به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز ین ژاپن با وجود بهبود نسبی دلار آمریکا در معاملات روز چهارشنبه، همچنان بخش عمده‌ای از دستاوردهای اخیر خود را حفظ کرده است. جفت‌ارز USD/JPY در زمان نگارش این گزارش در محدوده ۱۵۲.۴۵ معامله می‌شود و همچنان زیر سطح کلیدی ۱۵۳.۰۰ باقی مانده؛ سطحی که در روزهای اخیر به‌عنوان یک سقف مهم کوتاه‌مدت عمل کرده است. این در حالی است که کف‌های سه‌هفته‌ای در حوالی ۱۵۲.۱۶ فاصله چندانی با قیمت فعلی ندارند و بازار در فضایی کاملاً حساس، چشم‌انتظار تصمیم سیاست پولی فدرال رزرو قرار گرفته است.
انتظار غالب این است که بانک مرکزی آمریکا نرخ‌های بهره را بدون تغییر حفظ کند و بر تداوم سیاست پولی باثبات در کوتاه‌مدت تأکید داشته باشد. با این حال، آنچه بیش از خود تصمیم نرخ بهره برای بازار اهمیت دارد، آینده رهبری فدرال رزرو است. با نزدیک شدن به پایان دوره ریاست جروم پاول در ماه مه، سرمایه‌گذاران نگران این هستند که رویکرد سیاست پولی آمریکا دستخوش تغییرات جدی شود؛ به‌ویژه با توجه به تمایل آشکار دونالد ترامپ به نرخ‌های بهره بسیار پایین‌تر.
افت شدید دلار در برابر ین؛ سایه مداخله بر بازار
دلار آمریکا از روز جمعه گذشته تاکنون بیش از ۴ درصد از ارزش خود را در برابر ین ژاپن از دست داده است؛ حرکتی که یکی از مهم‌ترین عوامل آن، انتشار اخباری درباره بررسی نرخ USD/JPY از سوی فدرال رزرو و بانک مرکزی ژاپن بود. این گزارش‌ها، زنگ خطر احتمال یک مداخله هماهنگ برای حمایت از ین را به صدا درآورد و باعث شد معامله‌گران سفته‌باز، موقعیت‌های فروش ین را به‌سرعت کاهش دهند.
این فضای هشدارآمیز، فشار فروش سنگینی بر دلار وارد کرد و روز سه‌شنبه با اظهارات دونالد ترامپ شدت بیشتری گرفت. ترامپ با تمجید از تضعیف دلار آمریکا، عملاً به بازار سیگنال داد که کاخ سفید از کاهش ارزش دلار ناراضی نیست؛ پیامی که جفت‌ارز USD/JPY را به پایین‌ترین سطوح خود از اواخر اکتبر رساند. چنین موضع‌گیری‌هایی، نااطمینانی سیاستی را افزایش داده و جذابیت دلار را در برابر ارزهای امنی مانند ین کاهش داده است.
بانک مرکزی ژاپن؛ چرخش تدریجی اما معنادار سیاست پولی
در داخل ژاپن، صورت‌جلسه نشست دسامبر بانک مرکزی ژاپن تصویر مهمی از جهت‌گیری آینده سیاست پولی این کشور ارائه داده است. این صورت‌جلسه تأیید می‌کند که اعضای کمیته سیاست‌گذاری بر تداوم روند تدریجی انقباض پولی توافق دارند؛ تصمیمی که ریشه در ارزیابی آن‌ها از پایداری روند صعودی تورم پایه و رشد دستمزدها دارد. چنین نگاهی، نشان‌دهنده فاصله گرفتن تدریجی ژاپن از سیاست‌های فوق‌انبساطی دهه گذشته است.
این موضع نسبتاً انقباضی، بخشی از نگرانی‌های سرمایه‌گذاران درباره وضعیت مالی دولت ژاپن را خنثی کرده و به احیای ین کمک کرده است. در واقع، بازار اکنون با این واقعیت روبه‌روست که ژاپن، هرچند با احتیاط، در مسیر افزایش نرخ بهره حرکت می‌کند؛ مسیری که آن را از بسیاری از اقتصادهای بزرگ جهان متمایز می‌سازد.
فشارهای سیاسی و مالی؛ عوامل تضعیف‌کننده نقش امن ین
با وجود این حمایت‌ها، ین ژاپن همچنان با چالش‌هایی جدی مواجه است. در آستانه شروع معاملات اروپا، و هم‌زمان با بازگشت نسبی دلار، ین کمی تحت فشار قرار گرفته است. نگرانی‌ها درباره وضعیت مالی ژاپن، به‌ویژه در پی برنامه‌های انبساطی شدید و کاهش مالیات‌ها که از سوی نخست‌وزیر سانائه تاکایچی مطرح شده، همچنان بر ذهن سرمایه‌گذاران سنگینی می‌کند.
در کنار این موضوع، فضای سیاسی داخلی ژاپن نیز به‌دلیل نزدیک شدن به انتخابات زودهنگام ۸ فوریه با ابهام همراه است. ترکیب این نااطمینانی سیاسی با بهبود اشتهای ریسک در بازارهای جهانی، باعث شده نقش سنتی ین به‌عنوان دارایی امن تا حدی تضعیف شود و تقاضای محافظه‌کارانه برای آن کاهش یابد.
تردید فروشندگان ین؛ مداخله و اختلاف سیاستی به نفع JPY
با این حال، فروشندگان ین نیز با احتیاط عمل می‌کنند. گمانه‌زنی‌ها درباره احتمال مداخله مستقیم مقامات ژاپنی برای جلوگیری از تضعیف بیشتر ارز ملی، مانعی جدی بر سر راه فشار فروش سنگین ایجاد کرده است. علاوه بر این، تأکید مجدد بانک مرکزی ژاپن بر ضرورت ادامه افزایش نرخ بهره، به محدود شدن افت ارزش ین کمک کرده است.
این رویکرد نسبتاً انقباضی بانک مرکزی ژاپن، در تضاد آشکار با انتظارات بازار از فدرال رزرو آمریکا قرار دارد؛ جایی که گمانه‌زنی‌ها درباره کاهش نرخ بهره در ماه‌های آینده همچنان پابرجاست. همین واگرایی سیاستی، به‌طور بالقوه از ین کم‌بازده حمایت می‌کند و آن را در آستانه تصمیم فدرال رزرو در موقعیت نسبتاً بهتری قرار می‌دهد.
تحلیل تکنیکال USD/JPY؛ فشار نزولی ادامه دارد اما امکان اصلاح وجود دارد
از منظر تکنیکال، جفت‌ارز USD/JPY در کوتاه‌مدت تحت فشار نزولی قابل توجهی قرار دارد. شکسته شدن پایدار سطح ۱۵۴.۰۰ و عبور از میانگین متحرک ساده ۱۰۰ روزه (SMA) در شب گذشته، سیگنالی واضح برای آغاز یک موج فروش تازه برای خرس‌های بازار بود. قیمت فعلی زیر این سطوح کلیدی قرار دارد و علی‌رغم روند صعودی میان‌مدت، تنش نزولی کوتاه‌مدت در بازار حاکم است.
اندیکاتورها؛ مومنتوم نزولی قوی اما با نشانه‌های اصلاح
اندیکاتور MACD نیز در وضعیت نزولی قرار دارد؛ خط MACD زیر خط سیگنال و زیر صفر است و هیستوگرام منفی در حال گسترش است که نشان‌دهنده قدرت گرفتن فشار فروش است. این ترکیب تکنیکال تأیید می‌کند که خرس‌ها در کوتاه‌مدت بر بازار تسلط دارند.
با این حال، اندیکاتور RSI با دوره ۱۴ روزه در سطح ۳۰.۹۴ قرار دارد که به محدوده بیش‌فروش نزدیک است. این موضوع می‌تواند زمینه‌ساز یک توقف موقت یا اصلاح کوتاه‌مدت شود، زیرا بازار اغلب پس از رسیدن به چنین سطوحی، برای بازگشت جزئی یا تثبیت قیمت آماده می‌شود.
سطوح کلیدی حمایت؛ مناطق کنترل نزول
اولین حمایت مهم بازار در سطح ۱۵۱.۹۱ قرار دارد که با اصلاح فیبوناچی ۳۸.۲ درصدی موج صعودی اخیر هم‌راستا است. این سطح می‌تواند نخستین نقطه برای توقف فشار فروش و احتمالا یک بازگشت کوتاه‌مدت باشد. در صورت ادامه فشار فروش، سطح ۵۰ درصد فیبوناچی در حوالی ۱۴۹.۶۶ می‌تواند به‌عنوان حمایت بعدی عمل کند و کف احتمالی موج اصلاحی میان‌مدت را مشخص نماید.
هرگونه کاهش موقت در شدت هیستوگرام منفی MACD یا برگشت RSI بالای ۳۰، می‌تواند نشانه تثبیت مومنتوم و کاهش فشار نزولی باشد و حتی فرصت یک بازگشت جزئی برای دلار ایجاد کند.
مقاومت‌ها و مسیر صعودی احتمالی
اگر USD/JPY بتواند مجدداً بالای میانگین متحرک ساده ۱۰۰ روزه تثبیت شود و سطح ۱۵۴.۰۰ را پس بگیرد، فشار فروش کوتاه‌مدت کاهش خواهد یافت و تمرکز بازار به سوی بازگشت‌های صعودی باز خواهد گشت. در این سناریو، احتمال دارد که بازار ابتدا سقف‌های کوتاه‌مدت را آزموده و سپس مسیر صعودی میان‌مدت خود را دنبال کند. این حالت به‌ویژه در صورت بازگشت تقاضای دلار و کاهش نگرانی‌های سیاسی و مالی ژاپن محتمل است.
جمع‌بندی؛ روند نزولی کوتاه‌مدت در کنار پایداری میان‌مدت
در مجموع، USD/JPY در کوتاه‌مدت تحت فشار نزولی قوی قرار دارد و شکسته شدن سطوح کلیدی نشان‌دهنده تسلط خرس‌هاست. با این حال، نزدیکی RSI به محدوده بیش‌فروش و سطوح حمایت فیبوناچی احتمال اصلاح یا تثبیت موقت قیمت را افزایش می‌دهد. تا زمانی که حمایت‌های کلیدی حفظ شوند و میانگین متحرک ۱۰۰ روزه پس گرفته شود، می‌توان روند نزولی کوتاه‌مدت را صرفاً به‌عنوان یک موج اصلاحی در مسیر صعودی میان‌مدت در نظر گرفت.
نظرات کاربران