بازگشت محتاطانه گازوئیل لندن: سناریوها و پیش‌بینی بازار تا ژانویه ۲۰۲۶

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  تا تاریخ ۲۴ دسامبر ۲۰۲۵، قراردادهای آتی لندن گازوئیل (سررسید ژانویه ۲۰۲۶) در حدود ۶۳۲ دلار به ازای هر تن معامله می‌شوند و طی ۲۴ ساعت گذشته رشد ۲.۵۱ درصدی را ثبت کرده‌اند. این افزایش کوتاه‌مدت در بحبوحه نوسانات گسترده بازار انرژی رخ داده و نشانه‌ای از بازگشت تقاضا پس از فشار نزولی ناشی از مازاد عرضه جهانی است. حجم معاملات ۲۴ ساعته تقریباً ۲۵,۱۸۷ قرارداد ثبت شده است. در طول هفته گذشته، قیمت‌ها بین ۶۰۷.۵۰ تا ۶۵۳ دلار نوسان داشته‌اند که نشان‌دهنده رشد ۳ تا ۵ درصدی خالص است، اما روند ماهانه کاهش ۱۰ تا ۱۵ درصدی نسبت به اوج‌های نوامبر نزدیک ۷۰۰ دلار را نشان می‌دهد. رکورد تاریخی گازوئیل حدود ۱۵۰۰ دلار در سال ۲۰۰۸ بوده و سطوح فعلی به دلیل مازاد عرضه پس از دوران پاندمی و تغییرات ساختاری در بازار کاهش چشمگیری یافته است.

شاخص‌های کلیدی بازار (تمرکز بر قرارداد ژانویه ۲۰۲۶)

تحلیل بنیادی
گازوئیل لندن، که به نام Low Sulphur Gasoil نیز شناخته می‌شود، ارزش خود را از بازار جهانی فرآورده‌های نفتی و وابستگی به نفت خامی مانند برنت کسب می‌کند. این محصول نقش حیاتی در حمل و نقل (سوخت دیزل) و گرمایش اروپا دارد و تقاضای آن با فعالیت صنعتی و نیازهای فصلی زمستان تقویت می‌شود.

بر اساس گزارش آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) در دسامبر ۲۰۲۵، رشد تقاضای جهانی نفت حدود ۸۳۰ هزار بشکه در روز برای سال جاری پیش‌بینی شده که ناشی از بهبود شرایط کلان اقتصادی است. با این حال، حاشیه سود فرآورده‌های نفتی به دلیل مازاد عرضه ناشی از کاهش محدودیت‌های اوپک‌پلاس و تولید غیر اوپک (از جمله ایالات متحده و برزیل) کاهش یافته است.

عوامل اخیر بر روی تحلیل بنیادی اثرگذار هستند: Fitch Ratings پیش‌بینی‌های نفت ۲۰۲۵–۲۰۲۷ را به دلیل مازاد عرضه کاهش داد و قیمت برنت کوتاه‌مدت را حدود ۷۰–۷۵ دلار بر بشکه ارزیابی کرده است، که این امر حاشیه سود گازوئیل را به پایین‌ترین سطح چند سال اخیر رسانده است. تنش‌های ژئوپلیتیکی، از جمله بحران‌های خاورمیانه و تحریم‌های صادراتی روسیه، زنجیره تأمین اروپا را مختل کرده اما موجودی کافی در انبارها (مثلاً ARA hub با ۲.۵ میلیون تن) و کاهش رشد تقاضای چین (۱.۵٪ سالانه) محدودیت‌های صعودی را کنترل می‌کند.

از سوی دیگر، واردات LNG اروپا پیش‌بینی شده تا ۲۵٪ افزایش یابد که به ثبات انرژی کمک می‌کند و ظرفیت صادرات آمریکا جریان‌های جهانی گازوئیل را تقویت می‌کند.

در بخش موقعیت‌های سفته‌بازی، صندوق‌های مدیریت شده موقعیت‌های خرید (long) دارند، اما افزایش موقعیت‌های فروش (short) اخیر نشان‌دهنده احتیاط معامله‌گران است. تحلیل‌های بازار غالباً از دیدگاه خنثی تا نزولی بوده و تمرکز بر خطر مازاد عرضه و نشانه‌های رکود احتمالی در اروپا است. بر اساس پیش‌بینی J.P. Morgan، قیمت برنت در سال ۲۰۲۵ حدود ۶۶ دلار خواهد بود، که نشان می‌دهد گازوئیل ممکن است به‌طور متوسط بین ۶۰۰ تا ۶۵۰ دلار معامله شود.

پیش‌بینی قیمت پایان ۲۰۲۵ و فراتر:

• صعودی: ۷۰۰–۷۵۰ دلار تا سه‌ماهه اول ۲۰۲۶، در صورت بازگشت تقاضا با رشد اقتصادی (۱۰–۱۵٪ سود احتمالی).

• نزولی: ۵۵۰–۶۰۰ دلار در صورت ادامه مازاد عرضه.

• پیش‌بینی میانگین: ۶۲۰–۶۵۰ دلار تا ژانویه ۲۰۲۶، با ریسک نزولی از تنش‌های تجاری.

ارزش بنیادی تحت فشار مازاد عرضه (۶/۱۰) و تغییرات سیاست‌های زیست‌محیطی (۵/۱۰) است، اما کاربرد آن در بازار دیزل همچنان قوی ارزیابی می‌شود (۸/۱۰).

تحلیل تکنیکال
گازوئیل لندن در مرحله تثبیت روی نمودارهای روزانه و هفتگی قرار دارد و از حمایت نزدیک ۶۰۷ دلار برگشته اما با مقاومت در جریان روند نزولی کلی قیمت‌ها روبه‌روست. این حرکت می‌تواند تشکیل مثلث صعودی بالقوه دهد و حجم معاملات در روزهای افزایشی اخیر، نشان‌دهنده علاقه خرید است. در بازه‌های ۴ ساعته و ۱ ساعته، شاخص‌های مومنتوم سیگنال‌های مختلط ارائه می‌دهند؛ RSI خرید را نشان می‌دهد اما اسیلاتورهایی مانند Williams %R و CCI تمایل به فروش دارند.

شاخص‌های کلیدی تکنیکال:

• میانگین‌های متحرک: قیمت بالاتر از MA20 (~629.07) و MA50 (~623.62) است اما زیر MA5 (~630.38) قرار دارد، نشان‌دهنده فشار فروش کوتاه‌مدت. EMAها سیگنال خرید کلی دارند.

• RSI (۱۴ روزه): ~56 (سیگنال خرید؛ بالای ۵۰ نشان‌دهنده ساخت مومنتوم است).

• MACD: +1.89 (سیگنال خرید؛ گسترش هیستوگرام مثبت).

• حمایت/مقاومت: حمایت در 627.88–628.75 (شکست می‌تواند هدف ۶۲۰–۶۰۰ دلار را باز کند)، مقاومت در 630.87–632.12 (شکست می‌تواند هدف 640–650 دلار را فعال کند).

• روند: کوتاه‌مدت خنثی؛ ADX=42.844 قدرت روند را نشان می‌دهد، اما قدرت فروشندگان همچنان پابرجاست و ATR کاهش نوسانات را نشان می‌دهد.

حجم معاملات در روزهای بازگشتی افزایش یافته، اما کاهش حجم ناشی از تعطیلات می‌تواند منجر به معاملات نوسانی شود. برای سناریوی صعودی، شکستن سطح ۶۳۲ دلار برای رسیدن به اهداف ۶۵۰ دلار لازم است، در حالی که بسته شدن زیر ۶۲۸ دلار می‌تواند مسیر سقوط به ۶۰۰ دلار را هموار کند. تحلیلگران توصیه می‌کنند در نقاط حمایت اقدام به خرید شود.
تکنیکال کوتاه‌مدت خنثی با تمایل جزئی صعودی است، اما در صورت تضعیف احساسات جهانی نفت، ریسک کاهش قیمت بیشتر وجود دارد. معامله‌گران باید سطوح کلیدی و حجم معاملات را برای تایید روند دنبال کنند.

سناریوی صعودی
در صورتی که تقاضای فصلی در اروپا، به ویژه به‌دلیل سرمای زمستان و افزایش مصرف دیزل برای حمل‌ونقل و گرمایش، ادامه یابد و اخبار مثبت از رشد اقتصادی منتشر شود، احتمال دارد قیمت گازوئیل بتواند مقاومت ۶۳۲–۶۳۵ دلار را بشکند. عبور پایدار از این سطح، مسیر دستیابی به اهداف ۶۴۰ تا ۶۵۰ دلار را هموار می‌کند.

شاخص‌های تکنیکال از جمله RSI بالای ۵۰ و MACD مثبت، از مومنتوم صعودی حمایت می‌کنند. حجم معاملات افزایش یافته در روزهای اخیر نیز نشان می‌دهد تقاضا برای خرید از سطوح حمایتی افزایش یافته و معامله‌گران محتاط ممکن است با تثبیت در ۶۳۰ دلار وارد پوزیشن‌های خرید شوند.

در این سناریو، عبور از مقاومت ۶۵۰ دلار می‌تواند مسیر رشد کوتاه‌مدت را تا ۶۷۰ دلار و حتی بالاتر، تا محدوده ۶۸۰–۶۹۰ دلار در صورت افزایش انتظارات اقتصادی و کاهش نگرانی‌های عرضه، هموار کند.

سناریوی خنثی
اگر بازار نفت خام جهانی به‌ویژه برنت و WTI تحت فشارهای اقتصادی یا عرضه قرار گیرد، لندن گازوئیل ممکن است در محدوده ۶۲۰ تا ۶۳۲ دلار در یک فاز تثبیت قرار گیرد. در این حالت، روند کوتاه‌مدت خنثی خواهد بود و معامله‌گران باید به نوسانات روزانه و حجم معاملات توجه کنند تا فرصت‌های ورود یا خروج مناسب را شناسایی کنند.

مثلث صعودی در حال شکل‌گیری روی نمودارهای روزانه و هفتگی نشان می‌دهد که قیمت ممکن است در این محدوده فشرده باقی بماند تا یک شکست قابل توجه ایجاد شود. معامله‌گران کوتاه‌مدت می‌توانند از استراتژی خرید و فروش در سقف و کف این محدوده استفاده کنند.

سناریوی نزولی
در صورت ادامه مازاد عرضه جهانی، افت تقاضای چین و اروپا و فشارهای ژئوپلیتیکی منفی، قیمت گازوئیل ممکن است حمایت ۶۲۸ دلار را از دست بدهد. بسته شدن پایدار زیر این سطح، می‌تواند مسیر سقوط به اهداف ۶۲۰ و در نهایت ۶۰۰ دلار را باز کند.

شاخص ADX بالا نشان می‌دهد روند فعلی قدرت دارد و اگر فشار فروش افزایش یابد، احتمال ادامه نزول به محدوده ۵۹۵–۶۰۰ دلار وجود دارد. معامله‌گران در این سناریو می‌توانند از استراتژی شورت کردن یا فروش پله‌ای استفاده کنند و حد ضرر خود را بالای ۶۳۲ دلار قرار دهند.

چشم‌انداز بنیادی میان‌مدت تا سه‌ماهه اول ۲۰۲۶
تحلیل بنیادی نشان می‌دهد که بازار گازوئیل اروپا در سال ۲۰۲۶ همچنان تحت تاثیر چند عامل کلیدی خواهد بود:

1. تقاضای فصلی و صنعتی اروپا: سرد شدن زمستان و نیاز به دیزل برای حمل‌ونقل و گرمایش، پایه‌ای برای پشتیبانی از قیمت‌هاست.

2. قیمت نفت خام و فرآورده‌ها: برنت و WTI همچنان تعیین‌کننده حاشیه سود گازوئیل هستند. پیش‌بینی‌ها حاکی از برنت ۶۶–۷۰ دلار بر بشکه در کوتاه‌مدت است.

3. عرضه و موجودی انبارها: موجودی بالای ARA hub و افزایش ظرفیت صادرات آمریکا می‌تواند مانع رشد قیمت شود.

4. رویدادهای ژئوپلیتیکی: تنش‌های خاورمیانه و تحریم‌ها، احتمال نوسان شدید قیمت‌ها را افزایش می‌دهد.

5. رویکردهای سبز و سیاست‌های زیست‌محیطی: فشار بر بازار سوخت‌های دیزلی و حرکت به سمت انرژی پاک ممکن است محدودیت‌هایی برای رشد بلندمدت ایجاد کند.

با توجه به ترکیب این عوامل، میانگین پیش‌بینی برای گازوئیل ژانویه ۲۰۲۶ در محدوده ۶۲۰–۶۵۰ دلار است، با ریسک‌های نزولی در صورت تشدید مازاد عرضه یا رکود اقتصادی.

جمع‌بندی و توصیه معامله‌گری

• حمایت کلیدی: ۶۰۷–۶۲۸ دلار

• مقاومت کلیدی: ۶۳۲–۶۵۰ دلار

• روند کوتاه‌مدت: خنثی با تمایل جزئی صعودی

• استراتژی: خرید در نقاط حمایتی و فروش در مقاومت، یا استفاده از پوزیشن‌های کوتاه در صورت شکست حمایتی

• ریسک‌ها: کاهش تقاضای جهانی، نوسانات نفت خام و فشارهای ژئوپلیتیکی

بازار گازوئیل لندن در کوتاه‌مدت تمایل به تثبیت دارد، اما فرصت‌های نوسانی برای معامله‌گران فعال وجود دارد. نظارت دقیق بر حجم معاملات، سطوح کلیدی و اخبار جهانی نفت برای تایید روندها ضروری است.