تصویری کامل از وضعیت سرب تا ۷ دسامبر ۲۰۲۵

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  بازار جهانی سرب در آستانه ورود به زمستان ۲۰۲۵ بار دیگر به نقطه‌ای رسیده که در آن نیروهای بنیادی، عوامل تکنیکال و جریان موجودی‌ها در انبارهای LME در حال شکل‌دهی به تعادلی شکننده هستند؛ تعادلی که هر لحظه می‌تواند با یک خبر بنیادی یا یک شوک تقاضایی برهم بخورد. در حالی‌که بسیاری از فلزات پایه امسال با فشار رکودی و ضعف صنعتی مواجه شدند، سرب نشان داده که هنوز یک بازار «تاب‌آور» و در برابر چرخه‌های اقتصاد کلان مقاوم است؛ مقاومتی که بخش مهمی از آن را باید در وابستگی پایدار این فلز به صنعت باتری جست‌وجو کرد.

 وضعیت کنونی بازار: تثبیت قیمتی در محدوده حیاتی ۲٬۰۰۰ دلار

آخرین قیمت سه‌ماهه سرب LME در ۲٬۰۰۲.۵۰ دلار تثبیت شد؛ مقداری که کمی پایین‌تر از ۲٬۰۷۱.۶۰ دلار اوج اخیر و اندکی بالاتر از سطح بسته‌شدن ۵ دسامبر است.
این رفتار نشان می‌دهد سرب پس از یک جهش ابتدای ماه، اکنون وارد فاز «تنفس بازار» شده است؛ فازی که در آن معامله‌گران در حال ارزیابی تعادل جدید بین عرضه افزایشی و تقاضای تدریجی تقویت‌شونده هستند.

عملکرد سالانه (YTD) هنوز ۳.۲۶٪ کاهش را نشان می‌دهد، اما صعود ۱.۵۷٪ ماهانه یک علامت بازگشتی مهم است.
در بُعد موجودی‌ها نیز LME با ۲۴۳٬۵۵۰ تن موجودی ثبت‌شده، از یک‌سو به نوعی تنگی میان‌مدت اشاره دارد (با ۴۹٪ وارنت لغوشده)، اما از سوی دیگر نشان می‌دهد که بازار هنوز در آستانه کمبود شدید نیست.

 تحلیل بنیادی: بازاری میان مازاد رو به کاهش و تقاضای در حال احیا

 عرضه: رشد بازیافت و پروژه‌های جدید اما بدون تهدید کمبود

سرب یکی از معدود فلزاتی است که بیش از ۵۰٪ عرضه جهانی آن از بازیافت تأمین می‌شود.
امسال نیز رشد عرضه ثانویه باعث شد بازار در ۷ ماه اول سال مازاد ۳۰٬۰۰۰ تنی داشته باشد. با این حال:

• ژوئیه شاهد کسری ۵٬۶۰۰ تنی بود؛ نشانه‌ای از شکنندگی عرضه

• تولید معدنی پایدار مانده

• پروژه‌های جدید در هند و اقتصادهای نوظهور قرار است تا اوایل ۲۰۲۶ ظرفیت اضافه کنند

• محدودیت‌های زیست‌محیطی در چین همچنان مانع افزایش تولید می‌شود

مجموع این عوامل باعث شده مازاد پیش‌بینی‌شده ۲۰۲۵ کاهش یابد و احتمال تعادل کامل در ۲۰۲۶ افزایش پیدا کند.

 تقاضا: موتور اصلی باتری و خودروهای هیبریدی

تقاضای جهانی برای سرب همچنان عمدتاً از مسیر باتری‌های سرب-اسید هدایت می‌شود.
چند محور کلیدی تقاضای ۲۰۲۵ عبارت‌اند از:

• رشد ۲.۲٪ مصرف باتری در خودروهای استارتری و سیستم‌های انرژی تجدیدپذیر

• اثر حمایتی کاهش نرخ‌های بهره بر صنعت خودرو

• افزایش سفارشات باتری صنعتی در آسیا

• محرک‌های دولت چین برای ثبات تقاضای داخلی، هرچند ضعف املاک همچنان یک ترمز جدی است

اتکا به صنعت باتری باعث شده سرب نسبت به نوسانات گسترده اقتصادی مقاوم‌تر از فلزاتی مثل مس یا روی عمل کند.

 تعادل بازار و چشم‌انداز ۲۰۲۶: بازاری در آستانه تغییر فاز

طبق گزارش ILZSG، مازاد ۲۰۲۵ به ۲۰٬۰۰۰ تا ۳۰٬۰۰۰ تن محدود شده که نسبت به نیمه اول سال کاهش محسوسی دارد.
این کاهش مازاد همراه با رشد تقاضا می‌تواند بازار را در سال ۲۰۲۶ وارد یک مرحله تعادل یا حتی کسری ملایم کند.

پیش‌بینی‌های مهم:

• Trading Economics: ۲٬۰۰۵ دلار پایان ۲۰۲۵ و احتمال ۲٬۱۰۰ دلار در ۲۰۲۶

• Fitch: میانگین ۱٬۹۵۰–۲٬۰۵۰ دلار سال ۲۰۲۵، هدف ۲٬۱۰۰ دلار برای سال آینده

• Fastmarkets: محدوده پایدار ۱٬۹۰۰–۲٬۱۰۰ دلار

به‌طور کلی "سناریوی صعودی ملایم" برای سال ۲۰۲۶ محتمل‌تر از یک سقوط شدید است.

 تحلیل تکنیکال: مومنتوم خنثی–تا–صعودی و فشردگی در محدوده ۲٬۰۰۰ دلار

بازار سرب از لحاظ تکنیکال به نقطه‌ای رسیده که در آن ترکیب فشار خرید، کاهش نوسان و جلوگیری قیمت از سقوط زیر ۱٬۹۷۵ دلار، یک ساختار حمایتی قدرتمند ایجاد کرده است.

 روندها و رفتار قیمت

• حمایت اصلی: ۱٬۹۷۵ دلار

• حمایت دوم: ۱٬۹۵۰ دلار (SMA200 روزه)

• مقاومت‌های کلیدی: ۲٬۰۷۱ دلار و ۲٬۱۰۰ دلار

قیمت به‌راحتی بالای میانگین‌های ۵۰ و ۲۰۰ روزه قرار گرفته و در نزدیکی باند میانی بولینگر نوسان می‌کند.
این رفتار معمولاً پیش‌زمینه حرکت‌های جهت‌دار جدید است.

 شاخص‌ها: تقویت آرام خرید

• RSI در محدوده ۵۵–۵۸: مومنتوم سالم بدون بیش‌خرید

• MACD در فاز مثبت: سیگنال خرید فعال

• استوکاستیک روی ۶۰–۶۵: فضای صعود بیشتر

• حجم معاملات در روزهای صعودی بالاتر؛ تأییدی بر تقاضای واقعی

ترکیب این شاخص‌ها نشان می‌دهد بازار در حال تشکیل یک «کف میان‌مدت» است و هر حرکت بالای ۲٬۰۵۰ می‌تواند آغازی برای موج بعدی باشد.

 سناریوهای معاملاتی و جمع‌بندی

با توجه به هم‌سویی ملایم بنیادی‌ها و تکنیکال، تصویر کلی بازار اکنون متمایل به صعود کنترل‌شده است:

سناریوی صعودی (محتمل‌تر):

• تثبیت بالای ۲٬۰۰۰ دلار

• هدف کوتاه‌مدت: ۲٬۱۰۰ دلار

• هدف بلندتر در صورت کسری ۲۰۲۶: ۲٬۲۰۰ دلار

سناریوی نزولی:

• از دست‌رفتن ۱٬۹۷۵ دلار → بازگشت به ۱٬۹۵۰

• فشارهای چین یا رکود صنعتی می‌تواند قیمت را به ۱٬۹۰۰ برساند

استراتژی معاملاتی پیشنهادی:

قرارگیری در موقعیت‌های خرید بالای ۲٬۰۰۰ دلار با حدضرر ۱٬۹۷۵
پیگیری دقیق گزارش‌های ILZSG و داده‌های صنعتی چین برای تشخیص کاتالیزورهای بزرگ.

جمع‌بندی نهایی

بازار سرب در پایان ۲۰۲۵ نه یک بازار کاملاً صعودی است و نه در معرض سقوط فوری.
ترکیب کاهش مازاد عرضه، رشد تقاضای باتری، ثبات موجودی‌ها و سیگنال‌های تکنیکال مثبت همگی حکایت از بازاری دارند که در آستانه عبور از فاز رکودی و ورود به یک دوره صعود پایدار در ۲۰۲۶ قرار دارد.
اگر قیمت موفق شود بالای محدوده ۲٬۰۵۰–۲٬۰۷۱ تثبیت شود، دوران جدیدی برای سرب آغاز خواهد شد؛ دورانی که دیگر محدود به سقف‌های ۲٬۱۰۰ دلار نخواهد بود.