صعود در قیمت مس همچنان ادامه دارد

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  قیمت مس سه‌ماهه LME هم‌اکنون در محدوده ۱۱۸۰۰ تا ۱۱۹۵۰ دلار در هر تن معامله می‌شود و آخرین تسویه نقدی در تاریخ ۱۲ دسامبر ۲۰۲۵ حدود ۱۱۸۱۶ دلار ثبت شد. این نشان‌دهنده عقب‌نشینی جزئی حدود ۰.۳ تا ۲.۵ درصد از اوج‌های اخیر نزدیک به ۱۱۹۵۲ دلار است. با این حال، عملکرد قیمت مس در سال ۲۰۲۵ همچنان چشمگیر بوده و رشد سالانه بیش از ۲۷ درصدی را تجربه کرده است. این رالی تاریخی عمدتاً ناشی از تنگی عرضه جهانی و محرک‌های اقتصادی چین بوده است.

در ۸ دسامبر، قیمت مس موفق شد به بالاترین سطح تاریخی خود بالای ۱۱۷۷۱ دلار در هر تن برسد، اگرچه موجودی‌ها به ۱۶۵۹۰۰ تن بازگشته‌اند و بخشی از فشار بازار را کاهش داده‌اند. این ترکیب از رشد سریع قیمت و بازگشت جزئی موجودی‌ها، نشان‌دهنده مرحله‌ای از تثبیت در بازار است که می‌تواند با اصلاح‌های کوتاه‌مدت همراه باشد.

تحلیل فنی: کانال صعودی و الگوهای تکنیکال

روند کلی قیمت مس در سال ۲۰۲۵ در قالب یک کانال صعودی قوی حفظ شده است. این فلز از پایه‌ای اطراف ۹۹۰۰ تا ۱۰۳۰۰ دلار در هر تن، معادل ۴.۴۹ تا ۴.۷۰ دلار در هر پوند، در سه‌ماهه سوم سال شکست و سپس در اوایل دسامبر وارد فاز اصلاحی با افت ۲ تا ۳ درصدی از اوج‌ها شد. نمودارها نشان‌دهنده اوج‌ها و کف‌های بالاتر هستند و جهش اخیر یک الگوی مثلث صعودی احتمالی را شکل داده است که در صورت حفظ حمایت‌های اصلی، می‌تواند ادامه روند صعودی را سیگنال دهد.

سطوح کلیدی

• مقاومت: محدوده ۱۲۰۰۰ تا ۱۲۲۰۰ دلار به عنوان اوج چندساله و هدف روانی مهم محسوب می‌شود و معادل تقریبی ۵.۵۳ دلار در هر پوند است.

• حمایت: کف‌های اخیر در ۱۱۵۰۰ تا ۱۱۶۰۰ دلار، همراه با EMA ۵۰ روزه، نقش حمایت کوتاه‌مدت را ایفا می‌کنند و در صورت تشدید ریسک‌های جهانی، حمایت عمیق‌تر در ۱۱۰۰۰ دلار قرار دارد.

اندیکاتورها

RSI پس از ورود به محدوده بیش‌خرید در اوایل دسامبر، به سطوح خنثی ۵۰ تا ۵۵ بازگشته است و نشان‌دهنده کاهش مومنتوم کوتاه‌مدت است. MACD نیز روند صعودی خود را کمی از دست داده است، اما هنوز کراس‌اور نزولی شکل نگرفته و نشان می‌دهد بازار آماده تصمیم‌گیری بعدی است. اسپردهای نزدیک در حالت backwardation نشان‌دهنده تنگی فیزیکی و محدودیت عرضه است و نوسانات در ساعات آسیایی به دلیل آربیتراژ SHFE همچنان بالا باقی مانده است.

در مجموع، از منظر تکنیکال، بازار مس همچنان احساس صعودی کوتاه‌مدت دارد و پتانسیل حرکت به سمت سطوح بالاتر، به ویژه در صورت تثبیت بالای ۱۱۸۰۰ دلار، وجود دارد.

تحلیل بنیادی: توازن عرضه و تقاضا

سمت عرضه

تولید معدن جهانی با اختلالات مداوم مواجه است. تأخیر در پروژه‌های جدید، از جمله در پرو و پاناما، و محدودیت‌های انرژی در تولیدکنندگان عمده مانند شیلی و جمهوری دموکراتیک کنگو، منجر به کسری بازار تصفیه‌شده حدود ۲۰۰۰۰۰ تن در سال ۲۰۲۵ شده است. موجودی‌های LME با افزایش اخیر به ۱۶۵۹۰۰ تن، همچنان پایین و بحرانی باقی مانده‌اند و کمتر از دو هفته مصرف را پوشش می‌دهند، بنابراین فشارهای عرضه ادامه دارد.

همچنین، هزینه‌های پردازش کنسانتره به دلیل محدودیت در دسترسی به مواد اولیه کاهش یافته است و حاشیه‌های ذوب خارج از چین تحت فشار هستند، که سقف رشد تولید را محدود می‌کند.

سمت تقاضا

تقاضا برای مس همچنان تحت تأثیر انتقال انرژی سبز است. خودروهای الکتریکی، پروژه‌های تجدیدپذیر و توسعه زیرساخت شبکه برق، رشد تقاضای جهانی برای مس را حدود ۳ تا ۴ درصد در سال ۲۰۲۵ افزایش داده‌اند. سهم چین در این رشد بیش از ۵۰ درصد است، که ناشی از ساخت‌وساز تقویت‌شده توسط محرک‌های اقتصادی و صادرات است. مصرف کلی در سال جاری حدود ۲.۵ درصد افزایش یافته و عرضه را پیشی گرفته است، به ویژه در بازارهای نوظهور که شهرنشینی سریع جریان دارد.

عوامل دیگر

تنش‌های ژئوپلیتیکی، به ویژه اختلافات تجاری میان آمریکا و چین و احتمال اعمال تعرفه‌های جدید، نوسان کوتاه‌مدت ایجاد می‌کنند. در مقابل، دلار آمریکا در حال حاضر ضعیف‌تر است که به عنوان tailwind عمل می‌کند و از فشار نزولی می‌کاهد. پرمیوم‌های بازار شانگهای در سال ۲۰۲۵ حدود ۲۷ دلار در هر تن میانگین بوده که پایین‌تر از اوج‌های ۲۰۲۴ است. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند کسری بازار به حدود ۶۰۰۰۰۰ تن در سال ۲۰۲۶ خواهد رسید، که قیمت‌های بالاتر را در بلندمدت پشتیبانی می‌کند.

چشم‌انداز میان‌مدت و بلندمدت

پیش‌بینی کوتاه‌مدت (تا پایان سال ۲۰۲۵)

• میانگین قیمت سال ۲۰۲۵: ۱۰۸۰۰ تا ۱۱۵۰۰ دلار در هر تن

• سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵: بالا در حدود ۱۱۶۰۰ دلار پیش از تثبیت پایان سال

پیش‌بینی میان‌مدت (۲۰۲۶)

• میانگین قیمت: ۱۱۵۰۰ تا ۱۲۵۰۰ دلار

• پتانسیل اوج قیمت: نزدیک ۱۵۰۰۰ دلار تا سال ۲۰۳۵، ناشی از کمبودهای ساختاری و تقاضای انرژی/AI

چشم‌انداز بلندمدت

با توجه به کمبود عرضه و تقاضای رو به رشد سبز، بازار مس در بلندمدت به شدت صعودی ارزیابی می‌شود. رالی ۲۰۲۵ منعکس‌کننده تنگی عرضه و تقاضای انرژی و تکنولوژی‌های جدید است و انتظار می‌رود اصلاح‌های کوتاه‌مدت ناشی از سودگیری یا افزایش موجودی‌ها، تأثیری بر روند صعودی طولانی‌مدت نداشته باشند.

سرمایه‌گذاران باید همچنان سیاست‌های چین و داده‌های مرتبط با محرک‌های اقتصادی و زیرساخت را دنبال کنند تا جهت‌گیری بازار و فرصت‌های سوددهی را به موقع شناسایی کنند.

جمع‌بندی نهایی

بازار مس در سال ۲۰۲۵ با رشد تاریخی و عبور از اوج‌های چندساله، همچنان از منظر بنیادی و تکنیکال صعودی ارزیابی می‌شود. فشردگی عرضه، حمایت موجودی‌های پایین و تقاضای سبز از جمله عوامل کلیدی هستند که روند صعودی را تقویت می‌کنند. اصلاح‌های کوتاه‌مدت و نوسانات جزئی، بخشی از چرخه طبیعی بازار هستند و فرصت‌های ورود و سرمایه‌گذاری را فراهم می‌کنند.

در نهایت، رالی تاریخی مس، ترکیبی از فشار بنیادی، تحرکات تکنیکال و محرک‌های اقتصادی جهانی است که چشم‌انداز میان‌مدت و بلندمدت بازار را برای سرمایه‌گذاران جذاب و رو به صعود نگه می‌دارد.