به‌عنوان مقصد منطقی بعدی در نظر گرفته می‌شود. شکسته شدن این سطح نه‌تنها از نظر تکنیکال خطرناک است، بلکه می‌تواند موجی از توقف معاملات خرید (Stop-Loss) را فعال کرده و نوسانات را تشدید کند.

فدرال رزرو و سایه‌ی سنگین سیاست‌های انقباضی

نکته‌ی مهم دیگر آن است که قدرت دلار آمریکا در حال حاضر تنها به داده‌های اقتصادی متکی نیست؛ بلکه ریشه در انتظارات رفتاری بازار دارد. سرمایه‌گذاران بر این باورند که فدرال رزرو حتی در صورت کاهش نرخ بهره نیز موضع سخت‌گیرانه‌ی خود را حفظ خواهد کرد، چرا که تورم هنوز در سطوح هدف قرار نگرفته است. از این رو، هر داده‌ی اقتصادی که اندکی بهتر از انتظار منتشر شود، می‌تواند به‌سرعت دلار را تقویت کرده و بر یورو فشار بیاورد.

در مقابل، یورو نیز به‌دلیل سیاست‌های محتاطانه‌ی بانک مرکزی اروپا و ضعف در رشد اقتصادی منطقه یورو، از نیروی لازم برای تغییر جریان بازار بی‌بهره مانده است. تورم پایین‌تر از انتظار در برخی کشورهای عضو و رکود تولید صنعتی در آلمان باعث شده تا دست کریستین لاگارد برای سیاست‌های تهاجمی بسته‌تر شود. در نتیجه، شکاف میان سیاست‌های پولی دو سوی آتلانتیک عمیق‌تر شده و دلار همچنان از این اختلاف به‌عنوان مزیت رقابتی بهره می‌برد.

حمایت ۱.۱۵۰۰؛ سپر نازک یورو در میدان نبرد

به بیان دیگر، وضعیت کنونی را می‌توان به نبردی تشبیه کرد که در آن یورو در تلاش است با زرهی سبک، در برابر ارتشی سنگین به نام دلار مقاومت کند. حمایت ۱.۱۵۰۰ همان سپر نازک اما حیاتی یوروست؛ اگر این سپر دوام بیاورد، احتمال دارد بازار شاهد یک بازگشت تنفسی و موج خرید موقت باشد. اما شکستن آن به معنای تسلیم کامل در برابر مومنتوم نزولی و آغاز مرحله‌ی جدیدی از ضعف یورو خواهد بود.

در نهایت، مسیر پیش‌روی یورو/دلار بیش از هر زمان دیگری به داده‌های اشتغال و تورم آمریکا وابسته است. گزارش‌های قوی‌تر می‌توانند دلار را در مسیر صعودی نگه دارند، در حالی‌که داده‌های ضعیف شاید نخستین روزنه‌های امید را برای یورو بگشایند. تا آن زمان، جفت‌ارز در تعادلی شکننده میان حمایت ۱.۱۵۰۰ و مقاومت ۱.۱۵۴۵ باقی خواهد ماند — تعادلی که هر لحظه ممکن است به سمت یکی از دو قطب متمایل شود.