شروع قوی فلزات پایه و قلع در سال جدید میلادی

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  فلز قلع (Tin) در بورس لندن (LME) طی سال ۲۰۲۵ یکی از بهترین عملکردها را در میان فلزات پایه از خود نشان داد و رشد حدود ۴۱ تا ۴۲ درصدی را ثبت کرد. این صعود، ناشی از ترکیب دو عامل اصلی بود: اختلالات مداوم در عرضه و افزایش تقاضا از بخش‌های فناوری و استراتژیک مانند نیمه‌هادی‌ها، مراکز داده مبتنی بر هوش مصنوعی، خودروهای برقی و پروژه‌های دفاعی.

به‌عنوان نقطه شروع سال ۲۰۲۶، قیمت قرارداد سه‌ماهه قلع در LME در حدود ۴۰,۴۰۹ دلار (قیمت بسته‌شدن ۲ ژانویه) ثبت شده است. اگرچه در روزهای اخیر شاهد افت کوتاه‌مدت بودیم، اما سطح قیمت همچنان بالاست و نشان‌دهنده فشار ساختاری مثبت ناشی از محدودیت عرضه است.

فاندامنتال بلندمدت – حمایت ساختاری

از منظر بنیادی، بازار قلع تمایل صعودی بلندمدت دارد که دلایل آن شامل موارد زیر است:

1. تمرکز و محدودیت عرضه: تولید قلع در مناطق پرخطر مانند میانمار (Wa State)، جمهوری دموکراتیک کنگو و اندونزی با چالش‌های ژئوپلیتیکی و عملیاتی مواجه است و رشد معادن جدید بسیار محدود است. همچنین عیار سنگ معدن کاهش یافته و پروژه‌های جدید اندکی در دست اجرا هستند، که این امر منجر به پیش‌بینی کسری فزاینده عرضه در سال ۲۰۲۶ شده است (BMI انتظار دارد کسری ساختاری در این سال افزایش یابد).

2. تقاضای استراتژیک قوی:

   • صنعت نیمه‌هادی: قلع نقش کلیدی در سولدر و مونتاژ مدارهای الکترونیکی دارد.

   • مراکز داده و AI: رشد سریع هوش مصنوعی و دیتاسنترها موجب افزایش مصرف قلع شده است.

   • برق‌رسانی و وسایل نقلیه برقی: تقاضا از بخش خودروهای برقی و انرژی‌های تجدیدپذیر نیز قوی باقی مانده است.

   • کاربردهای دفاعی: صنایع نظامی و پروژه‌های زیرساختی استراتژیک مصرف قلع را پایدار نگه می‌دارند.

3. کاهش موجودی‌ها و نقدینگی بازار: موجودی‌های LME در حال کاهش هستند و این عامل فشار صعودی بر قیمت‌ها ایجاد می‌کند. صندوق‌های سرمایه‌گذاری نیز در سال ۲۰۲۵ سطح رکوردی از موقعیت‌های خرید بلندمدت (Long) ثبت کردند: ۵,۷۵۳ قرارداد معادل ۲۸,۷۶۵ تن، هرچند کاهش موقعیت‌ها در هفته‌های پایانی سال نشانه احتیاط کوتاه‌مدت است.

4. ریسک‌ها:

   • تعرفه‌های احتمالی ایالات متحده

   • کاهش رشد اقتصادی چین

   • نوسانات ناشی از خروج صندوق‌های سرمایه‌گذاری

با این حال، حتی با وجود این ریسک‌ها، چشم‌انداز بلندمدت مثبت باقی می‌ماند، زیرا محدودیت عرضه و تمرکز تولید در مناطق پرریسک، تقاضا را به‌طور ساختاری حمایت می‌کند.

تحلیل تکنیکال

از منظر تکنیکال، قرارداد سه‌ماهه قلع LME در آغاز سال ۲۰۲۶ در حدود ۴۰,۴۰۹ دلار معامله می‌شود، که کاهش اندک ۰.۳۶٪ نسبت به روز قبل را نشان می‌دهد. این افت پس از کاهش ۳.۲۷–۳.۳۳٪ در پایان دسامبر ۲۰۲۵، نشان‌دهنده ورود بازار به یک فاز تثبیت کوتاه‌مدت است. با این حال، رشد سالانه حدود ۴۲٪ نسبت به ۲۰۲۴ به وضوح نشان می‌دهد که روند بلندمدت همچنان صعودی و قدرتمند است و پایه‌های بنیادی بازار قلع را حمایت می‌کند.

ویژگی‌های نمودار روزانه

• RSI (14) در محدوده ۵۵ قرار دارد که نه بیش‌خرید است و نه بیش‌فروش، و فضای کافی برای ادامه حرکت صعودی فراهم کرده است.

• MACD یک تقاطع صعودی ارائه می‌دهد که نشانه حمایت تکنیکال از خریداران است، اما سیگنال‌های مبتنی بر EWMA هشدار می‌دهند که فشارهای کوتاه‌مدت نزولی نیز ممکن است باعث نوسان قیمت شوند.

• قیمت فعلی در محدوده ۴۰,۱۸۰ دلار به‌عنوان حمایت اخیر و ۴۱,۰۰۰–۴۲,۰۰۰ دلار به‌عنوان محدوده مقاومت قرار گرفته است، که نشان‌دهنده یک محدوده تثبیت برای ادامه حرکت صعودی یا اصلاح کوتاه‌مدت است.

• این وضعیت روزانه نشان می‌دهد که بازار در مرحله‌ای از تعادل موقت قرار دارد و هر شکست قابل‌توجه در سطوح مقاومت یا حمایت می‌تواند روند کوتاه‌مدت را جهت دهد.

نمودار هفتگی و روند بلندمدت

• روند هفتگی قلع همچنان صعودی است و برگرفته از افزایش تقاضای صندوق‌ها و سرمایه‌گذاری‌ها است که به‌طور مستمر از بازار حمایت می‌کند.

• با این حال، گسترش بازار نقدی به قرارداد سه‌ماهه (Contango) نشانه‌ای از تعدیل احتمالی قیمت در کوتاه‌مدت است و بیانگر آن است که بازار ممکن است قبل از ادامه روند صعودی، یک دوره تثبیت یا اصلاح محدود را تجربه کند.

• این نمودار هفتگی نشان می‌دهد که حتی با نوسانات کوتاه‌مدت، چشم‌انداز میان‌مدت همچنان مثبت باقی می‌ماند و قیمت‌ها آماده واکنش به محرک‌های بنیادی هستند.

روند کوتاه‌مدت (H4/H1)

• در بازه‌های کوتاه‌مدت، قیمت در محدوده ۴۰,۲۵۰–۴۱,۰۰۰ دلار تثبیت شده است و بازار منتظر تصمیمات معامله‌گران و ورود یا خروج سرمایه‌گذاران است.

• حجم معاملات پس از تعطیلات کاهش یافته و این امر نوسان کمتری را نسبت به روزهای پیشین ایجاد کرده است.

• میانگین‌های متحرک کوتاه‌مدت ترکیبی نشان می‌دهند که برخی سیگنال‌ها Strong Buy هستند و این امر تمایل بازار به خرید در صورت شکست مقاومت‌ها را تقویت می‌کند.

• در صورت شکست حمایت ۳۹,۰۰۰ دلار، قیمت ممکن است به محدوده ۳۹,۰۰۰–۴۰,۰۰۰ دلار سقوط کند، که نشان‌دهنده یک محدوده حمایتی مهم برای معامله‌گران کوتاه‌مدت است.

اهداف کوتاه‌مدت و میان‌مدت

• کوتاه‌مدت:

  • محدوده صعودی: ۴۱,۵۰۰–۴۲,۰۰۰ دلار

  • محدوده نزولی: ۳۹,۰۰۰–۴۰,۰۰۰ دلار

• میان‌مدت:

  • در صورت تداوم فشارهای صعودی بنیادی و حمایت از طرف صندوق‌ها و سرمایه‌گذاران نهادی، قیمت می‌تواند بالاتر از ۴۳,۰۰۰ دلار حرکت کند.

  • تثبیت قیمت بالای محدوده مقاومت و عبور از ۴۲,۰۰۰ دلار می‌تواند مسیر را برای حرکت به سمت سقف‌های جدید باز کند و فرصت‌های معاملاتی جذاب‌تری برای سرمایه‌گذاران ایجاد نماید.

جمع‌بندی تکنیکال

با توجه به تحلیل روزانه، هفتگی و کوتاه‌مدت:

• بازار قلع در مرحله تثبیت کوتاه‌مدت است، اما روند بلندمدت و میان‌مدت همچنان صعودی و پایدار است.

• شکست هر یک از سطوح کلیدی حمایت یا مقاومت می‌تواند نوسانات کوتاه‌مدت را هدایت کند.

• معامله‌گران باید حمایت ۴۰,۱۸۰–۴۰,۲۵۰ دلار و مقاومت ۴۱,۰۰۰–۴۲,۰۰۰ دلار را به دقت دنبال کنند.

• فشارهای بنیادی مثبت، شامل محدودیت عرضه و تقاضای فناوری و استراتژیک، احتمال ادامه روند صعودی تا محدوده ۴۳,۰۰۰ دلار و بالاتر را افزایش می‌دهد، در حالی که نوسانات کوتاه‌مدت از طریق معاملات صندوق‌ها و خروج سرمایه‌گذاران می‌تواند اصلاح‌های محدود ایجاد کند.

اخبار و رویدادهای اخیر

بازار قلع در آغاز سال ۲۰۲۶ با نوسانات کوتاه‌مدت همراه بوده است. در تاریخ ۲ ژانویه، اسپرد نقدی/سه‌ماهه قلع به حالت Contango تغییر کرد، پس از آنکه قیمت قرارداد سه‌ماهه طی هفته قبل ۵.۵۷٪ کاهش یافت. این کاهش نسبی در حالی رخ داد که سایر فلزات پایه مانند مس و روی روندی صعودی داشتند، نشان‌دهنده یک حرکت اصلاحی محدود در بازار قلع و تثبیت موقت قیمت‌ها بود. این وضعیت تکنیکال کوتاه‌مدت، همسو با روندهای بلندمدت صعودی و تقاضای پایدار، فضای تحلیل برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران را پیچیده‌تر کرده است.

شروع قوی فلزات پایه در سال ۲۰۲۶

با وجود اصلاح کوتاه‌مدت، فلزات پایه آغاز قدرتمندی در سال جدید داشته‌اند. به‌طور خاص، قیمت قلع ۰.۷٪ افزایش یافت و به ۴۰,۸۲۵ دلار رسید که هم‌راستا با روند صعودی قیمت مس و دیگر فلزات پایه است. این جهش کوچک، نشان‌دهنده پایداری تقاضای بنیادی و اعتماد سرمایه‌گذاران به فلزات کلیدی بازار جهانی است. ترکیب این رشد با فاکتورهای فاندامنتال، مانند محدودیت عرضه و افزایش تقاضا در صنایع فناوری و الکترونیک، تأییدی بر روند صعودی بلندمدت قلع به‌شمار می‌آید.

کاهش موقعیت‌های صندوق‌های سرمایه‌گذاری

یکی از نکات برجسته بازار، کاهش موقعیت‌های خرید توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری در چهار هفته متوالی تا پایان دسامبر ۲۰۲۵ است. این روند نشان می‌دهد که موج صعودی کوتاه‌مدت ممکن است به اتمام نزدیک شده باشد و معامله‌گران حرفه‌ای در حال مدیریت ریسک خود هستند. چنین رفتارهایی معمولاً باعث ایجاد نوسانات محدود و تثبیت قیمت‌ها می‌شوند، در حالی که روند بلندمدت، با توجه به کمبودهای عرضه و تقاضای رو به رشد، همچنان صعودی باقی می‌ماند.

تمرکز بر اختلالات عرضه

اختلالات مستمر در اندونزی، میانمار و جمهوری دموکراتیک کنگو همچنان از عملکرد برجسته قلع در سال ۲۰۲۵ پشتیبانی می‌کند. این مناطق به‌دلیل مشکلات ژئوپلیتیکی و عملیاتی، ریسک‌های بالایی برای عرضه ایجاد کرده‌اند و محدودیت‌های تولید، همزمان با رشد تقاضا در صنایع نیمه‌هادی، مراکز داده AI و خودروهای الکتریکی، فشار صعودی بر قیمت‌ها وارد می‌کنند. این فاکتورها باعث شده‌اند که حتی با اصلاحات کوتاه‌مدت، بازار قلع همچنان بنیاد قوی و روند صعودی بلندمدت داشته باشد.

مدیریت موقعیت‌ها و تغییرات کارمزد در LME

بورس فلزات لندن (LME) از ژوئیه ۲۰۲۶ قوانین مدیریت موقعیت‌ها را برای قلع و دیگر فلزات اصلی اعمال خواهد کرد. این اقدام با هدف کاهش ریسک سفته‌بازی و افزایش شفافیت بازار صورت می‌گیرد و انتظار می‌رود باعث تعدیل نوسانات کوتاه‌مدت شود. علاوه بر این، هزینه‌های تراکنش‌ها از ژانویه ۲۰۲۶ بازبینی شده‌اند تا نقدینگی الکترونیکی بیشتری در بازار ایجاد شود و عملیات معامله‌گران با سرعت و دقت بالاتری انجام شود. این اقدامات می‌تواند بازار را از بی‌ثباتی‌های کوتاه‌مدت محافظت کرده و روند صعودی بنیادی را تقویت کند.

بازنگری پیش‌بینی‌های قیمت

تحلیلگران نیز در آغاز ۲۰۲۶ پیش‌بینی‌های خود را به‌روزرسانی کرده‌اند:

• BMI میانگین قیمت قلع در سال ۲۰۲۶ را ۳۵,۰۰۰ دلار/تن پیش‌بینی کرده و تأکید دارد که محدودیت‌های عرضه، عامل اصلی رشد بلندمدت خواهد بود.

• ChAI انتظار دارد که قیمت در کوتاه‌مدت به حدود ۳۹,۹۰۰ دلار کاهش یابد، که با توجه به اصلاحات اخیر منطقی به نظر می‌رسد.

• Trading Economics پیش‌بینی می‌کند که قیمت در پایان سه‌ماهه اول به حدود ۴۱,۳۶۰ دلار و در پایان سال به ۴۳,۹۸۷ دلار برسد، که بیانگر چشم‌انداز مثبت میان‌مدت بازار است.

این بازنگری‌ها نشان می‌دهند که حتی با وجود نوسانات کوتاه‌مدت و مدیریت موقعیت‌ها، بازار قلع از نظر بنیادی قدرتمند باقی می‌ماند و روند صعودی میان‌مدت با محدودیت عرضه و تقاضای فناوری حمایت می‌شود.

بازار قلع LME در آغاز سال ۲۰۲۶، با ترکیبی از تثبیت کوتاه‌مدت، نوسانات محدود، و روند صعودی بنیادی بلندمدت روبه‌رو است. عوامل کلیدی شامل:

1. اختلالات مستمر عرضه در مناطق حساس ژئوپلیتیکی

2. رشد تقاضا از صنایع نیمه‌هادی، مراکز داده AI، خودروهای الکتریکی و دفاع

3. مدیریت موقعیت‌ها و تغییرات کارمزد LME که باعث شفافیت و نقدشوندگی بیشتر می‌شود

4. کنترل صندوق‌های سرمایه‌گذاری و کاهش موقعیت‌های خرید

این ترکیب، نوسانات کوتاه‌مدت را قابل انتظار می‌کند، اما چشم‌انداز میان‌مدت و بلندمدت بازار قلع صعودی باقی می‌ماند و احتمال دستیابی به قیمت‌های بالاتر از ۴۳,۰۰۰ دلار در صورت ادامه فشارهای بنیادی وجود دارد. معامله‌گران و سرمایه‌گذاران باید به سطوح حمایت ۴۰,۱۸۰–۴۰,۲۵۰ دلار و مقاومت ۴۱,۰۰۰–۴۲,۰۰۰ دلار توجه ویژه داشته باشند و تحولات ژئوپلیتیک، اختلالات عرضه و رفتار صندوق‌ها را به‌طور مستمر رصد کنند.

جمع‌بندی و چشم‌انداز

• فاندامنتال: قلع همچنان قوی و صعودی است، با محدودیت‌های عرضه و تقاضای استراتژیک از بخش‌های فناوری، انرژی و دفاع.

• تکنیکال: بازار در فاز تثبیت کوتاه‌مدت قرار دارد اما تمایل صعودی وجود دارد و حمایت‌های کلیدی حفظ شده‌اند.

• ریسک‌ها: تعرفه‌های آمریکا، کاهش رشد اقتصادی چین و نوسانات ناشی از خروج صندوق‌های سرمایه‌گذاری می‌توانند فشار نزولی ایجاد کنند.

• چشم‌انداز ۲۰۲۶: در حالی که نوسانات کوتاه‌مدت محتمل است، سناریوی غالب صعودی و افزایش قیمت‌ها با تداوم فشارهای بنیادی انتظار می‌رود.